零售行业周报第484期：618大促进程过半，关注夜市经济概念

2023年6月10日 行业研究 618大促进程过半，关注夜市经济概念 ——零售行业周报第484期（2023.06.05-2023.06.09） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.04%和 -1.86%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.77%，跑赢上证综指和深证成指。2023年以来（105个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.60%和-2.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.41%，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为0.77%，位列30个中信一级行业的第9位。过去一周，30个中信一级行业中13个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、传媒和通信，涨幅分别为2.99%、2.94%和2.90%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为-3.41%，位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来， 30个中信一级行业中14个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为53.99%、38.81%和34.83%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、超市及便利店和百货，涨幅分别为6.58%、1.31%和-0.04%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为24.82%、2.28%和0.23%。 过去一周，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，52家公司上涨，5家公司持平，50家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是上海物贸、国光连锁和小商品城，涨幅分别为61.14%、23.15%和16.19%。2023年以来，零售行业主要的108家上市公司 （不含2022年首发上市公司）中，38家公司上涨，1家公司持平，68家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、上海物贸和汇通能源，涨幅分别为86.33%、78.69%和74.57%。 零售行业投资策略： 2023年618大促活动进程过半，从已披露的数据来看，目前线上方面销售数据未有特别超预期的方面，第二波大促活动即将来临，建议投资者继续跟踪。但整体看，我们认为今年618大促表现超预期的可能性不是很大，消费者的消费能力和消费意愿仍有待提振。近期，多地政府提出要促进夜市经济发展，适逢暑假将至，我们认为夜市经济将利好线下消费复苏。尤其暑假期间白天较为炎热，消费者将更倾向于在傍晚出行，夜市开放将更加受益。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 13% 6% -1% -8% -14% 05/2208/2211/2202/23 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报 消费板块短期看618，长期仍需提振消费信心 ——零售行业周报第483期 （2023.05.29-2023.06.02）（2023-06-03） 关注渠道变革趋势，掘金高性价比品类——零售行业周报第482期（2023.05.22-2023.05.26） （2023-05-27） 步入低基数周期，品类逐渐分化——零售行业周报第481期（2023.05.15-2023.05.19） （2023-05-20） 1、零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.04%和-1.86%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.77%，跑赢上证综指和深证成指。2023年以来 （105个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.60%和-2.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.41%，跑输上证综指和深证成指。 图表1：过去5个交易日零售板块表现情况（截至2023/06/09）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2023/06/09 2% 1% 0% -1% -2% -3% 06-0506-0606-0706-0806-09 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 03-1303-2704-1104-2505-1205-2606-09 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2023年以来零售板块表现情况（截至2023/06/09） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 01-0301-1701-3102-1402-2803-1403-2804-1104-2505-0905-2306-06 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为0.77%，位列30个中信一级行业的第9位。过去一周，30个中信一级行业中13个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、传媒和通信，涨幅分别为2.99%、2.94%和2.90%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是电力设备及新能源、国防军工和基础化工，涨幅分别为-4.00%、-3.49%和-2.79%。 2023年以来，商贸零售行业涨幅为-3.41%，位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来，30个中信一级行业中14个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为53.99%、38.81%和34.83%。2023年以来，涨幅排名后三位的行业分别是消费者服务、综合和房地产，涨幅分别为-24.52%、-11.87%和 -10.88%。 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2023/06/09）图表5：2023年以来30个中信一级行业表现（截至2023/06/09 家电传媒通信银行房地产煤炭 交通运输 计算机 ★商贸零售★ 建筑建材 农林牧渔纺织服装非银行金融公用事业消费者服务轻工制造石油石化 汽车 钢铁有色金属综合金融 综合食品饮料 医药电子机械 基础化工 国防军工电力设备及新能源 -5-4-3-2-101234 涨跌幅（%） 传媒通信计算机建筑家电 石油石化 电子公用事业非银行金融 银行机械 综合金融纺织服装有色金属 汽车轻工制造 钢铁国防军工 煤炭 ★商贸零售★ 医药交通运输 建材食品饮料基础化工 电力设备及新能源 农林牧渔房地产综合 消费者服务 -40-200204060 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、超市及便利店和百货，涨幅分别为6.58%、1.31%和-0.04%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为24.82%、2.28%和0.23%。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至2023/06/09） 图表7：2023年以来零售板块子行业表现 （截至2023/06/09） 专业市场超市及便利店 百货黄金珠宝 贸易家电3C -4.0-2.00.02.04.06.0 涨跌幅（%） 8.0 专业市场黄金珠宝 贸易超市及便利店 家电3C百货 -40-2002040 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，52家公司上涨，5家公司持平，50家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是上海物贸、国光连锁和小商品城，涨幅分别为61.14%、23.15%和16.19%。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是星徽股份、若羽臣和东方银星，涨幅分别为-10.51%、-6.31%和-5.51%。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2023/06/09） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600822.SH 上海物贸 14.76 61.14 38.01 5.21 605188.SH 国光连锁 9.47 23.15 154.77 2.12 600415.SH 小商品城 9.69 16.19 32.13 28.36 301078.SZ 孩子王 13.13 13.98 90.05 5.60 600278.SH 东方创业 8.07 13.50 19.56 1.05 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2023/06/09） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 300464.SZ 星徽股份 5.96 -10.51 NA 0.92 003010.SZ 若羽臣 24.96 -6.31 81.88 4.38 600753.SH 东方银星 8.91 -5.51 300.09 0.18 605136.SH 丽人丽妆 13.2 -5.38 NA 0.83 600241.SH ST时万 7.86 -4.96 58.58 0.41 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2023年以来，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中， 38家公司上涨，1家公司持平，68家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、上海物贸和汇通能源，涨幅分别为86.33%、78.69%和74.57%。2023年以来，涨幅排名后三位的公司分别是ST宏图、人人乐和东方银星，涨幅分别为-75.00%、-39.07%和-36.76%。 图表10：2023年以来零售行业涨幅前五名个股（截至2023/06/09） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600415.SH 小商品城 9.69 86.33 32.13 28.36 600822.SH 上海物贸 14.76 78.69 38.01 5.21 600605.SH 汇通能源 17.75 74.57 270.88 1.64 600612.SH 老凤祥 63.61 48.62 16.56 1.25 301001.SZ 凯淳股份 29.93 40.65 508.90 1.97 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2023年以来零售行业涨幅后五名个股（截至2023/06/09） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600122.SH ST宏图 0.38 -75.00 NA 0.00 002336.SZ 人人乐 11.43 -39.07 NA 1.27 600753.SH 东方银星 8.91 -36.76 300.09 0.18 301177.SZ 迪阿股份 39.94 -36.58 35.16 0.29 002251.SZ 步步高 4.8 -33.24 NA 0.60 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，6月7日消息，盒马NB事业部迎来了成立以后的第三位负责人，永辉超市原CEO李国，他在今年4月加入盒马，任盒马CEO侯毅的助理，开始熟悉盒马奥莱、盒马邻里两块业务。李国此前在永辉工作了超过20年，从一名管理商超损耗的基层