农业重点数据跟踪周报：产能持续下行，建议配置畜禽养殖

本周农林牧渔收于2938.90，周涨跌幅为0.36%，沪深300周涨跌幅为-0.65%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中渔业涨幅最大为2.53%，动物保健II跌幅最大为-3.64%。 生猪养殖：本周猪价震荡调整。供给方面，整体节奏正常，由于对市场信心不足，出栏体重持续下行，仔猪价格明显下行，行业补栏仍旧谨慎；需求方面表现一般。产能方面，5月能繁母猪存栏环比持续下行，6月至今行业仍持续亏损，企业资金压力仍然较大，或有主动产能优化的可能。中长期，规模场部分放缓规模扩张计划，补栏情绪持续低迷，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。1）数量端：行业母猪存栏持续环比下行。根据钢联数据，5月能繁母猪存栏量环比-0.01%，其中规模场能繁母猪存栏量环比+0.002%；根据涌益数据，5月能繁母猪存栏量环比-0.93%。生猪出栏均重持续下行，根据涌益咨询统计，6月8日全国商品猪出栏均重121.38kg，90kg以下占比4.79%，150kg以上占比5.53%。2）价格端：本周猪价震荡调整。根据涌益咨询，6月8日，商品猪出栏价为14.33元/kg，周环比-0.76%；规模场15公斤仔猪出栏价为565元/头，周环比-9.16%；猪肉价为18.32元/kg，周环比-0.65%。二元母猪价格本周下行，根据Wind，6月9日，二元母猪平均价32.14元/kg，环比-0.16%。3）利润端：6月9日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损略有扩大，分别为-322元/头、-190元/头。相关标的：牧原股份、温氏股份、新希望、新五丰、唐人神、巨星农牧等。 禽类养殖：本周鸡苗及毛鸡价格震荡。本周整体需求端支撑较弱，供应量压力可控，毛鸡及鸡苗价格呈小幅震荡。据钢联统计，2023年5月祖代自繁更新量在11.74万套，环比+2.09%，同比+291.33%，其中利丰引种1万套，AA+引种1万套。由于航班原因及全球祖代供应量紧张，5月引种量偏少，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至6月9日，白羽肉鸡主产区平均价9.23元/公斤，周环比为-2.02%；毛鸡养殖利润-0.86元/羽。截至6月7日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.64/6.03/7.38/8.52元/斤。相关标的：圣农发展、益生股份等。 动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/4月/5月，圆环同比+6%/-26%/+42%，伪狂犬同比+16%/+35%/+29%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 种业：转基因商业化可期，关注试点区域性状效果。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2768元/吨，周环比上行，6月USDA报告上调全球产量预期；大豆现货平均价为4774元/吨，周环比持平，6月USDA报告上调全球产量预期；小麦现货平均价为2775元/吨，周环比下行。2023年转基因商业化落地预期加强，今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科、荃银高科等。 宠物：外销方面，随海外客户去库结束环比逐步改善，根据海关数据，2023年1-4月零售包装的狗食或猫食饲料以及未列明配制的动物饲料合计出口7.8/5.3/8.9/9.2亿元，同比-26.9%/-15.1%/-6.3%/9.1%，出口环比改善；内销方面，根据魔镜数据，宠物食品（包含猫狗主粮及零食）4月销售总额同比增长8.6%，相关上市公司自主品牌依旧维持高速增长。618线上宠物食品快速增长，根据魔镜数据，2023年618活动中，天猫平台全价猫主粮、全价狗主粮、猫零食、狗零食四大品类合计预售额同比增长26.9%，预销量同比增速高达59.2%。另外关注后续宠食公司上市带来的板块效应。相关标的：佩蒂股份。 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险 表1：重点公司投资评级: 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于2938.90，周涨跌幅为0.36%，沪深300周涨跌幅为-0.65%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中渔业涨幅最大为2.53%，动物保健II跌幅最大为-3.64%。 图1.自2022年1月4日以来，农林牧渔涨跌幅-24.57%，图2.农林牧渔细分板块中，动物保健II跌幅最大为- 图3.个股涨幅top3为朗源股份、巨星农牧、大湖股份 图4.个股跌幅top3为粤海饲料、佳沃食品、瑞普生物 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价震荡调整。供给方面，整体节奏正常，由于对市场信心不足，出栏体重持续下行，仔猪价格明显下行，行业补栏仍旧谨慎；需求方面表现一般。产能方面，5月能繁母猪存栏环比持续下行，6月至今行业仍持续亏损，企业资金压力仍然较大，或有主动产能优化的可能。中长期，规模场部分放缓规模扩张计划，补栏情绪持续低迷，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。 2.1数量端：5月母猪存栏持续环比下行 数量端：5月能繁母猪存栏环比下行。根据钢联数据，5月能繁母猪存栏量环比-0.01%，其中规模场能繁母猪存栏量环比+0.002%；根据涌益数据，5月能繁母猪存栏量环比-0.93%。生猪出栏均重持续下行，根据涌益咨询统计，6月8日全国商品猪出栏均重121.38kg，90kg以下占比4.79%，150kg以上占比5.53%。 图5.4月能繁母猪存栏量为4284万头，环比-0.5% 图6.4月猪肉及猪杂碎进口23万吨，当月同比-1.2% 图7.2023年5月中央投放（收储）冻猪肉0万吨 图8.6月8日，全国商品猪出栏均重121.38kg，150kg以 企业月度出栏：上市公司发布5月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为唐人神29.5万头（+95.8%）、罗牛山7.43万头（+90.5%）、天邦食品66.1万头（+72.2%）、大北农45.36万头（+61.8%）、温氏股份209.36万头（+58.2%）、东瑞股份5.43万头（+39.6%）、新希望144.28万头（+38.0%）、天康生物25.6万头（+36.2%）、神农集团10.62万头（+29.5%）、傲农生物49.96万头（+17.6%）、牧原股份576.4万头（-1.7%）、金新农10.85万头（-7.1%）、*ST正邦41.96万头（-44.0%）、京基智农14.92万头。 图9.各企业5月生猪销售情况 图10.各企业2023年1-5月生猪累计销售情况 2.2价格端：猪价震荡调整，二元母猪价格下行 价格端：本周猪价震荡调整。根据涌益咨询，6月8日，商品猪出栏价为14.33元/kg，周环比-0.76%；规模场15公斤仔猪出栏价为565元/头，周环比-9.16%；猪肉价为18.32元/kg，周环比-0.65%。二元母猪价格本周下行，根据Wind，6月9日，二元母猪平均价32.14元/kg，环比-0.16%。 图11.6月8日，商品猪出栏价为14.33元/kg，周环比-图12.6月9日，二元母猪平均价32.14元/kg，周环比- 图13.6月8日，规模场15公斤仔猪出栏价为565元/图14.6月8日，猪肉价为18.32元/kg，周环比-0.65% 2.3利润端：大宗原材料价格涨跌不一 成本端：本周大宗原材料价格涨跌不一。6月9日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦 、 大豆现货价为3865/2768/2775/4774元/吨 ， 周环比涨跌幅分别为0.99%/0.44%/-1.11%/0.00%，同比分别为-11.01%/-4.28%/-11.04%/-17.48%。6月9日，育肥猪配合饲料平均价为3.79元/公斤，周环比持平。 图15.6月9日，育肥猪配合饲料平均价为3.79元/公斤，图16.6月9日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大 USDA发布6月供需报告，上调全球玉米及大豆产量预期： USDA玉米6月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升0.15个百分点。 2023/24年度全球玉米产量12.23亿吨，国内消费量12.06亿吨，期末库存3.14亿吨，库消比22.36%，较22/23年度上升0.15个百分点。分国别看，2023/24年度美国玉米产量3.88亿吨，国内消费量3.15亿吨，期末库存0.57亿吨，库消比15.48%，较22/23年度上升4.97个百分点；2023/24年度中国玉米产量2.80亿吨，国内消费量3.04亿吨，期末库存2.04亿吨，库消比67.20%，较22/23年度下降1.46个百分点。 USDA大豆6月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升3.05个百分点。 2023/24年度全球大豆产量4.11亿吨，国内消费量3.86亿吨，期末库存1.23亿吨，库消比22.08%，较22/23年度上升3.05个百分点。分国别看，2023/24年度美国大豆产量1.23亿吨，国内消费量0.66亿吨，期末库存0.09亿吨，库消比7.93%，较22/23年度上升2.62个百分点；2023/24年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.18亿吨，期末库存0.38亿吨，库消比32.35%，较22/23年度上升0.61个百分点。 表1.USDA2023年6月供需报告 利润端：6月9日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损略有扩大，分别为-322元/头、-190元/头。2023年4月，规模养殖生猪头均利润为-243元/头，散养生猪头均净利润-416元/头。 图17.4月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为-图18.6月9日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为- 3禽类养殖数据跟踪 本周鸡苗及毛鸡价格震荡。本周整体需求端支撑较弱，供应量压力可控，毛鸡及鸡苗价格呈小幅震荡。据钢联统计，2023年5月祖代自繁更新量在11.74万套，环比+2.09%，同比+291.33%，其中利丰引种1万套，AA+引种1万套。由于航班原因及全球祖代供应量紧张，5月引种量偏少，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至6月9日，白羽肉鸡主产区平均价9.23元/公斤，周环比为-2.02%；毛鸡养殖利润-0.86元/羽。截至6月7日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.64/6.03/7.38/8.52元/斤。 图19.6月9日，白羽肉鸡主产区平均价9.23元/kg 图20.6月9日，毛鸡养殖利润-0.86元/羽 图21.6月7日，快大鸡、中速鸡全国均价分别为5.64/6.03图22.6月7日，土鸡、乌骨鸡全国均价分别为7.38/8.52 根据畜牧业协会禽业分会，2023年第22周父母代鸡苗销量121.70万套，周环比-3.03%；父母代鸡苗价格59.13元/套，周环比+2.40%。祖代种鸡总存栏量（后备+在产）169.38万套，周环比+0.26%；父母代种鸡存栏量（后备+在产）3740.01万套，周环比-0.21%。 图23.2023年第22周父母代鸡苗价格周环比+2.40% 图24.2023年第22周父母代鸡苗销量周环比-3.03% 图25.2023年第22周祖代种鸡总存栏量周环比+0.26% 图26.2023年第22周父母代种鸡存栏量周环比-0.21% 6月9日，禽类屠宰场开工率为79%，环比提升3pct。截至6月9日，美国此轮禽流感疫情