省级区域经济数据跟踪系列之三：河南省区域经济全貌

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年6月14日 总量研究 河南省区域经济全貌 ——省级区域经济数据跟踪系列之三 1、河南省整体概况 经济：2022年，河南省GDP为61345.05亿元，增速3.1%，经济总量、增速在各省市中均处上游水平，固定资产投资同比增长6.7%，增速处于中游水平。 财政：2022年，河南省地方一般公共预算收入4261.64亿元，同比下降2.1%，扣除退减缓税等因素影响后同口径增长7.3%；一般公共预算支出10644.64亿元，同比增长8.8%；财政自给率为40.04%，排名18名，同比下降1.69个百分点。 政府债务：截至2022年末，河南省政府债务余额为15103.8亿元，同比增长21.85%；负债率为24.62%，同比提升3.57个百分点，负债率在各省市排名较低；债务率为233.27%，同比提升72.75个百分点，债务率处于中游水平。 2、地级市层面 2022年郑州市GDP为12934.69亿元，同比增速为1.0%，经济、财政、债务等指标总量均大幅领先其他地市，洛阳、南阳经济总量都越过4000亿台阶，豫北地区整体经济总量较低。 洛阳市：2022年GDP为5675.19亿，同比增长3.0%，地方一般公共预算收入同比下降0.63%，其负债率和债务率分别以13.66%和140.66%居于全省末位；财政自给率63.43%，排名较高，同比上升1.42个百分点。 漯河市：2022年GDP为1812.89亿，同比增速5.16%。其2022年一般公共预算收入131.9亿元，同比增长15.16%；债务余额387.1亿元，同比增速为39.11%，此两项增速均是省内最高。 3、区县层面 经济与财政：2022年河南省GDP超400亿元区县中，郑州市金水区GDP总量最高，商丘市永城市以6.2%的增速表现最佳；地方一般公共预算收入超20亿的46个区县中，33个区县同比上涨，增速方面安阳市汤阴县同比增长125.65%，表现最优。 债务：截至2022年末，河南省政府债务余额超50亿的76个区县中仅有安阳市林州市负债率指标改善。郑州市中牟县负债率同比提升25.18个百分点，增幅最大，负债率达到35.75%，位于第三。 4、风险提示 关注外部环境的变动，若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力；河南省市部分区域债务负担较重，关注该类区域内城投企业的融资与经营情况。 作者 分析师：张旭 执业证书编号：S0930516010001 010-56513035 zhang_xu@ebscn.com 分析师：危玮肖 执业证书编号：S0930519070001 010-56513078 weiwx@ebscn.com 联系人：董乃睿 010-56513033 dongnr@ebscn.com 联系人：秦方好 010-56513054 qinfanghao@ebscn.com 相关研报 走进“茶香古镇”长兴——区域信用债梳理系列之十八(2023-5-29) 优先股深度剖析——优先股专题研究之总览(2023-5-6) 走进“皮革之都”海宁——区域信用债梳理系列之十六(2023-4-19) 银行优先股估值及比较优势分析——优先股专题研究之三（2023-2-16） 超预期的信贷和多增的居民户存款——2023年2月10日利率债观察（2023-2-10） 从未偏离市场化改革的初衷——2023年1月20日利率债观察（2023-1-20） 道虽艰，不行不至——信用债2023年投资策略（2022-11-25） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 固定收益 目 录 1、 河南省整体概况 ............................................................................................................... 4 1.1、 经济概况 ................................................................................................................................................ 4 1.2、 财政概况 ................................................................................................................................................ 6 1.3、 政府债务概况 ......................................................................................................................................... 7 1.4、 存量城投债分析 ..................................................................................................................................... 8 2、 地级市经济与财政情况 ..................................................................................................... 9 2.1、 经济情况 ................................................................................................................................................ 9 2.2、 财政情况 .............................................................................................................................................. 12 2.3、 债务情况 .............................................................................................................................................. 14 2.4、 存量城投债分析 ................................................................................................................................... 16 3、 区县经济财政情况 ........................................................................................................... 17 3.1、 经济情况 .............................................................................................................................................. 17 3.2、 财政情况 .............................................................................................................................................. 18 3.3、 债务情况 .............................................................................................................................................. 20 3.4、 存量城投债分析 ................................................................................................................................... 21 4、 总结 ................................................................................................................................ 23 4.1、 河南省整体情况 ................................................................................................................................... 23 4.2、 地级市层面 ........................................................................................................................................... 23 4.3、 区县层面 .............................................................................................................................................. 23 5、 风险提示 ......................................................................................................................... 24 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 固定收益 图表目录 图表 1：2022年各省市GDP及增速 ................................................................................................................. 4 图表 2：2022年各省市人均GDP及增速 .......................................................................................................... 4 图表 3：河南省2022年产业结构 .................................................................................