光伏设备行业：硅料硅片价格下跌，行业“以价换量”逻辑兑现，先辅材后主链新科技

证券研究报告|行业研究|行业点评  300 30% 20% 10% 0% -10% -20% 1-30% 22-0622-0822-1123-0123-0323-06 曾帅分析师 SAC执业证书：S0640522050001 联系电话： 邮箱：zengshuai@avicsec.com 2 3 4   1 请务必阅读正文之后的免责声明部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59219558传真：010-59562637 30 26 22 18 14 10 6 22-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-05 10 5 0 21-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-04 SMM InfoLink 3 166PERC 182PERC 1.50 210PERC 4 PERC(182mm-RMB) 2.10PERC(210mm-RMB) PERC(365-375/440-450W) 1.90 1.70 1.50 1.30 1.10 0.90 0.70 22-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-05 1.30 22-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-05 InfoLink InfoLink 5 250000- - 6 2.60 200000 150000 100000 50000 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 0 23-0123-0223-0323-0423-05 1.20 22-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-05 34 210mm 182mm 15 166mm SMM SMM 29000 :EVA(V5110J): :POE(8150): : : 210N150m 15182N110m 210N130m 182N150m 210N110m 182N130m 24000 19000 14000 8 10 5 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 0 22-0222-0522-0822-1123-0223-05 iFind 9 100% np 10 156.75mm158.75mm160-166mm182mm210mm 100% 75%75% 50%50% 25%25% 0% 20222023E2024E2025E2027E2030E 0% 20222023E2024E2025E2027E2030E CPIA CPIA