美国首申人数下降超预期，EIA商业原油库存

日度报告——综合晨报 美国首申人数下降超预期，EIA商业原油库存下降 报告日期：2023-09-08 外汇期货 美国首次申领失业救济人数降至2月以来最低水平 最新的首申数据低于预期，降至2023年2月以来最低水平，这表明了劳动力市场韧性短期延续，市场风险偏好继续维持弱势。 贵金属 洛根：在9月跳过加息可能是合适的 金价震荡微跌压力减少，美债收益率高位回落，市场风险偏好下降，风险资产下跌。美国首申人数超预期降至低位，二季度 综劳动力成本终值上修，就业市场工资上涨压力犹存。 合能源化工 晨EIA商业原油库存下降 报油价出现回调，EIA最新库存数据显示原油和汽油库存下降，精炼油库存小幅增加。 农产品 滑准税配额已下达，新棉收购期间预计持续销售储备棉 据中棉协从有关部门获悉，滑准税配额已下达给棉纺企业，且新棉收购期间将根据形势继续销售中央储备棉。政策调控稳价的意愿明显，这也将令新棉收购期抢收的预期有所降温。 安紫薇资深分析师（能源）从业资格号：F3020291 投资咨询号：Z0013475Tel：63325888-1593 Email：ziwei.an@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 2、商品要闻及点评3 2.1、贵金属（黄金）3 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）4 2.3、能源化工（原油）5 2.4、能源化工（电力）5 2.5、能源化工（PVC）6 2.6、能源化工（天然橡胶）7 2.7、农产品（豆粕）7 2.8、农产品（棕榈油）8 2.9、农产品（棉花）9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国呼吁IMF进行份额改革(来源：Bloomberg) 美国财政部的一位高级官员呼吁国际货币基金组织（IMF）进行份额改革，这是华府推动该全球最重要的紧急贷款机构进行的改革之一。 Kugler出任美联储理事的提名获美参议院确认(来源：Bloomberg) 美国参议院以53-45的投票结果确认了AdrianaKugler担任美联储理事的提名。她将是美联储首位拉美裔决策官员，这为拜登政府在该全球最具影响力的经济机构之一推动人事多元化的进程再添一笔。 美国首次申领失业救济人数降至2月以来最低水平(来源：Bloomberg) 美国上周首次申领失业救济人数降至2月份以来最低，进一步证明劳动力市场有韧性。劳 工部周四公布的数据显示，截至9月2日的一周，首次申领失业救济人数减少1.3万人，至 21.6万人，低于经济学家的预测。 点评：最新的首申数据低于预期，降至2023年2月以来最低水平，这表明了劳动力市场韧 性短期延续，市场风险偏好继续维持弱势。美国最新的首申数据21.6万人，为23年2月以 来新低，同时持续申领失业金人数168万人，为7月以来低位。首申的不及预期维持低位表明了劳动力市场的韧性短期继续存在，这意味着对于加息的压力依旧在延续，目前美国劳动力市场的转折点还需要时间来验证，市场风险偏好继续受到负面影响。 投资建议：美元短期走强。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 连续�十个月增加黄金储备(来源：wind) 连续�十个月增加黄金储备。央行9月7日更新数据显示，中国8月末黄金储备规模为6962 万盎司，环比增加93万盎司。 美国上周初请失业金人数为21.6万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期23.4万人，前值自22.8万人修正至22.9万人； 四周均值22.925万人，前值自23.75万人修正至23.775万人；至8月26日当周续请失业金 人数167.9万人，预期171.5万人，前值自172.5万人修正至171.9万人。 美国�二季度非农单位劳动力成本终值同比升2.2%(来源：wind) 美国�二季度非农单位劳动力成本终值同比升2.2%，预期升1.9%，初值升1.6%；非农生产力终值同比升3.5%，预期升3.4%，初值升3.7%。 洛根：在9月跳过加息可能是合适的(来源：wind) 美联储达拉斯联储主席洛根：在9月跳过加息可能是合适的，跳过并不意味着停止加息；还不确定已经消除了过度通胀；美联储需要“谨慎地”调整政策，必须逐步进行；就业市场的强劲表现表明我们还没有完成恢复价格稳定的任务；如果经济活动继续增强，可能会导致通胀再度上升。 点评：金价震荡微跌压力减少，美债收益率高位回落，市场风险偏好下降，风险资产下跌。日内公布的美国首申人数超预期降至低位，二季度劳动力成本终值上修，目前就业市场边际走弱，但工资增速维持高位，说明还是具有韧性。美联储官员讲话表明9月基本上暂停加息进入观望状态，后续高利率维持不变的环境下继续交易基本面需求数据。此外，中国、欧洲经济数据疲弱，欧元区下行风险进一步显现，美元指数维持偏强走势。 投资建议：金价筑底震荡。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 乘联会：8月乘用车市场零售190.2万辆(来源：乘联会) 据乘联会统计，8月1-31日，乘用车市场零售190.2万辆，同比增长2%，环比增长7%；今年以来累计零售1,319.9万辆，同比增长2%；全国乘用车厂商批发222.3万辆，同比增长6%，环比增长8%；今年以来累计批发1,535.4万辆，同比增长6%。 8月中国出口钢材828.2万吨，环比增长13.3%(来源：海关总署) 海关总署9月7日数据显示，2023年8月中国出口钢材828.2万吨，较上月增加97.4万吨，环比增长13.3%；1-8月累计出口钢材5878.5万吨，同比增长28.4%。8月中国进口钢材64.0万吨，较上月减少3.8万吨，环比下降5.6%；1-8月累计进口钢材505.8万吨，同比下降32.1%。 截至9月7日五大品种钢材库存下降22.48万吨(来源：Mysteel) 截至9月7日，国内五大品种钢材库存环比下降22.48万吨至1616.44万吨。其中，螺纹钢 库存环比减少27.81万吨至749.67万吨，线材库存环比增加0.70万吨至136.076万吨，热轧 库存环比增加3.09万吨至378.42万吨，冷轧库存环比减少2.61万吨至149.98万吨，中厚板 库存环比增加4.15万吨至201.61万吨。 点评：本周钢联五大品种去库速度较上周加快，整体库存压力依然不大，结构性分化的特点仍较为明显。建材延续较快的去库，绝对库存水平处于低位，螺纹表需增加到281万吨左右，略超预期。卷板库存则仍有小幅增加，热卷大样本社库显示压力相对较大。而目前钢厂库存压力有限，加之库存只是结构性矛盾，因此对钢价的负面影响并不明显。但与此同时，卷板的库存问题也导致钢价上方承压。预计近期钢价依然会延续偏震荡格局，关注 地产销售的变化以及控产量政策执行情况。投资建议：建议仍以偏震荡思路对待钢价。 2.3、能源化工（原油） 阿尔哈夫吉油田于9月5日开始运营(来源：Bloomberg) 科威特-沙特阿拉伯共同开采的阿尔哈夫吉油田于9月5日开始运营，这是恢复生产的�一阶段。 EIA美国炼厂利用率维持高位(来源：EIA) 美国至9月1日当周EIA精炼厂设备利用率93.1%，预期93.4%，前值93.3%。EIA商业原油库存下降(来源：EIA) 美国至9月1日当周EIA原油库存-630.7万桶，预期-206.4万桶，前值-1058.4万桶。美国至9月1日当周EIA汽油库存-266.6万桶，预期-95万桶，前值-21.4万桶。美国至9月1 日当周EIA精炼油库存67.9万桶，预期23.9万桶，前值123.5万桶。美国至9月1日当周 EIA战略石油储备库存79.8万桶，前值59.4万桶。 点评：油价出现回调，EIA最新库存数据显示原油和汽油库存下降，精炼油库存小幅增加。商业原油库存降至去年12月以来最低水平，炼厂原油加工量维持在高位，加上单周原油出 口量达到493万桶/天的高位，导致原油端库存持续下降。汽油库存进一步下降，位于五年以来同期最低水平，美国汽油单周表观消费量回升，精炼油库存仍在持续回升。 投资建议：油价预计维持震荡偏强走势。 2.4、能源化工（电力） 美国德州宣布电网进入紧急状态(来源：财联社) 9月7日，由于高温引发电力需求激增，美国德州宣布电网进入紧急状态。德州警告称，在电网紧急状态下，可能需要进行滚动性停电。 波兰参议院否决了关于煤炭资产分拆的法案(来源：Bloomberg) 反对党领导的参议院否决了将煤炭相关的资产从PGE、Enea、Tauron和Energa等公用事业企业转移到国家机构NABE的法案，政府帮助电力公司实现绿色转型的计划受阻。 雪佛龙LNG谈判拖至周五，工会表示不太可能达成协议(来源：Bloomberg) 一位不愿透露姓名的工会代表表示，离岸联盟认为雪佛龙提供的计划条款没有任何帮助，他们不太可能达成协议。雪佛龙表示将继续努力进行谈判，而原本预计于本周早些时候举行的罢工已被推迟到周五下午1点。 中国建成全球规模最大电力供应系统(来源：金十数据) 据国家能源局局长章建华6日介绍，中国已建成全球规模最大的电力供应系统和清洁发电体系，其中，水电、风电、光伏、生物质发电和在建核电规模多年位居世界�一。截至今年上半年，累计发电装机总量达到27.1亿千瓦，其中可再生能源装机达到13.22亿千瓦，历史性超过煤电，10年增长约3倍。数据显示，10年来，中国人均发电装机由0.92千瓦提升至1.8千瓦，人均用电量由3919千瓦时增至近6116千瓦时，超过英国、意大利，接近德国、法国等国家。 点评：与预期一致，德州电价于7日再次飙升，日前电价涨至364美元/MWh，ERCOT将 电力短缺归咎于“高用电需求和风光电出力的下降”。数据方面，德州周四晚7-8点的用电负荷超过预期值约4GW，接近历史最高水平。9日预期负荷被上调至约85GW，若实现则意味着ERCOT将创下本夏季的�十一次新高，叠加风光出力预期下调，8-9日的日前电价或继续上涨，但下月气温预期下降，首行电价上涨的可能性仅建立在市场的情绪波动上。 投资建议：近期西欧乃至北欧地区气温普遍偏高，而德国IFO工业景气指数下降至85.7，与去年9月和10月的最低点基本持平，用电需求整体偏弱。在澳洲罢工事件有进一步进展前，西欧首行电价或呈弱势震荡。雪佛龙工人将罢工行动从周四早上六点推迟至周五下午一点，但根据发布信息，工人几乎一致拒绝雪佛龙提供的初步薪酬条款。总体来看，罢工谈判出现悲观结果的可能性相对更高，首行电价存在上行风险。 2.5、能源化工（PVC） 9月7日现货震荡整理(来源：卓创资讯) 今日国内PVC市场价格区间整理，PVC期货偏弱震荡，点价货源价格优势显现，市场内现货点价成交居多。下游采购积极性不高，现货市场交投气氛部分略好转。5型电石料，华东主流现汇自提6330-6450元/吨，华南主流现汇自提6400-6550元/吨，河北现汇送到6280-6340 元/吨，山东现汇送到6330-6380元/吨。齐鲁石化PVC价格下调(来源：卓创资讯) 齐鲁石化35万吨PVC开工正常，库存不多，报价下调50元/吨，S700报价6600元/吨，S1000报价6500元/吨。 本期PVC开工略降（0901-0907）(来源：卓创资讯) 本周国内PVC行业开工负荷率小幅下降，周内有3家PVC企业检修，前期检修企业多数延续到本周，另外部分企业开工负荷率有所下