鸡蛋期货周报：现货价格维持偏弱走势

鸡蛋期货周报 现货价格维持偏弱走势 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336 联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023/6/11 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 供应方面：近期新开产量较前期增多，小码货源走货不快，部分库存略有积压，与大码蛋价差缩小，预计下周鸡蛋供应量或仍较多。 需求方面：本周蛋价整体低位运行，部分低价区走货略有好转，但受高温高湿天气影响，业者参市心态仍谨慎，各环节多维持低位库存，规避风险， 鸡蛋预计下周鸡蛋需求量或低位整理。 综合来看：受梅雨季节影响，终端采购谨慎，但当前各环节余货不多，部 分低价区走货好转，预计近日蛋价或低位小幅反弹。由于当前蛋价缺乏持续利好支撑，下周仍有再次回落的可能。 偏空操作09合约反弹4200以上抛 空操作 2 核心指标分析 市场运行情况 现货 本周主产区鸡蛋均价4.27元/斤，环比跌幅1.61%；主销区均价4.43元/斤，环比跌幅0.23%。 中性偏空 存栏 5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比降幅0.59%，同比增幅0.08%。 中性 成本 本周饲料成本略降，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.58元，较上周跌幅0.28%。 中性偏空 库存 本周生产、流通环节库存天数先增后减。本周四生产、流通环节库存天数分别为1.32天、1.07天，较上周四生产环节增幅6.45%、流通环节增幅13.83%。 中性偏空 需求 销区市场需求平淡，同时南方天气继续高温高湿，鸡蛋存储时间进一步缩短，下游经销商采购量有限，多抵触高价货源，销区批发价承压下跌。 中性 观点/策 略 受梅雨季节影响，终端采购谨慎，但当前各环节余货不多，部分低价区走货好转，预计近日蛋价或低位小幅反弹。由于当前蛋价缺乏持续利好支撑，下周仍有再次回落的可能。 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货主力周跌2.15%，价格交易区间围绕4000-4300元/500KG，最高触及4225元/500KG，最低4053元/500KG。 本周主产区鸡蛋均价4.27元/斤，环比跌幅1.61%；主销区均价4.43元/斤，环比跌幅0.23%。 鸡蛋期货主力2309合约价格走势 国内现货主产区价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月3日 3月15日 3月27日 4月8日 4月20日 5月3日 5月15日 5月27日 6月8日 6月20日 7月2日 7月14日 7月26日 8月7日 8月19日 8月31日 9月12日 9月24日 10月13日 10月25日 11月6日 11月18日 11月30日 12月12日 12月24日 1.5 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 玉米价格走势 豆粕价格走势 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2016-01-202017-01-202018-01-202019-01-202020-01-202021-01-202022-01-202023-01-20 合成饲料与蛋价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的 6 7下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 4 3 5鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接 1 2支撑蛋价。 0 2017-03-202018-03-202019-03-202020-03-202021-03-202022-03-202023-03-20 合成饲料价格主产区蛋价 3-饲料成本略降 本周饲料成本略降，单斤鸡蛋饲料平均成本为83.58元，较上周跌幅0.28%，对蛋价支撑作用减弱。本周全国玉米周度均价2677.22元/吨，较上周均价涨18.42元/吨，涨幅0.69%。随着价格上涨，玉米走货量逐步下降。华北地区小麦购销启动，玉米购销量低位，部分市场小幅上涨，但下游深加工和饲料行业收购积极较低，玉米有价无市居多。本周43%蛋白豆粕全国平均价格3811元/吨，环比下跌15元/吨，跌幅0.39%。本周豆粕市场整体呈现下行走势，供应维持宽松局面不变，需求端谨慎观望，操作维持刚需。 蛋鸡养殖利润（元/羽） 蛋料比 300 250 200 150 100 50 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 0 -50 -100 6 2015年5 2016年 2017年4 2018年 3 2019年 2020年2 2021年 2022年1 2023年 0 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月7日 3月18日 3月30日 4月11日 4月22日 5月5日 5月17日 5月29日 6月9日 6月21日 7月3日 7月14日 7月26日 8月7日 8月18日 8月31日 9月12日 9月23日 10月9日 10月20日 11月1日 11月13日 11月24日 12月6日 12月18日 12月29日 -150 4-淘汰鸡出栏量微增，淘汰日龄有所提前 全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量55.51万只，环比增幅0.63%，同比减幅1.73%。梅雨季节来临，蛋鸡饲养难度增加，且近期鸡蛋、淘汰鸡行情疲弱，盈利空间实难扩大，故养殖单位淘汰高日龄及低产蛋率蛋鸡的积极性提升，周内淘汰鸡出栏量增加。其中西南地区、山东、湖北等养殖单位端午前淘鸡意愿增加，出栏量增幅较大；河北适龄老鸡相对有限，养殖单位观望端午行情，出栏减少；其他地区出栏量变化不大。 本周淘汰鸡平均淘汰日龄516天，环比上周提前1天。其中平均日龄最高为525天，最低为500天。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 0 25 202015年 2016年 152017年 2018年 102019年 2020年 52021年 2022年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 02023年 20192020202120222023 5-鸡苗价格下滑 商品代鸡苗价格多数走低，均价为2.92元/羽，环比跌幅2.67%，主流报价2.80-3.00元/羽，高价3.30元/羽，低价2.50元/羽。本周鸡蛋价格继续走低，部分低位蛋价降至饲料成本线附近，养殖盈利进一步收窄，叠加高温天气与农忙时节，养殖单位补栏意向偏低，鸡苗市场供应明显大于需求，种蛋利用率较低，价格继续下调。目前多数企业鸡苗订单排至6月下旬，7月份有少量订单，部分企业随订随孵，种蛋利用率多在30%-60%。 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 6000 6 52014年 2015年 42016年 2017年 3 2018年 22019年 2020年 12021年 2022年 1月1日 1月12日 1月23日 2月9日 2月25日 3月9日 3月22日 4月3日 4月16日 4月29日 5月13日 5月26日 6月8日 6月21日 7月2日 7月13日 7月24日 8月4日 8月15日 8月26日 9月6日 9月18日 9月29日 10月16日 10月27日 11月7日 11月18日 11月29日 12月10日 12月21日 02023年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 6-在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧 5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比降幅0.59%，同比增幅0.08%。本月新开产的蛋鸡主要是1月前后补栏的鸡苗，由于春节期间养殖单位补栏积极性普遍不高，鸡苗销量环比减幅2.56%，因此本月新开产蛋鸡数量有限。从淘汰鸡情况来看，月内鸡蛋价格继续走低，蛋鸡养殖盈利进一步下降，养殖单位淘鸡积极性提升，月内淘汰鸡出栏量增加。综合看来，本月淘汰鸡出栏数量增多，而新开产蛋鸡数量有限，因此在产蛋鸡存栏量继续降低。 在产蛋鸡存栏 蛋鸡总存栏 14 19 13.518 1317 12.5 12 11.5 11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年2021年20222023 16 15 14 13 12 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年202120222023 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡小幅增加 蛋鸡存栏结构：% 1-119天占比：% 25.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 45.00% 2018年2月 2018年5月 2018年8月 2018年11月 2022年2月 2022年5月 40.00% 2019年2月 2019年5月 2019年8月 2019年11月 2020年2月 2020年5月 2020年8月 2020年11月 2021年2月 2021年5月 2021年8月 120-449天1-119天450天及以上 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 2022年8月 2022年11月 0.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 120-449天 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 450天及以上占比：% 120-449天占比：% 2021年11月 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.