【国金化工&新材料*陈屹团队】库存去化中，建议重点关注化工龙头股

【国金化工&新材料*陈屹团队】库存去化中，建议重点关注化工龙头股 □核心观点：本周市场震荡下行，其中申万化工指数下跌2.67%，跑输沪深300指数2.02%。标的方面，AI及轮胎相关标的表现强势，MR及新能源材料标的有所承压。 估值方面，本周PB估值分位数为32%，PE分位数为34%。 产品价格方面，经过近一年的调整，化工产品价格逐步趋向合理，CCPI历史分位数为28 【国金化工&新材料*陈屹团队】库存去化中，建议重点关注化工龙头股 □核心观点：本周市场震荡下行，其中申万化工指数下跌2.67%，跑输沪深300指数2.02%。标的方面，AI及轮胎相关标的表现强势，MR及新能源材料标的有所承压。 估值方面，本周PB估值分位数为32%，PE分位数为34%。 产品价格方面，经过近一年的调整，化工产品价格逐步趋向合理，CCPI历史分位数为28%。 库存方面，化学原料及化学制品产成品库存历史分位数为45%，行业库存仍有消化空间，结构上，我们看到电子材料及半导体行业库存去化较为明显。 投资方面，我们认为在弱宏观的背景下，化工龙头白马可能存在中线买点，属于进可攻退可守的标的。投资组合推荐：华鲁恒升、润丰股份、东材科技 本周大事件： ①万华化学已成功开发WANSUPER9057和WANSUPER 9147两款POE产品，其光学性能、力学性能、加工性能等均能满足客户及行业需求。 ②中铁十五局宣布中标聚酰亚胺纤维生产建设项目二标段，该项目拟建于上饶市玉山衢饶示范区内。项目建成后将年产2万吨聚酰亚胺纤维（黄金丝）。 ③宁东能源化工基地管委会生态环境局发布对宝丰能源C2-C5及混合烃类增值利用项目环境影响评价文件拟进行审查审批的公示。项目产品规模为年产40万吨聚乙烯、50万吨聚丙烯、25万吨乙烯-醋酸乙烯共聚物。 ④湖北鼎龙控股集团光敏聚酰亚胺（PSPI）项目暖通净化工程已完成，进入工艺安装阶段，预计8月投产。本项目是国内首个千吨级、超洁净光敏聚酰亚胺（PSPI）产线。 ⑤据媒体报道，谷歌、三星、高通正在研发MR产品，其中谷歌负责开发MR操作系统，三星和高通则分别负责开发MR硬件和专用芯片。预计该产品最早会在今年内发布。 据韩国媒体报道，苹果已将其MR头显Vision Pro的发售首年销售目标下调至15万台，此前彭博社报道，苹果公司最初预计第一年的销量为300万台。 ⑥中国移动、中国电信、中国联通等联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》提出，2024年开展规模测试，新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术；2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。 ⑦5月中国对东盟出口同比下降15.9%，为2020年5月以来的首次下降，对美国出口同比下降18%；汽车和通用机械出口增速仍亮眼，钢材出口显著回落17.7个百分点。 今年前五个月，我国铁矿砂、原油、煤进口量增价跌，天然气、大豆进口量价齐升，表明需求并未出现急剧下降。