PVC日报：房地产投资及开工仍弱，PVC需求前景忧虑仍存

pvc日报|2023-06-16 作者：韩冰冰 从业资格号：F3083959交易咨询号：Z0016290 朱宗坤 从业资格号：F3067145邮箱:zhuzk@hrrdqh.com电话：18742082576 房地产投资及开工仍弱，PVC需求前景忧虑仍存 摘要：6月16日化工品聚氯乙烯（PVC2309） 【现货市场】 PVC期货震荡偏弱，现货参与者维持观望心态，下游采购积极性不高，现货成交气氛偏淡，主流市场价格松动。5型电石料价格参考： 华东主流现汇自提5600-5670元/吨华南主流现汇自提5650-5730元/吨河北现汇送到5480-5520元/吨 【技术分析】 V2309合约开盘价5760，最高价5785，最低价5680，收盘价5730跌12跌幅0.21%。成交量95.6万手，增加1.2万手。持仓量90.7万手，增加16050手。 技术上看，V2309合约日线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线趋于横向运行，期货5600-5800区间震荡整理为主。 【市场热点】 中国1至5月全国房地产开发投资-7.2%预期-6.7%前值-6.2%。中国1至5月规模以上工业增加值同比3.6%预期3.9%前值3.6% 中国5月规模以上工业增加值同比3.5%预期3.5%前值5.6% 截止6月15日周度数据显示，PVC整体开工负荷率67.78%，环比下降4.26个百分点；其中电石法PVC开工负荷率67.33%，环比下降3.16个百分点；乙烯法PVC开工负荷率69.17%，环比下降7.56个百分点。 【逻辑观点】 PVC供应端检修相对集中整体开工负荷下降明显，考虑到电石价格低位，电石法PVC成本支撑偏弱，后续检修过后整体开工负荷存在提升预期。需求端传统季节性淡季，房地产市场在新开工、投资领域不及预期市场对于需求前景的忧虑仍存，下游整体采购积极性不高，现货跟涨乏力，当前行业整体库存仍处于偏高水平，基本面压力偏大。6月美联储政策声明中首次暂停加息，但释放了鹰派信号，利率掉期不在押注美联储将在2023年降息，在主流经济体高利率持续下经济下行风险的担忧仍存。 2,400 2,100 1,800 1,500 01-02 2132.7 02-17 04-04 05-24 07-0908-2410-1612-01 电石区域低端价 华北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】西北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】华东地区电石高端价(元吨)【PVC上游电石_价格】 4,500 4,000 3,500 3,000 2021-01-04 2021-08-20 2022-04-14 2022-11-30 电石方面： 焦炭指数20192020202120222023 4,5004,2003,900 8,0007,5007,000 3,600 6,500 3,300 6,000 3,000 5,500 2,700 5,000 电石利润(元吨) 电石开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 9085807570 66.64 6560 -841 555045 PVC国内预售量(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 56.93 01-0102-1103-2405-0306-1208-0209-2311-12 PVC综合开工率(%) 2019 2020 202120222023 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 66 64 67.78 01-0302-1503-2505-0406-1107-2909-1611-1012-2 PVC国内成交量(万吨) 20192020202120222023 8 7 6 5 4 3 2 1 0 01-01 3.342 02-12 03-24 05-01 06-10 07-2909-1611-0512-2 华北电石法生产PVC利润(元吨) 2019 2020 2021 20222023 2,5002,0001,5001,000 500 0 -450 -500 -1,000-1,500-2,000-2,500-3,000 01-02 02-18 04-07 05-27 07-13 08-2910-22 12-08 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 -900 01-0202-1804-0705-2707-1308-2910-2212-08 01-0102-1904-0105-0706-1208-0509-2311-1112-3 PVC供应方面 PVC上游库存(万吨) 2019202020212022 2023 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 01-02 6.9 02-23 04-02 05-20 07-0508-1809-3011-24 国内PVC企业检修损失量 国内PVC企业检修损失量(万吨)【PVC供应_检修】 9 8 7 6 5 4 3 2 1 021-01-07 2021-08-12 2022-03-17 2022-10-20 2023-05- PVC总库存(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 01-04 40.61 02-24 03-31 05-06 06-11 07-2509-1311-15 华东地区PVC市场低端价(电石法)(元吨) 20192020202120222023 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 01-01 5610 02-19 04-09 05-28 07-1609-0310-2212-10 -22.58 01-31 03-31 05-31 07-31 09-30 11-30 1,800 30 1,600 20 1,400 100 1,200 -10 1,000 -20 800 -30 600 -40 2021-01-072021-09-022022-04-202022-12-07 PVC进出口 国际市场PVC现货价格走势 PVC主要制品年累计出口量同比增速(%) 2,200 PVCCFR东南亚低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCCFR远东低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCFAS休斯顿低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 50 2019202020212022 2023 2,000 PVCFD西北欧低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 40 PVC粉单月进出口 PVC粉进口量(万吨)【PVC进出口_进出口】PVC粉出口量(万吨)【PVC进出口_进出口】 30 27 24 21 18 15 12 9 6 3 0 2021-01-31 2021-08-31 2022-03-31 2022-10-31 PVC主要制品合计出口(万吨) 20192020202120222023 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 42.525 01-3103-3105-3107-31 09-30 11-30 国内PVC下游行业开工率(%) 20192020202120222023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 50.09 02-11 03-24 05-03 06-12 08-0209-2311-12 国内PVC管材开工率(%) 2019202020212022 2023 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 48.09 01-0102-1704-0105-1407-0808-2810-1411-26 PVC下游库存(万吨) 2019202020212022 2023 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 6.77 01-0202-2304-0205-2007-0508-1809-3011-24 国内PVC型材开工率(%) 2019202020212022 2023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 43.75 02-18 04-07 05-15 06-25 08-1209-2711-1312- PVC下游开工变动 PVC期货方面 PVC主力连续持仓量(手) 202120222023 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 01-03 907283 02-19 04-06 05-24 07-1209-0211-0212-2 Wind非金属建材 Wind非金属建材【商品指数_指数大类】 1,150 1,100 1,050 1,000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 2021-01-04 2021-08-24 2022-04-18 2022-12-02 南华工业指数 南华工业指数【商品指数_南华指数大类】 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2021-01-04 2021-08-20 2022-04-14 2022-11-30 PVC主力连续期货收盘价 PVC主力连续收盘价(元吨)【PVC期货市场_期货价格】 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 2021-01-04 2021-08-26 2022-04-26 2022-12-16 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成