玻璃期货日报：保价推动玻璃企业库存去化 淡季刚需释放超出预期

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月12日星期一 保价推动玻璃企业库存去化淡季刚需释放超出预期 现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场价格主流走稳，局部零星调整。华北沙河正大、德金、鑫利部分小板抬价上涨，贸易商提货，产销良好，大板整体相对平稳，市场成交尚可；华中价格暂稳，本地加工厂按需采购居多，部分厂家外发良好，整体交投尚可；华东市场近日成交相对平稳，多数厂实际成交价格灵活度较高，个别厂报价小涨，但报价较前期走低，中下游按需采购，近期备货意向仍一般；华南市场暂稳运行，市场交投一般，观望为主；西南近日部分成交重心仍有下滑。 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计309 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 条，在产247条，日熔量共计167800吨。佛山市三水西城玻璃制品有限公司300T/D浮法线6月2日复产点火。东台中玻特种玻璃有限公司一线600T/D浮法线6月5日复产点火。信义超薄玻璃（东莞）有限公司500T/D灰玻C线6月8日放水停产。浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地2线600T/D浮法线，6月1日停止投料。宜宾耀华600T/D二线6月9日点火投产。 廊坊金彪玻璃有限公司600T/D浮法一线原产欧茶，6月8日投料改欧灰。 需求方面，上周国内浮法玻璃市场整体需求较前期略有好转，主要受中下游前期库存消化进行一定刚需补入，以及受期货盘面上涨导致的部分投机需求复苏。终端订单情况表现相对一般，加工厂新单量没有明显改善，持货偏谨慎。受农忙、多雨等因素影响，市场预期偏谨慎。 库存方面，截至6月8日，重点监测省份生产企业库存 总量为5229万重量箱，周环比库存增加16万重量箱，增幅 0.31%。上周重点监测省份产量1301.76万重量箱，消费量 1285.76万重量箱，产销率98.77%。 建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。 供应方面，玻璃供给相对刚性，产线投产与否不仅要考虑即期利润也要考虑窑炉生命周期内的行业发展态势，玻璃供给回升幅度存在不确定性。供应同比下滑，需求同比攀升的态势下，玻璃盘面存在基差回归动能。 接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。当前玻璃期货市场已经一定程度上定价了玻璃供需两端的悲观预期，在贴水300元左右的格局下，玻璃深加工企业宜根据自身经营情况择机把握盘面买入套保机会，以较低成本稳定“金九银十”的生产经营利润。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、在产产能小幅攀升终端订单有所改善7 二、生产企业库存增速放缓8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020-01-12 2020-02-12 2020-03-12 2020-04-12 2020-05-12 2020-06-12 2020-07-12 2020-08-12 2020-09-12 2020-10-12 2020-11-12 2020-12-12 2021-01-12 2021-02-12 2021-03-12 2021-04-12 2021-05-12 2021-06-12 2021-07-12 2021-08-12 2021-09-12 2021-10-12 2021-11-12 2021-12-12 2022-01-12 2022-02-12 2022-03-12 2022-04-12 2022-05-12 2022-06-12 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 2022-10-12 2022-11-12 2022-12-12 2023-01-12 2023-02-12 2023-03-12 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 玻璃活跃合约价格走势 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2020-01-12 2020-02-12 2020-03-12 2020-04-12 2020-05-12 2020-06-12 2020-07-12 2020-08-12 2020-09-12 2020-10-12 2020-11-12 2020-12-12 2021-01-12 2021-02-12 2021-03-12 2021-04-12 2021-05-12 2021-06-12 2021-07-12 2021-08-12 2021-09-12 2021-10-12 2021-11-12 2021-12-12 2022-01-12 2022-02-12 2022-03-12 2022-04-12 2022-05-12 2022-06-12 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 2022-10-12 2022-11-12 2022-12-12 2023-01-12 2023-02-12 2023-03-12 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 2019-04-12 2019-06-12 2019-08-12 2019-10-12 2019-12-12 2020-02-12 2020-04-12 2020-06-12 2020-08-12 2020-10-12 2020-12-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 2023-06-12 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年6月12日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年6月12日 1862 2210 1849 1960 1980 1920 2023年6月9日 1862 2330 1849 2010 1980 1940 2023年6月8日 1862 2330 1849 2010 1980 1940 2023年6月7日 1862 2330 1849 2010 1980 1940 2023年6月6日 1862 2330 1849 2010 1980 1940 2023年6月5日 1862 2330 1849 2010 1980 1940 日度变化 0 -120 0 -50 0 -20 周度变化 0 -120 0 -50 0 -20 月度变化 -311 -80 -284 -270 -270 -240 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 6mm大板出厂价 数据日期 2023年6月12日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年6月12日 1865 1851 2000 1960 1920 0 2023年6月9日 1865 1851 2000 2010 1940 1980 2023年6月8日 1865 1851 2000 2010 1940 1980 2023年6月7日 1865 1851 2000 2010 1940 1980 2023年6月6日 1865 1851 2000 2010 1940 1980 2023年6月5日 1865 1851 2000 2010 1940 1980 日度变化 0 0 0 -50 -20 -1980 周度变化 0 0 0 -50 -20 -1980 月度变化 -307 -278 -190 -270 -240 -2260 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场价格主流走稳，局部零星调整。华北沙河正大、德金、鑫利部分小板抬价上涨，贸易商提货，产销良好，大板整体相对平稳，市场成交尚可；华中价格暂稳，本地加工厂按需采购居多，部分厂家外发良好，整体交投尚可；华东市场近日成交相对平稳，多数厂实际成交价格灵活度较高，个别厂报价小涨，但报价较前期走低，中下游按需采购，近期备货意向仍一般；华南市场暂稳运行，市场交投一般，观望为主；西南近日部分成交重心仍有下滑。 2021-02-22 2021-03-24 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-22 2021-07-22 2021-08-21 2021-09-20 2021-10-20 2021-11-19 2021-12-19 2022-01-18 2022-02-17 2022-03-19 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-16 2022-09-15 2022-10-15 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-13 2023-02-12 2023-03-14 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-12 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 1000 2023 2022 2021 2020 800 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 1-1 2020-09-252020-10-25 1-16 2020-11-24 1-31 2020-12-242021-01-23 第二部分玻璃市场情况 一、在产产能小幅攀升终端订单有所改善 供应