美国首申超预期上升，存量房贷京沪深外统一下降

日度报告——综合晨报 美国首申超预期上升，存量房贷京沪深外统一下降 报告日期：2024-10-11 外汇期货 美国首申超预期上升 美国最新的通胀数据降低但是超预期，尤其是核心通胀明显回升，因此不会大幅度降息，美元指数维持震荡。 股指期货 央行正式创设证券基金保险互换便利 市场对于短期内政策预期有所降温，但对于明后年的经济回升又有所升温，因此后续市场博弈的焦点除增量财政外，也需要 综关注宏观经济调控思路的转变。 合国债期货 晨存量房贷京沪深外统一降至LPR-30BP 报国债基本可以判断已经企稳，后续市场波动仍会存在，但方向转涨，且各个品种补涨空间仍然存在。 农产品 StoneX：拉尼娜气候出现的可能性较低 CPC将9-11月发生拉尼娜的概率由71%下调至60%，USDA周度出口销售报告符合预期，模型继续显示未来2周巴西产区降水概率增加，关注今晚美农月度供需报告。 黑色金属 9月全国开工4247个项目，总投资超2.2万亿元 节后五大品种库存延续下降，去库较节前放缓，螺纹产量回升速度较快，供需错配逻辑有明显削弱。钢价依然有利润偏高问题，相对高估，关注财政部发布会增量政策空间， 有色金属 七地锌锭库存增加0.62万吨 锌价短期或继续跟随宏观波动，中期静候需求侧显性转好信号。 兰淅高级分析师（黑色金属）从业资格号：F03086543 投资咨询号：Z0016590Tel：63325888-1596 Email：xi.lan@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.3、农产品（豆粕）7 2.4、农产品（豆油/菜油/棕榈油）8 2.5、黑色金属（动力煤）9 2.6、黑色金属（铁矿石）9 2.7、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）9 2.8、有色金属（铜）10 2.9、有色金属（铅）11 2.10、有色金属（锌）11 2.11、有色金属（镍）12 2.12、有色金属（碳酸锂）12 2.13、有色金属（工业硅）13 2.14、有色金属（氧化铝）13 2.15、有色金属（铝）14 2.16、能源化工（液化石油气）14 2.17、能源化工（碳排放）15 2.18、能源化工（天然气）15 2.19、能源化工（PX）15 2.20、能源化工（PTA）16 2.21、能源化工（LLDPE/PP）16 2.22、能源化工（甲醇）17 2.23、能源化工（烧碱）18 2.24、能源化工（纸浆）18 2.25、能源化工（PVC）18 2.26、能源化工（苯乙烯）19 2.27、能源化工（纯碱）20 2.28、能源化工（浮法玻璃）20 2.29、航运指数（集装箱运价）21 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国首申超预期上升(来源：Bloomberg) 美国10月5日当周首次申请失业救济人数25.8万人，预期23万人，前值22.5万人。美联储官员Barkin：通胀仍朝着正确的方向前进(来源：Bloomberg) 里士满联储银行行长ThomasBarkin对遏制通胀的进展表示乐观，但称斗争还没有结束。他提及可能加剧价格压力的潜在风险。“我们绝对在朝着正确的方向前进，”Barkin周四在弗吉尼亚海事协会主办的活动上说，并补充道“我不会宣布已经胜利。” 美国通胀降低但高于预期(来源：Bloomberg) 根据周四劳工部的报告，衡量美国经济中商品和服务成本的广泛指标——消费者价格指数 （CPI）当月季节性调整后上涨了0.2%，使年通胀率达到2.4%，这一数字低于8月2.5%的同比增幅，但高于经济学家2.3%的预期。剔除食品和能源后的核心价格当月上涨了0.3%，年率达到了3.3%。而8月份的增幅为3.2%，核心数据同样比预期高出0.1个百分点。 点评：美国最新的通胀数据降低但是超预期，尤其是核心通胀明显回升，因此不会大幅度降息，美元指数维持震荡。最新的美国9月通胀继续回落，但是回落速度不及预期，核心 通胀同比上升。这表明了9月份通胀面临一定程度的韧性，非农数据的回升和通胀降低不及预期无疑会使得美联储11月利率会议降息变得更加谨慎，这加剧了远期经济下行的压力，目前的关键影响因素还是总统大选，短期美元指数继续维持震荡。 投资建议：美元指数短期维持震荡。 1.2、股指期货（美股） 美国10月5日当周首次申请失业救济人数25.8万人(来源：iFind) 美国10月5日当周首次申请失业救济人数跃升33000人25.8万人，远高于预期的23万人， 前值22.5万人。这是自2023年8月初以来的最高申请人数。美国9月CPI同比上涨2.4%，核心环比上涨0.3%(来源：iFind) 美国9月CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所放缓，但超出预期值2.3%，主要是由于能源价格下降，环比上涨0.2%，持平前值，超出预期值0.1%。美国9月核心CPI同比上涨3.3%，小幅超出预期和前值3.2%；环比上涨0.3%，略高于预期0.2%，持平于前值，为3月份以来的最高水平。 点评：9月通胀回落受阻，能源价格下跌拉动CPI回落，但增速仍超出市场预期，核心通胀保持粘性，通胀数据的波动给美联储降息带来更大不确定性，博斯蒂克表示对11月不降 息保持开放的态度，市场降息预期再度调整。同时，失业金申领人数快速上升，劳动力市场进一步冷却，部分受到飓风和罢工的暂时性影响。实体经济和通胀的数据使得美联储寻求软着陆的困难加大，数据公布后，美债收益率盘中波动加大，三大股指盘中震荡后小幅收跌。 投资建议：分子与分母端继续博弈，叠加大选对市场风险偏好的抑制，预计波动率维持高位，保持震荡走势。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 央行正式创设证券基金保险互换便利(来源：wind) 央行发布公告称，为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求，促进资本市场健康稳定发展，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利 （Securities,FundsandInsurancecompaniesSwapFacility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。 民营经济促进法征求意见稿出炉(来源：wind) 司法部、国家发改委发布关于《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》公开征求意见的通知。征求意见稿明确，国务院有关部门根据国家重大发展战略、发展规划、产业政策等，统筹研究制定促进民营经济投资政策措施，发布鼓励民营经济投资重大项目信息，引导民营经济投资重点领域。 多家银行开展存量房贷利率调整业务(来源：wind) 工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、招商银行、浙商银行、浦发银行、兴业银行等多家银行发布存量房利率调整常见问答明确，当前房贷利率高于LPR-30BP的，统一调整为LPR-30BP，首套房和二套房都会调整。其中，工行确定在10月25日统一调整，其他银行在10月31日前完成调整。自身房贷利率低于LPR-30BP的，不参与此次调整。 点评：10月10日A股市场经历了充分筹码交换，市场成交仍在2万亿以上。市场对于短期内政策预期有所降温，但对于明后年的经济回升又有所升温，因此后续市场博弈的焦点除增量财政外，也需要关注宏观经济调控思路的转变。 投资建议：短期看多。关注10月下旬全国人大常委会对于增量财政部署。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展了1500亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月10日以固定利率、数量招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2920亿元逆回购到期。 存量房贷京沪深外统一降至LPR-30BP(来源：Wind) 存量房贷京沪深外统一降至LPR-30BP。工行、农行、中行、交行、建行等国有五大行及招行、浦发银行、浙商银行、兴业银行等多家银行发布存量房贷利率调整常见问答，明确除北京、上海、深圳二套房贷外，当前房贷利率高于LPR-30BP的，将统一调整为LPR-30BP。其中，工行确定在10月25日统一调整，其他银行在10月31日前完成调整。 央行决定创证券、基金、保险公司互换便利(来源：中国人民银行) 央行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可视情况扩大。这些操作上灵活性均表明，工具未来将很有很大发挥空间。央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。业内人士表示，SFISF将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。 点评：今日即使股市仍在上涨，但国债期货表现仍非常强。首先，国债市场认为财政政策不及预期，行情提前启动；其次，市场对于理财赎回冲击的担忧有所下降；最后，股市利多落地，上涨相对较为乏力。 国债基本可以判断已经企稳，后续市场波动仍会存在，但方向转涨，且各个品种补涨空间仍然存在。另外股市上涨动能减缓、赎回压力减缓之后，资金面也有转松的空间，这也有利于债市走强。 投资建议：配置盘逐渐买入；市场波动较大，短线做多做空机会均存在，但应以做多为主。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国首申数据走弱(来源：wind) 美国至10月5日当周初请失业金人数25.8万人，预期23万人，前值22.5万人。美国9月未季调CPI同比升2.4%(来源：wind) 美国9月未季调CPI同比升2.4%，为连续�六个月走低，创2021年2月以来新低，预期升2.3%，前值升2.5%；季调后CPI环比升0.2%，预期升0.1%，前值升0.2%。核心CPI同比升3.3%，预期升3.2%，前值升3.2%；季调后核心CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.3%。 点评：美国经济数据喜忧参半，金价借机反弹，美元和美债收益率微跌，9月CPI延续回落趋势，市场和美联储官员讲话表明数据支持美联储继续降息，但需要注意核心CPI反弹，住房成本降幅放缓，食品价格明显上涨，汽车、二手车和服装等出现反弹，这意味着后续核心通胀将会反复，美联储内部的分歧也将增加。此外，首申数据超预期升至25万人以上， 数据波动较大，就业市场降温趋势未变，市场波动预计增加，短期金价尚未改变盘整格局。投资建议：短期金价走势震荡，注意回调风险。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 运城市场焦炭价格偏强运行(来源：Mysteel) 运城市场焦炭价格偏强运行。今日河北、山西等地主流焦企对焦炭价招提出�六轮涨价，幅度为干熄焦55元/吨，湿熄焦50元/吨，主流钢厂暂未回应。随着焦炭连续五轮涨价的全面落地，目前运城区域内多数焦企利润开