2023一季度业绩点评：Q1营收同比+8%，新车放量可期

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蔚来2023年第一季度营收为106.77亿元，同比增长7.73%，环比下降33.54%。其中车辆销售收入为92.25亿元，同比增长0.21%，环比下降37.50%。毛利率为1.5%，同比下降13.10%，环比下降2.40pct。整车销售毛利率为5.10%，同比下降13.00%，环比下降1.70pct。归属普通股东净利润为-47.40亿元，2022年第四季度为-57.86亿元。截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资及长期定期存款为378亿元。车型换代期销量承压，展望后续新车密集上市交付有望贡献增量。公司预计2023年第二季度汽车交付量为2.3-2.5万辆，环比下降25.9%~-19.5%。毛利率同环比下滑主要原因为车型结构变动+上一代ES8/ES6/EC6车型折扣增加。