【浙商食饮||杨骥】重庆啤酒更新：乌苏疆内较优，期待旺季表现（20230613）

【浙商食饮||杨骥】重庆啤酒更新：乌苏疆内较优，期待旺季表现（20230613） 【乌苏】 1）乌苏动销：疆内1-5月实现同比增长，疆外福建4-5月恢复较好，广东及华东区域仍承压。 2）疆内产品结构及价格：疆内绿乌苏、红乌苏比例约6：4，绿乌苏、经典红乌苏、超级红乌苏、黑啤/小麦白流通渠道价格约4、5、6、8块钱，餐饮渠道售价略高 【浙商食饮||杨骥】重庆啤酒更新：乌苏疆内较优，期待旺季表现（20230613） 【乌苏】 1）乌苏动销：疆内1-5月实现同比增长，疆外福建4-5月恢复较好，广东及华东区域仍承压。 2）疆内产品结构及价格：疆内绿乌苏、红乌苏比例约6：4，绿乌苏、经典红乌苏、超级红乌苏、黑啤/小麦白流通渠道价格约4、5、6、8块钱，餐饮渠道售价略高。 3）疆内展望：得益于政策支持、交通更便捷，全面放开后旅游火爆，预计旅游旺季到来将显著拉动疆内啤酒消费。 4）结构升级：高端化依托6+6品牌组合&品牌内部产品结构提升，京A、夏日纷、1664、乐堡在疆内均有销售。 【产能】 1）区域分布：疆内共5家酒厂，分别位于乌鲁木齐、北疆（伊宁和乌苏）、南疆（阿克苏和库尔勒），各酒厂覆盖周边直径500公里区域。 2）产能分布：乌鲁木齐20万吨，乌苏15万吨，伊犁5万吨，阿克苏6万吨，库尔勒6万吨，目前乌苏、库尔勒工厂均在扩建中，疆内暂无新建厂规划。 【渠道&市场】 1）现饮恢复速度较慢，22年现饮、非现饮比例为43：57，23Q1现饮、非现饮比例为45：55，现饮仍在持续恢复中，其中中低端餐饮恢复速度较快，中高端餐饮恢复速度慢。 2）流货管理严格：流货问题为公司红线，员工、经销商均有严厉的处罚力度。 3）疆内渠道结构扁平：疆内采取深度分销制，渠道结构扁平，为厂商-渠道-终端三级，疆内经销商数量约800家，经销商整体稳定。 4）疆内市场份额领先：乌苏在疆内市占率约85%-90%。 【管理&财务】 1）人事调整：新疆BU新任大区经理具备丰富啤酒行业从业经验，曾于嘉士伯重庆、华东、云南市场任职。 2）考核：嘉士伯实施标准化的管理模式，区域经理调整对基层员工操作影响较小。 3）税率：得益于西部大开发优惠税率，全年整体税率较去年或有1个多点的下行。