玻璃期货日报：玻璃生产企业库存连续八周去化，把握低位买入机会

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月27日星期四 玻璃生产企业库存连续八周去化把握低位买入机会 周四玻璃主力2309合约偏弱震荡，全天跌3.31%收于1753元。 现货市场方面，本周浮法玻璃市场成交维持较好，价格延续涨势，行业盈利进一步增加。周内刚需提货支撑玻璃市场成交，价格进一步上涨。前期价格持续提涨下，下游加工厂存一定存货，叠加月底、五一假期临近因素，临近月底部分区域厂家出货略缓，预计5月上旬整体成交存放缓预期。但浮法厂库存低位，价格难以回落，五一节后价格或仍有进一步小涨。 供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产241条，日熔量 共计162980吨，环比上月（162180吨）增加800吨。德州凯盛晶华玻璃有限公司新建800T/D浮法二线4月21日新点火。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D二线原产白玻，4月24日投料改产超白，主要生产3.2mm规格。信义玻璃（江苏）有限公司信 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 义张家港工业园580T/D二线原产超白，4月27日投料改白玻。 需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求维持良好，五一假期将至，中下游存一定备货需求，局部市场出现惜售情绪。目前多数区域厂家库存已降至正常或偏低水平，部分货源偏紧，价格持续上涨下，中下游采购积极性较高。但终端资金压力仍存，订单增量跟进相对一般，关注节后市场原片消化情况。 库存方面，近八周玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存连续五周创出近十多年来同期新低，河北玻璃生产企业库存连续两周为历史同期次低。截至4 月26日，重点监测省份生产企业库存总量为4080万重量箱，较上月底减少1396万 重量箱，减幅25.49%，降幅较上周扩大3.20个百分点。库存天数约20.67天。 本月国内浮法玻璃样本企业库存加速下降，已低于往年同期水平。受市场涨价氛围提振，中下游提货积极性明显提升，同时节前存一定备货需求，至月底，部分区域白玻供应趋紧，厂家排单紧凑，部分贸易商存惜售情绪。分区域看，华北月内去库明显，京津唐区域厂家出货加快，沙河区域厂家库存及贸易商库存均有缩减，目前厂家库存约154万重量箱；华东本月多数厂产销维持平衡及以上，原片价格提涨进一步提振出货，至月底，部分厂库存处低位；华中月内成交良好，多数厂家库存降至低位；月内华南企业出货维持良好，尽管仍有部分外地货源流入，但当地刚需支撑下，企业月内产销无压力，维持降库。受库存低位支撑以及市场涨价氛围烘托，五一节后企业库存预期暂无压力，且在低库位支撑下，局部市场仍有涨价预期。 此前持续三个季度的亏损导致行业产能深度去化。国家统计局数据显示，我国3月份平板玻璃产量为8014万重量箱，同比下降7.9%；1-3月份累计产量为23260万重量箱，同比下降8%。在供给下降的同时，需求呈现出超预期的快速好转。1-3月，房屋竣工累计面积1.94亿㎡，同比增长14.7%，竣工面积同比大幅度增加。3月房屋竣工面积6244万㎡，同比增长32.04%，进入2023年以来，竣工面积相比较2022年同期有明显大幅度提升，充分反映出金融等多方面政策性措施支持房地产的保交付效果显著。在新建住宅对玻璃需求加速释放的同时，家装对玻璃需求显著超预期，系统门窗、室内隔断、玻璃淋浴房、家具制镜等环节在进入2023年后快速放量并表现出较强的需求韧性。 操作层面，玻璃深加工企业宜择机把握09合约1800元下方低位买入套保机会， 为2023年度的稳健经营打下良好基础。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、在产产能底部已现下游需求进一步复苏7 二、玻璃生产企业库存连续八周下降8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2022-08-27 2022-09-27 2022-10-27 2022-11-27 2022-12-27 2023-01-27 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 玻璃活跃合约价格走势 2100 2000 玻璃2305 玻璃2309 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2022-08-27 2022-09-27 2022-10-27 2022-11-27 2022-12-27 2023-01-27 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 2019-04-27 2019-07-27 2019-10-27 2020-01-27 2020-04-27 2020-07-27 2020-10-27 2021-01-27 2021-04-27 2021-07-27 2021-10-27 2022-01-27 2022-04-27 2022-07-27 2022-10-27 2023-01-27 2023-04-27 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年4月27日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年4月27日 2022 2170 2033 2190 2220 2120 2023年4月26日 1992 2170 2012 2190 2220 2120 2023年4月25日 1962 2170 1969 2190 2180 2120 2023年4月24日 1942 2170 1969 2150 2180 2080 2023年4月23日 1942 2110 1969 2090 2120 2020 2023年4月21日 1942 1990 1943 2030 2020 1920 日度变化 30 0 21 0 0 0 周度变化 80 180 90 160 200 200 月度变化 412 320 384 400 460 440 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 6mm大板出厂价 数据日期 2023年4月27日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年4月27日 2021 2047 2110 2190 2120 2220 2023年4月26日 1991 2040 2110 2190 2120 2220 2023年4月25日 1962 1990 2070 2190 2120 2180 2023年4月24日 1941 1990 2070 2150 2080 2180 2023年4月23日 1941 1990 2070 2090 2020 2120 2023年4月21日 1941 1969 2010 2030 1920 2020 日度变化 30 7 0 0 0 0 周度变化 81 79 100 160 200 200 月度变化 412 401 280 400 440 460 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，本周浮法玻璃市场成交维持较好，价格延续涨势，行业盈利进一步增加。周内刚需提货支撑玻璃市场成交，价格进一步上涨。前期价格持续提涨下，下游加工厂存一定存货，叠加月底、五一假期临近因素，临近月底部分区域厂家出货略缓，预计5月上旬整体成交存放缓预期。但浮法厂库存低位，价格难以回落，五一节后价格或仍有进一步小涨。 2020-09-09 2020-10-09 2020-11-08 2020-12-08 2021-01-07 2021-02-06 2021-03-08 2021-04-07 2021-05-07 2021-06-06 2021-07-06 2021-08-05 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-03 2021-12-03 2022-01-02 2022-02-01 2022-03-03 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-01 2022-07-01 2022-07-31 2022-08-30 2022-09-29 2022-10-29 2022-11-28 2022-12-28 2023-01-27 2023-02-26 2023-03-28 2023-04-27 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26