新能源汽车景气度跟踪：M6W1订单趋缓，汽车促销费活动加速汽车市场下沉，有望带来需求新增长

1.2023年6月新能源车订单跟踪 6月周订单跟踪：6月第1周（6.1-6.7）4家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较M5W4-11%至-6%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 6月订单预测：6月（6.1-6.30）4家车企新增订单38-39万辆，新增订单较5月同期-1%至+4%。 2. 2023年6月新能源车销量跟踪 6月周交付跟踪：6月第1周（6.1-6.7）4家车企共计交付6.0-7.0万辆，新增交付较M5W1 +44%至+49%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 6月交付预测：6月（6.1-6.30）4家车企预计交付35-36万辆，环比5月+13%至+18%。 3.投资建议 我们认为，6月第1周订单较5月同期M5W1-30%至-25%，环比M5W4-11%至-6%。我们认为，M6W1订单需求较M5W1发生较明显下滑，主要为“五一”假期效应+较多新车型上市带来的高基数所致。整体来看，M6W1订单依旧保持在较高水平。近期出台1）新能源汽车下乡2）新能源汽车购置税减免延续3）商务部统筹开展汽车促销费加速汽车市场下沉三项利好政策，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升新能源汽车整体渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。 交付方面，6月第1周交付较M5W1同比+44%至49%，较M5W4环比-27%至-22%，交付节奏在5月冲高后有所降温。具体来看，得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2023年6月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1.周度订单跟踪：六月首周订单回落，仍在高位水平 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在6月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年6月第1周（6.1-6.7）周订单跟踪：4家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较M5W4-11%至-6%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 车企C：第1周新增订单1.0-2.0万辆，相比5月同期-20%至-10%。 车企D：第1周新增订单5.0-6.0万辆，相比5月同期-35%至-25%。 车企E：第1周新增订单0-0.5万辆，相比5月同期+10%至+20%。 车企F：第1周新增订单0-0.5万辆，相比5月同期-35%至-25%。 图1：2023年6月第1周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 1.2.6月订单预测：新增订单有望达38.0-39.0万辆，环比5月-1%至+4% 2023年6月订单预测：根据6月第1周订单表现，预计4家车企6月新增订单有望在38.0-39.0万辆之间，环比5月-1%至+4%。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：6月订单预计5.0-6.0万辆，相比5月同期+10%至+20%。 车企D：6月订单预计29.0-30.0万辆，相比5月同期持平。 车企E：6月订单预计2.0-3.0万辆，相比5月同期持平。 车企F：6月订单预计2.0-3.0万辆，相比5月同期持平。 6月第1周订单较5月同期M5W1-30%至-25%，环比M5W4-11%至-6%。我们认为，M6W1订单需求较M5W1发生较明显下滑，主要为“五一”假期效应+较多新车型上市带来的高基数所致。整体来看，M6W1订单依旧保持在较高水平。 近期出台的多项政策仍有望助力国内新能源汽车市场需求：1）5月5日国常会审议通过了新一轮新能源汽车下乡实施意见，“新能源汽车下乡”正式迈入第四个年头，在政策的支持下，有望带动三四线及下属乡镇新能源汽车终端需求的进一步向上，新能源汽车的销量及渗透率有望进一步提升。2）6月2日，国务院常务会议从提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。两项政策的出台，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。我们预计6月订单有望在5月超预期的前提下达到38.0-39.0万辆，环比5月个位数增长。 图2：2023年4家车企6月订预测及环比情况（单位：辆，%） 表1：2023年6月4家车企W1周订单跟踪与月订单预测及5月订单回顾 2.2023年6月新能源车销量前瞻预测 2.1.周度交付量跟踪：交付冲高回落，后续有望继续提升 2023年6月第1周（6.1-6.7）交付量跟踪：4家车企共计交付6.0-7.0万辆，新增交付较M5W1+44%至+49%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 车企C：第1周交付量为0.5-1.0万辆，相比5月同期+55%至+65%。 车企D：第1周交付量为5.0-6.0万辆，相比5月同期+45%至+55%。 车企E：第1周交付量为0-0.5万辆，相比5月同期+5%至+15%。 车企F：第1周交付量为0-0.5万辆，相比5月同期+20%至+30%。 图3：2023年4家车企6月交付预测及环比情况（单位：辆，%） 2.1.6月交付预测：交付量有望达35-36万辆，环比5月+13%至+18% 2023年6月交付预测：根据6月第1周交付表现，预计4家车企6月交付量有望达35-36万辆，环比5月+13%至+18%。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：6月交付预计5.0-6.0万辆，相比5月同期+5%至+15%。 车企D：6月交付预计26.0-27.0万辆，相比5月同期+10%至+20%。 车企E：6月交付预计1.0-2.0万辆，相比5月同期+15%至+25%。 车企F：6月交付预计1.0-2.0万辆，相比5月同期+20%至+30%。 图4：2023年6月4家车企交付量预测及环比情况（单位：辆，%） 6月第1周交付较M5W1同比+44%至49%，较M5W4环比-27%至-22%，交付节奏在5月冲高后有所降温。具体来看，得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付。目前各家车企在手订单已部分消化，随着后续新车型产能持续爬坡，以及相关优惠政策1）新能源汽车下乡政策；2）新一轮购置税优惠政策的落地3）商务部统筹开展根据“2023消费提振年”活动安排，车企在手订单有望进一步积累，后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。 预计4家车企6月交付量有望达35-36万辆，环比5月+13%至+18%。 表2：2023年6月4家车企W1周交付跟踪与月交付预测及5月交付回顾 3.数据回顾及投资建议 3.1.6月第1周订单及交付跟踪 在对4家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 周订单跟踪：6月第1周（6.1-6.7）4家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较M5W4-11%至-6%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 月订单预测：6月4家车企预计新增订单38-39万辆，新增订单较5月同期-1%至+4%。 周交付跟踪：6月第1周（6.1-6.7）4家车企新增交付6.0-7.0万辆，交付量较5月同期同比+44%至+49%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 月交付预测：6月4家车企预计交付35-36万辆，新增订单较5月+13%至+18%。 3.2.投资建议 我们认为，6月第1周订单较5月同期M5W1-30%至-25%，环比M5W4-11%至-6%。我们认为，M6W1订单需求较M5W1发生较明显下滑，主要为“五一”假期效应+较多新车型上市带来的高基数所致。整体来看，M6W1订单依旧保持在较高水平。 近期出台1）新能源汽车下乡2）新能源汽车购置税减免延续两项利好政策，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升新能源汽车整体渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。 交付方面，6月第1周交付较M5W1同比+44%至49%，较M5W4环比-27%至-22%，交付节奏在5月冲高后有所降温。具体来看，得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付，后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 4.附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 根据2023年6月9日中汽协发布的数据： 汽车整体：2023年5月产销分别为233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。 1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。 乘用车：5月乘用车产销分别完成201.1万辆和205.1万辆，环比分别增长13.1%和13.3%，同比分别增长18.2%和26.4%。其中，传统能源乘用车国内销量114.2万辆，比上年同期增长10万辆，环比增长16%，同比增长9.6%。 1-5月，乘用车产销分别完成906.3万辆和900.1万辆，同比分别增长10.6%和10.7%。 自主品牌乘用车：5月自主品牌乘用车共销售109.9万辆，同比增长37.6%，占乘用车销售总量的53.6%，占有率较上月上升4.3个百分点。 商用车：5月商用车产销分别完成32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%。 新能源汽车：5月新能源汽车产销分别达到71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60.2%，市场占有率达到30.1%。 1-5月，新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。 根据不完全统计，下表中11家主流品牌1-5月实现销量175.06万辆，其中： 6家造车新势力：2023年1-5月已实现销量28.49万辆； 5家自主品牌：2023年1-5月已实现销量146.57万辆，其中，比亚迪4月销量为24.02万辆。 表3：部分主流车企最新累计销量梳理 号、赛力斯产销公告、广汽集团产销公告、比亚迪产销公告、长城汽车产销公告、长安汽车产销公告、吉利汽车产销公告、 乘联会、天风证券研究所