根据5月的通胀数据,CPI继续在低位徘徊,核心CPI表现平淡。PPI方面,基准预测下可能已临近底部。猪肉价格对CPI形成拖累,而中下游价格下行幅度有限,有利于制造业利润改善。PPI可能已接近底部,但仍需看到PPI见底来进一步验证。未来政策落地和海外金融市场风险仍需关注。