玻璃周报：产销回暖，现货止跌企稳

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员孙伟涛 电话：0769-22110802 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 玻璃周报 产销回暖，现货止跌企稳 2023-6-11星期日 一、主要观点： 供应：浮法玻璃行业开工率为80%，环比+0.33个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为80.51%，环比+0.49个百分点。本周（20230602-0608）全国浮法玻璃产量114.7万吨，环比+0.1%，同比-4.92%。 需求：截至2023年5月底，深加工企业订单天数15.7天，较上期减少0.7天，环比涨-4.27%。 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5518.1万重箱，环比减少35.6万重箱，降幅-0.64%，同比-29.13%。 折库存天数23.7天，较上期下滑0.2天。 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润462/吨，环比下降49元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润369元/吨，环比下降44元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润715元/吨，环比下降 90元/吨。 本周2条产线复产点火，1条产线放水冷修，供应量维持小幅增加趋势；市场产销率环比明显提升，企业库存由增转降，其中华北、华南区域去库较为明显；玻璃价格下跌以及原料价格企稳，行业利润继续收窄。近期玻璃需求进入传统淡季，终端订单变化不大，供应在利润修复后延续回升趋势，在产销率走高后厂家库存下降，基本面边际改善对市场带来提振作用，预计短期玻璃价格延续偏强震荡，关注产销率变化。 二、操作建议： 单边：参考1510-1650区间交易。套利：9-1正套。 三、重点关注及风险因素： 产线冷修情况、库存去化、地产销售 四、基本面分析 1、价格/价差 截止6月9日，国内全国现货均价位2032元/吨，环比周跌17元；玻璃2309合约收盘1573元/吨， 环比周涨17元。 周初现货市场继续小幅下调价格，但随之市场产销率回升，现货价格止跌企稳，期现基差明显收窄。 图1：现货价格 图2：期现基差 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 2、供应 截至6月8日，浮法玻璃行业开工率为80%，环比+0.33个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为 80.51%，环比+0.49个百分点。本周（20230602-0608）全国浮法玻璃产量114.7万吨，环比+0.1%，同比 -4.92%。本周两条产线点火复产，一条产线放水冷修，供应量维持小幅上升。 图3：产能利用率 图4：产量 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 3、库存 截止6月8日，全国浮法玻璃样本企业总库存5518.1万重箱，环比减少35.6万重箱，降幅-0.64%， 图6：地区库存 图5：库存季节性 同比-29.13%。折库存天数23.7天，较上期下滑0.2天。本周市场产销率回升，全国厂家库存下降，但区域间有所分化，其中华北、华南地区去库较为明显。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 4、利润 截止6月8日，依据隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润462/吨， 环比下降49元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润369元/吨，环比下降44元/吨；以石油焦为燃 图7：利润 料的浮法玻璃周均利润715元/吨，环比下降90元/吨。本周现货价格下跌，原燃料价格企稳，利润延续小幅下滑，但仍有较好利润。 数据来源：隆众资讯 5、技术分析 图8：技术走势 FG2309合约延续反弹走势，价格重心不断上移，关注上方60日线压力。 数据来源：博易大师 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/