【国金化工&新材料*陈屹团队】化工龙头布局机会逐步凸显，建议重点关注核

【国金化工&新材料*陈屹团队】化工龙头布局机会逐步凸显，建议重点关注 □核心观点：本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌1.06%，跑赢沪深300指数1.32%。 标的方面，受益于农药、光伏展会以及半导体行业的事件扰动，部分相关标的表现较佳，基本面持续承压的标的有所承压，比如：纯碱、煤炭、 PVC。 估值方面，当前行业PB历史分位数为37%，PE历史分位数为35%；行业间估值对比看，化工板块估值分 【国金化工&新材料*陈屹团队】化工龙头布局机会逐步凸显，建议重点关注 □核心观点：本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌1.06%，跑赢沪深300指数1.32%。 标的方面，受益于农药、光伏展会以及半导体行业的事件扰动，部分相关标的表现较佳，基本面持续承压的标的有所承压，比如：纯碱、煤炭、 PVC。 估值方面，当前行业PB历史分位数为37%，PE历史分位数为35%；行业间估值对比看，化工板块估值分位数排名贴近中位数。基本面看，当前需求端有所分化，好的迹象是我们观察到部分子行业需求有所改善，比如：电子材料产业链。 产品价格方面，本周大部分产品弱势运行，尤其是原材料成本支撑+库存较高+需求较弱的品种。 投资方面，我们主要建议关注两个方向，一是化工龙头白马的中期布局机会，二是新材料板块的投资机会。投资组合推荐：华鲁恒升、东材科技、润丰股份 本周大事件： 大事件一：盛虹炼化烯烃产业链项目正式签约。 该项目计划建设20万吨/年α-烯烃装置、30万吨/年POE装置、30万吨/年丁辛醇装置、30万吨/年丙烯酸及酯装置、24万吨/年双酚A装置。大事件二：万华化学（福建）TDI项目投产。 万华化学（福建）有限公司25万吨/年TDI装置于2023年5月22日产出合格产品，实现一次性开车成功。大事件三：新和成己二胺及尼龙项目环评获批。 近日，新和成尼龙材料有限公司年产25万吨己二胺及48万吨尼龙新材料产业一体化项目环评审批意见文件公布。 项目拟分期实施，建成后可实现年产25万吨己二胺及48万吨高端尼龙新材料，产出副产品597吨/年环己二胺、2630吨/年双己撑三胺和副产 8650吨/年己二胺（合格品）。 大事件四：中复神鹰西安基地2.5万吨高性能碳纤维项目全面投产。 西宁一期项目于2021年陆续投产，2022年全面投产，是国内首个万吨级碳纤维生产基地。西宁二期1.4万吨/年项目在2021年10月已开工建设。 两期共计建设2.5万吨产能。 大事件五：日本政府正式出台针对23种半导体制造设备的出口管制措施，中方对此坚决反对，将保留采取措施的权利。大事件六：欧美制造业PMI数据不及预期。 美国5月Markit制造业PMI初值为48.5，不及预期值50，创三个月新低，重回50荣枯线下方。 PMI初值升至55.1，高于预期值52.5，创13个月新高。综合PMI初值54.5，创13个月新高，预期53。 欧元区5月制造业PMI为44.6，不及预期的46，创36个月新低，前值为45.8。服务业PMI初值为55.9，高于预期值55.5，但低于前值56.2。 综合PMI初值为53.3，创三个月新低。 德国5月制造业PMI初值为42.9，创3年新低；法国5月制造业PMI46.1，小幅超预期。