AIGC行业跟踪报告（六）：微软前瞻AIGC+游戏产品定档，有望实现游戏底层逻辑改良

海外游戏大厂“AIGC+游戏”产品&技术储备全面亮相，游戏产品结合AI的方式、应用潜力有望进一步被市场及大众所认知，产业趋势洪流逐步形成。 北美游戏暑期档各大游戏展中，微软、卡普空等海外大厂分别展示旗下多款产品的最新演示，AIGC已在各重磅游戏中全面应用，开拓变革性玩法。 1）微软：当地时间6月11日，微软召开Xbox游戏发布会和《星空》直面会，旗下Bethesda重磅产品《星空》将于9月6日正式发售。《星空》游戏内包含1000个具备完整生态体系、地貌各异的星球供玩家探索。 微软《星空》中AI深度参与星球内容生成，有望借力AIGC实现“开放世界”品类底层逻辑改良。此前开放世界类型游戏同时在地图中堆叠和填充大量内容，使得玩家在游玩过程中持续有内容消费，达成“开放”的效果。但内容依赖人工制作，手工内容制作成本高，且内容利用效率较低。 《星空》有望逐步探索创新性的游戏制作模式：1）《星空》的系统在玩家访问时建造行星，AI自动将人工打造的部分在玩家探索时展开，比如缝合一大片地形；2）AI再自动根据星球的特性，从人工制作的场景、任务、遭遇等内容中，抽取合适的内容链接、调整、结合到自动化生成的星球场景里。 AIGC深度结合开放世界等重度游戏的底层制作有望实现：1）将人工制作的拥有特色美术风格的内容通过AIGC实现高效利用，有望提升研发效率、缩短内容制作周期，高频更新的供给更频繁地刺激需求，提升玩家游戏时长&留存。 2）打破传统游戏提前预设线性设计的剧情和流程，根据玩家偏好自动生成世界观设计、任务分支路线等，使玩家每次游玩都能体验对未知的探索，有望提升游戏的重复可玩性，从而带来玩家留存、产品使用时长的提升。3）AIGC带来差异化游玩体验，搭配自定义外观服饰等美术资源的功能，玩家更容易向更真实、个性化的游戏世界形成情感投射，从而有望提升付费意愿。 2）卡普空：当地时间6月12日，卡普空召开2023线上发布会，更新旗下新品《龙之信条2》进展。该游戏中玩家将和更高智能的AI追随者一起踏上冒险旅程，有望实现更高的真实感、互动感和玩家沉浸感。 海外游戏巨头已全面对接AIGC带来的生产力新纪元。包括微软（open ai结合游戏制作）、育碧（对话写作工具Ghostwriter）、Unity（AI辅助工具U3D Copilot）、暴雪（AIGC图像生成工具Blizzard Diffusion）、英伟达（提供定制化游戏AI模型代工服务）等各大海外厂商纷纷推出游戏制作提效产品。 投资建议：AIGC应用于游戏端在玩法变革进展、降本增效进度、用户体验或超预期，游戏板块估值有望提升，维持互联网传媒行业“买入”评级。 1）推荐腾讯控股：腾讯混元大模型有望多方位、高适配度地赋能MOBA、射击、RPG等腾讯擅长游戏品类，凭借互联网大厂AI技术优势维持行业地位。 2）推荐网易-S：《逆水寒》手游6月30日上线将实装AI+NPC功能，使NPC具备更高的自主性与随机性，提升互动真实感，有望实现超预期的流水、口碑。 3）关注姚记科技：产品周期向好，老牌游戏用户粘性强， 22M11 重点新游《捕鱼新纪元》表现良好，游戏买量前置下有望在23年后续持续释放业绩增量。 4）关注恺英网络：产品储备充足，《龙腾传奇》、《代号：斗罗》等十余款产品及一款VR游戏计划上线，探索游戏AI机器人提升游戏可玩性。 5）关注富春股份：主力产品《仙境传说RO：新世代的诞生》计划23年内上线欧美区域，同时推进国内版号申请，有望后续贡献可观业绩增量。 6）关注宝通科技：《重返未来1999》国内上线热度、口碑较高，公司负责港澳台发行有望实现良好表现；AIGC提升翻译效率利好公司出海本地化进展。 风险提示：AI技术研发和产品迭代不及预期风险；游戏行业竞争加剧风险； 商业化进展不及预期风险；国内外政策风险。 图1：《星空》实机演示 图2：《星空》实机演示 图3：《星空》开发者讲解 图4：《龙之信条2》AI追随者介绍