甲醇期货及期权日报

甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月14日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货震荡洗盘，重心围绕2000关口徘徊，盘面窄幅高开高走，上行 仍存在较大阻力，意欲测试20日均线压力位，录得长上影线。市场参与者信心不足，国内甲醇现货市场气氛不佳，各地区价格陆续松动，尤其是内地价格调整幅度加大，低价货源继续增加。西北主产区企业报价弱势松动，下调幅度为100元/吨，厂家签单情况一般，内蒙古北线地区商谈参考1630-1650元/ 吨，南线地区商谈参考1680元/吨。上游煤炭市场出货不畅，坑口库存压力上升，下游用户谨慎采购，以消耗库存为主，对后市预期偏空。主流煤矿生产稳定，需求端跟进不足，煤炭市场供需格局偏宽松，加之进口量增加，市场可流通货源充裕，下游多谨慎观望。煤炭价格整体走势承压，成本端跟随回落，但甲醇自身价格快速下跌，企业仍面临一定生产压力。甲醇市场步入淡季累库阶段，持货商出货意向增加。装置春季检修接近尾声，甲醇货源供应相对稳定，后期企业检修计明显减少。受到西北以及华北地区装置运行负荷提升的影响，甲醇行业开工继续上涨，回升至65.88%，较去年同期下跌7.88个百分点，西北地区开工率为71.99%，较去年同期下跌14.34个百分点。六月份，企业检修计划寥寥无几，同时重启装置数量较多，甲醇开工率后期将继续走高。下游需求偏弱，入市采购热情不高，尽管少量企业挺价出货，但实际商谈不活跃，成交重心小幅走低。甲醇基差大幅收敛，目前现货市场处于小幅升水状态。下游MTO装置存在重启预期，受到买涨不买跌心态的影响，原料库存基本维持在相对低位，暂无补库意愿。新型需求煤制煤制开工回升较为明显，增加至77.18%。传统需求行业弱稳运行，开工表现不一，多数小幅回落，对甲醇需求难有起色。随着高温雨季来临，下游传统需求行业开工仍会受到一定限制。海外货源供应增加，价格弱势震荡，低价优势下，甲醇进口量预期大幅增加。沿海地区库存缓慢累积，增加至87.4万吨，仍低于去年同期水平18.89%。甲醇供需关系弱化，国内供应预期回升，进口货源到港增加，而下游需求未有明显起色，基本面依旧缺乏向上驱动，期价延续低位整理态势，下方支撑关注1950-2000一带。 目录 一、期货行情1 二、现货市场1 三、港口库存2 四、价差基差3 五、主力合约持仓4 六、仓单数量4 七、装置运行动态5 八、下游产品价格5 九、后期走势预测6 十、甲醇期权市场6 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 单位：万手 500 成交量 持仓量(右轴） 300 400 250 200 300 150 200 100 100 50 0 0 一、期货行情 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量、持仓量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约2112 05合约2069 09合约2014 结算价最高价最低价涨跌幅成交量 2114213920960.7278940 2072209220560.687139 2021204820010.151715856 成交量变化持仓量持仓量变化 220329227511612 -958234241298 -16402119078882612 表1-1期货各个合约成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 5000 FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 700 4000 600 3000 500 400 2000 300 1000 200 0 100 0 西北地区 华南地区 华北地区 华中地区 二、现货市场 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2019-03-13 2019-06-13 2019-09-13 2019-12-13 2020-03-13 2020-06-13 2020-09-13 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-13 2021-09-13 2021-12-13 2022-03-13 2022-06-13 2022-09-13 2022-12-13 2023-03-13 2023-06-13 图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价（中间价）资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2023-06-13 245.79 232.50 247.00 292.50 2023-06-12 252.48 227.50 251.00 292.50 日度变化 -7 5 -4 0 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价继续松动，下跌100元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，北线地区商谈参考 1630-1650元/吨，南线地区商谈参考1680元/吨。 陕西地区：报价弱势整理，下跌10元/吨。生产企业出货为主，下游刚需采购为主，关中地区报价 1790-1800元/吨，陕北商谈1580-1640元/吨。 山西地区：报价下跌35元/吨，下游按需采购，商谈气氛偏弱，成交价格在1710-1800元/吨。 鲁南地区：价格延续弱势，周边氛围偏弱，市场需求量一般，下游刚需为主，市场商谈暂参考1880-1900元/吨。 河南地区：报价下跌20元/吨。企业和贸易商试探性挺价出货，但下游需求不佳，买盘气氛清冷，成 交平平，主流成交暂参考1850-1860元/吨。 江苏地区：稳中整理，商谈气氛一般，下游表示按需采买，主流商谈意向在2060-2330元/吨。 100 150 港口库存 80 120 60 90 40 60 20 30 0 0 江苏 浙江 广东 福建 华南地区：商谈重心波动有限，下游表示按需接货，主流商谈意向在2040-2050元/吨。三、港口库存 2018-12-08 2019-03-08 2019-06-08 2019-09-08 2019-12-08 2020-03-08 2020-06-08 2020-09-08 2020-12-08 2021-03-08 2021-06-08 2021-09-08 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-08 2022-09-08 2022-12-08 2023-03-08 2023-06-08 2018-12-15 2019-03-15 2019-06-15 2019-09-15 2019-12-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2023-06-15 图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源：Wind，方正中期研究院 截至6月8日，江苏甲醇库存为44.1万吨，环比上涨8.3万吨，同比下跌28.64%。进口船舶集中卸货 入库，江苏库存涨幅明显，可流通货源在9.7万吨附近。浙江甲醇库存为14.6万吨，环比增加2.7万吨，同比下降34.23%。近期进口船货陆续到港卸货，整体库存上涨，可流通货源在0.6万吨附近。广东地区甲醇库存为19.2万吨，减少1.4万吨，较去年同期上涨44.91%，可流通甲醇货源在13.3万吨附近。福建地 区甲醇库存在8.2万吨附近，环比减少1.1万吨，较去年同比减少3.53%，可流通货源在5万吨。广西地区 库存为1.30万吨，环比略降0.50万吨，略低于去年同期水平。 沿海地区库存低位回升，增加至87.4万吨，环比上涨8万吨，仍低于去年同期水平18.89%，整体可流 通货源预估29.4万吨附近。据不完全统计，预计6月中旬至下旬进口船货到港量在83.93-84万吨，预估 内地仍有6-7万吨进口船货到港。中下旬华东部分公共仓储到港量增多，甲醇库存延续增加态势。四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-98，甲醇远月合约略强。期货弱势整理，现货与甲醇主力合 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1500 1200 900 600 300 0 -300 -600 -900 -800 1月-5月5月-9月9月-1月 -1200 -1500 江苏-1月 江苏-5月 江苏-9月 -1000 约2309相比处于升水状态，基差为46。 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 图4-1跨期价差图4-2期现基差 1600 400 1200 300 800 200 400 100 0 -400 0 -800 -100 -1200 -200 资料来源：Wind，方正中期研究院 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-14 2020-12-14 2021-03-14 2021-06-14 2021-09-14 2021-12-14 2022-03-14 2022-06-14 2022-09-14 2022-12-14 2023-03-14 2023-06-14 2019-03-14 2019-06-14 2019-09-14 2019-12-14 2020-03-14 2020-06-14 2020-09-