美国首申超预期，5月国内铜材进口减少

日度报告——综合晨报 美国首申超预期，5月国内铜材进口减少 报告日期：2023-06-09 外汇期货 美国首次申领失业救济人数激增至26.1万人 美国首申数据超预期，这表明了劳动力市场可能存在韧性降低的迹象，需要继续观察首申数据是否会明显的持续性走高，劳动力市场韧性拐点是最为关键的信号。 股指期货 国家金管局领导人：优化金融服务，恢复和扩大有效需求 近期政策端对于促消费扩内需给予较多关注，这对于活化实体综经济形成良好刺激。展望下阶段，经济复苏进入常态化，实体合部门的资产负债表修复需要一定时间，但趋势仍是确定的。 晨贵金属 报美国4月批发销售环比升0.2% 昨日黄金大涨，收复了周三下跌的失地，美债收益率和美元指数明显下跌。美国首申人数超预期增加，达到2021年10月的水平，主要是IT行业和银行业裁员明显增加。 有色金属 5月未锻轧铜及铜材进口量同比减少4.6% 5月国内铜矿进口增速扩增，而精铜进口降幅收窄，中期供给增长预期有所强化，从而对铜价上行形成限制。 能源化工 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷上涨2.76个百分点 总体而言，需求端的走弱叠加供应的快速回升，甲醇进一步走向偏空的格局，短期甲醇下方看1900元/吨。 王培丞高级分析师（宏观策略）从业资格号：F03093911 投资咨询号：Z0017305Tel：63325888-1610 Email：peicheng.wang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（铜）5 2.4、有色金属（工业硅）6 2.5、能源化工（原油）7 2.6、能源化工（甲醇）7 2.7、能源化工（纸浆）8 2.8、能源化工（天然橡胶）9 2.9、农产品（生猪）9 2.10、农产品（棉花）10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 欧盟批准为半导体研究项目提供80亿欧元的政府补贴(来源：Bloomberg) 欧盟委员会已批准为半导体研究项目提供80亿欧元（约合86亿美元）的公共资金补贴，这是该集团强化本地芯片供应链举措的一部分。欧盟委员会周四宣布，这些项目共获得了137亿欧元的私营部门资金，总计获得约220亿欧元的资金支持。该机构表示，包括挪威在 内19个国家的56家公司共68个欧洲共同利益重要项目（IPCEI）获得了批准。瑞士央行行长Jordan称仍需加息遏制通胀(来源：Bloomberg) 瑞士央行行长ThomasJordan表示，瑞士的通货膨胀率仍然很高，有必要通过加息来遏制通胀。“通胀高于我们维持价格稳定的阈值，”Jordan周四在瑞士因特拉肯表示，“我们有 �二轮效应、�三轮效应，所以通胀比我们最初认为的更持久。”美国首次申领失业救济人数激增至26.1万人(来源：Bloomberg) 美国劳工部周四公布的数据显示，截至6月3日的当周（包括阵亡将士纪念日假期在内）， 首次申领失业救济人数增加2.8万人至26.1万人。该数据超过了调查的所有经济学家的预 期，也创下了2021年7月以来最大增幅。 点评：美国首申数据超预期，这表明了劳动力市场可能存在韧性降低的迹象，需要继续观察首申数据是否会明显的持续性走高，劳动力市场韧性拐点是最为关键的信号。最新的美国首申数据超26万人，创下2021年7月以来最大增幅。首申数据的上升表明裁员压力的增加，因此需要关注首申数据是否会出现明显的持续性上升，这意味着劳动力市场出现拐点，短期来看单个数据的重要性并没有非常高，但是随着时间推移，市场对于未来经济形势的看法预计会改变。 投资建议：美元存在下行压力。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 商务部发文组织开展汽车消费促进活动(来源：wind) 商务部办公厅印发通知，根据“2023消费提振年”活动安排，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。建立“百城联动”重点活动清单，择优推荐3-5个“百城联动”候选城市及其重点汽车促消费活动安排；商务部将选取特色鲜明、优势互补的约100个城市，形成“百城联动”重点活动清单。另外，商务部将于近期组织“千县万镇”新能源汽车消费季活动启动仪式，并指导各地在全国千余个县（区）、万余个镇（乡）开展新能源汽车“大篷车”进农村等形式多样的新能源汽车促消费活动。 国家金管局领导人：优化金融服务，恢复和扩大有效需求(来源：wind) 国家金融监督管理总局局长在�十四届陆家嘴论坛上表示，国家金融监督管理总局将与上海市共同发布《关于加快推进上海国际再保险中心建设的实施细则》，正式启动上海再保险国际版。他表示，将抓紧恢复和扩大有效需求这个关键，持续优化和改善金融服务。加大新型消费和服务消费金融支持，促进新能源汽车、绿色家电等大宗消费。强化对投资的融资保障，支持超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施等重大项目建设。 证监会主席：持续加强市场交易行为监测监管，维护健康生态(来源：wind) 证监会主席表示，近期股票波动有所加大，板块热点轮动加快，关于量化交易、市场公平性、资金短线炒作、行业机构责任等讨论增多。证监会高度重视资本市场监管，将持续加强市场交易行为监测监管，做好对量化交易等新型交易方式跟踪分析，对内幕交易、市场操纵等违规行为坚决予以打击，切实维护良性健康的市场秩序和生态。 点评：近期政策端对于促消费扩内需再次给予较多表述，这对于活化实体经济形成良好刺激，资本市场也受到明显提振，A股在尾盘收涨。展望下阶段，经济复苏进入常态化，各项工作有序展开，实体部门的资产负债表修复需要一定时间，但趋势仍是确定的。 投资建议：股指维持震荡走势。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国4月批发销售环比升0.2%(来源：wind) 美国4月批发销售环比升0.2%，预期升0.4%，前值由降2.1%修正至降2.7%。加拿大央行副行长：中性利率存在上行风险(来源：wind) 加拿大央行副行长：中性利率存在上行风险，核心通胀失去了下行动力，目前的需求势头比预期更强劲，自4月份以来的数据显示，加拿大6月加息的可能性增加。 美国至6月3日当周初请失业金人数26.1万人(来源：wind) 美国至6月3日当周初请失业金人数26.1万人，刷新2021年10月30日当周以来新高，预 期23.5万人，前值23.2万人修正为23.3万人。美国5月27日当周续请失业救济人数175.7 万人，创下2月中旬以来最低，低于预期的180.2万人，前值为179.5万人。 点评：昨日黄金大涨，收复了周三下跌的失地，美债收益率和美元指数明显下跌。日内公布的美国首申人数超预期增加，达到2021年10月的水平，主要是IT行业和银行业裁员显著增加所致，就业市场开始裁员的行业在陆续增加，另一方面人数超预期跳升也有假期因素的影响，续申人数低于预期，就业市场还未迅速恶化，未来的首申人数波动加大。目前市场的预期是即将到来的6月利率会议按兵不动，关注下周将公布的美国通胀数据，预计联储很难给出非常鸽派的信号。 投资建议：黄金短期在1970美元/盎司附近筑底震荡。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 5月中国出口家用电器32093.8万台(来源：海关总署) 海关总署2023年6月7日数据显示，2023年5月中国出口家用电器32093.8万台，同比增长7.9%；1-5月累计出口142621.9万台，同比增长0.6%。 沙永中钢厂2023年6月中旬计划量折扣情况(来源：西本资讯) 2023年中天6-2期计划量，螺纹6折（上期6折），线材和盘螺6折（上期5折）。永钢 6-2期计划量，螺纹4.5折(上期5折)，线材和盘螺7折(上期6.5折)。沙钢6月计划量螺纹3 折（上月2折），盘螺10折（上月10折）。 截至6月8日五大品种钢材库存减少63.13万吨(来源：Mysteel) 截至6月8日，国内五大品种钢材库存环比减少63.13万吨至1616.04万吨。其中，螺纹钢 库存环比减少36.07万吨至774.06万吨，线材库存环比减少23.64万吨至160.03万吨，热轧 库存环比减少2.66万吨至353.1万吨，冷轧库存环比减少0.99万吨至148.05万吨，中厚板 库存环比增加0.23万吨至180.8万吨。 点评：本周Mysteel数据显示终端需求依然较为疲弱，由于高考等因素影响，螺纹周表需下滑至305万吨左右，卷板需求基本平稳，仍具有一定的韧性。由于建材产量仍有小幅回落，当前去库速度依然在比较健康的水平，且卷板仍未开始累库。整体来看，终端需求的弱势虽对钢价形成压制，但库存端矛盾不大以及建材的低库存短期带动钢价仍有一定的反弹驱动。当前市场依然对于政策预期有一定期待，短期预计仍呈反弹格局，关注电炉成本附近压力。 投资建议：钢价近期仍呈反弹格局，关注废钢价格变化及电炉成本附近压力。 2.3、有色金属（铜） 5月未锻轧铜及铜材进口量同比减少4.6%(来源：上海金属网) 海关总署数据显示，5月未锻轧铜及铜材进口量为444,010.3吨，同比减少4.6%。1-5月累计进口量为2,138,787.1吨，同比减少11%。 ERG要求刚果解除铜禁令，否认污染指控(来源：上海金属网) 外媒6月7日消息，欧亚资源集团（EurasianResourcesGroup），简称ERG,已要求刚果（金）当局重新考虑对其BossMining子公司的铜和钴业务实施的为期三个月的禁令。此前，刚果 （金）政府指责该矿业公司污染环境。ERG将这一事件归咎于大雨，称大雨淹没了地势较高的�三方尾矿坝，导致洪水涌入博斯矿业的蓄水设施，并淹没了卡坎达河的下游河岸。ERG说，国家机构和该公司随后进行的调查没有发现污染的证据。 金斯顿公司重新进入SOZ铜金矿地下开采(来源：上海金属网) 外媒6月7日消息，金斯顿资源公司（KingstonResources）已开始重新进入南部矿石区（SOZ）的地下开发工作，准备在新南威尔士州的矿物山铜金矿开始下一阶段的开采。SOZ的矿产资源目前为380万吨，其中黄金1.29克/吨，银19.2克/吨，铜0.9%，铅1.6%，锌1.4%。 5月中国铜矿砂及其精矿进口量同比增长16.8%(来源：上海金属网) 海关总署数据显示，2023年5月中国铜矿砂及其精矿进口量为255.7万吨，同比增长16.8%。1-5月累计进口量为1,131.4万吨，同比增加8.8%。 点评：5月国内铜矿进口增速扩增，而精铜进口降幅收窄，一定程度反映了国内冶炼厂扩产的预期，且进口降幅有所收窄，预计三季度国内精铜进口将出现恢复性增长，这种情况下，市场对国内精铜供给增长的预期将显著提升，从而预期层面对铜价上行形成限制，交易维度，继续关注美联储6月份议息会议结果，如果美元指数超预期走弱，铜价延续偏强反弹可能性更大，否则，短期将继续处于宽幅震荡格局。 投资建议：5月国内铜矿进口增速扩增，而精铜进口降幅收窄，中期供给增长预期有所强化，从而对铜价上行形成限制。总体上看，我们认为短期铜价继续宽幅震荡可能性更大，短线依然维持波段操作。 2.4、有色金属（工业硅） 工信部：3-4月晶硅光伏组件产品出口达到40.5GW(来源：工信部) 工信部数据显示，2023年3-4月，我国光伏产