基础化工行业周报：锂电化学品涨势不减，黄磷价差改善

证锂电化学品涨势不减，黄磷价差改善 券 研——基础化工行业周报（20230529-20230604） 报 究增持（维持）本周市场走势 告过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.28%，基础化工指数涨跌幅为 行业:基础化工 0.77%。基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：其他化学 日期: 2023年06月05日 原料（5.66%），涤纶（3.43%），钾肥（3.33%）。 本周价格走势 分析师:于庭泽 E-mail:yutingze@shzq.comSAC编号:S0870523040001 最近一年行业指数与沪深300比较 9% 5% 2% -2%06/22 -5% 08/22 10/2201/2303/2306/23 -8% 12% 15% 19% 基础化工沪深300 - - 行- 业 周 报相关报告： 《尿素震荡走弱，静待景气复苏——上证 基础化工行业周报（20230522-20230528）》 ——2023年05月29日 《碳酸锂价格持续反弹，农药品种弱势震荡——基础化工行业周报20230515-20230521》 ——2023年05月22日 《行业景气未见反转，关注制冷剂、芳纶等板块结构性投资机会——基础化工行业周报20230508-20230514》 ——2023年05月16日 过去一周涨幅靠前的产品：煤焦油（长三角）（21.1%），炭黑 （13.5%），黄磷（9.4%），EDC(二氯乙烷)（8.7%），煤沥青（改质） （8.7%）；跌幅靠前的产品：液化气（C4）（-58.3%），腈纶毛条（-19.3%），BDO（-19.2%），腈纶短纤（-17.4%），氯化钾（-15.6%）。 行业动态 5月30日，中国石油举行新闻发布会宣布，国内一次性建设规模最大的世界级炼化项目—中国石油广东石化炼化一体化项目全面投入商业运营。项目规模为2000万吨/年炼油+260万吨/年芳烃+120万吨/年乙烯。该项目于今年2月27日实现一次开车成功，进入全面生产阶段，项目有20多种炼化产品投放市场，航煤产品成功出口；截至目前，已投放市场各类产品300多万吨，其中汽柴油近200万吨，出口航煤20多万吨，对二甲苯、苯、液化气及聚烯烃树脂产品100多万吨。广东石化项目国产装备超过90%，核心控制系统完全实现国产化;可生产20多种清洁油品和200多种化工产品，应用于航空航天、铁路海运、农业、医疗、建筑、电子电器等多个行业。 投资建议 二季度基础化工行业景气未见拐点，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材、中化国际。3、硅基负极材料板块（含包覆）。在锂电池四大基材中，传统石墨负极材料比容量已接近理论极限，而硅基负极材料是目前已知比容量最高的材料，且伴随特斯拉4680电池的应用已开始步入产业化阶段，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 目录 1本周市场走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2本周价格价差走势5 2.1化工品价格涨跌前五5 2.2化工品价差涨跌前五5 3行业动态5 3.1原油5 3.2化纤6 3.3PVC7 3.4纯碱7 3.5钛白粉8 3.6维生素8 3.7聚氨酯9 3.8农化9 3.9氟化工10 3.10锂电化学品10 4重点行业新闻及公司公告12 5化工新股13 6投资建议13 7风险提示13 图表 图1：行业（申万）本周涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅3 表 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五5 表6：本周重点公司公告12 表7：基础化工行业新上市公司13 请务必阅读尾页重要声明2 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业 有：其他化学原料（5.66%），涤纶（3.43%），钾肥（3.33%）。 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 资料来源：Wind，上海证券研究所 请务必阅读尾页重要声明 3 其他化学原料 涤纶钾肥 合成树脂 纯碱有机硅 磷肥及磷化工其他化学纤维 氨纶无机盐钛白粉涂料油墨 炭黑 煤化工 纺织化学制品 农药锦纶 其他化学制品其他塑料制品 改性塑料复合肥氟化工民爆制品 粘胶氯碱膜材料 胶黏剂及胶带其他橡胶制品 氮肥非金属材料Ⅲ 食品及饲料添加剂 聚氨酯 橡胶助剂 传媒计算机 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 通信石油石化有色金属建筑装饰房地产 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.28%，基础化工指数涨跌 幅为0.77%。 电子社会服务建筑材料 汽车轻工制造 综合基础化工家用电器非银金融国防军工 银行商贸零售 钢铁机械设备纺织服饰公用事业交通运输农林牧渔 行业周报 环保美容护理食品饮料电力设备医药生物 煤炭 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：双象股份（31.98%），元琛科技（13.61%），卫星化学（10.90%），宏柏新材（10.64%），ST宏达（9.97%）。 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 002395.SZ 双象股份 31.98 688659.SH 元琛科技 13.61 002648.SZ 卫星化学 10.90 605366.SH 宏柏新材 10.64 002211.SZ ST宏达 9.97 603225.SH 新凤鸣 8.50 688300.SH 联瑞新材 8.38 002632.SZ 道明光学 8.31 000525.SZ ST红太阳 8.24 002827.SZ 高争民爆 7.55 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：*ST榕泰（-21.50%），世龙实业（-13.88%），杭州高新（-8.89%），美邦科技 （-8.79%），康普化学（-6.75%）。 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 600589.SH *ST榕泰 -21.50 002748.SZ 世龙实业 -13.88 300478.SZ 杭州高新 -8.89 832471.BJ 美邦科技 -8.79 834033.BJ 康普化学 -6.75 002453.SZ 华软科技 -6.43 603688.SH 石英股份 -6.29 688089.SH 嘉必优 -5.77 688398.SH 赛特新材 -5.53 300320.SZ 海达股份 -5.49 资料来源：Wind，上海证券研究所 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 煤焦油（长三角） 21.1 -30.9 炭黑 13.5 -28.8 黄磷 9.4 -27.2 EDC(二氯乙烷） 8.7 49.8 煤沥青(改质） 8.7 -35.5 资料来源：Wind，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 液化气(C4) -58.3 -15.2 腈纶毛条 -19.3 -17.0 BDO -19.2 -4.5 腈纶短纤 -17.4 -16.4 氯化钾 -15.6 -22.9 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差涨跌前五 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅（%）名称 周涨跌幅（%） PTA价差 201.3 己二酸价差 -64.9 黄磷价差 120.5 三聚磷酸钠价差 -59.9 丁酮价差 100.8 DMF价差 -37.6 丁二烯价差 41.9 电石法BDO价差 -29.8 电石法PVC价差 11.8 丙烯价差 -26.4 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周虽美债谈判有所突破，但目前仍在等待国会表决结果，叠加经济数据疲软抑制能源需求，原油价格整体下跌。东欧某国淡化了OPEC+加大减产的前景，但美国债务上限谈判取得建设性进展，避免了违约风险，也助长了市场乐观情绪，国际油价先跌后涨。美国国会尚未表决是否通过协议，激 发市场担忧情绪，叠加中国经济数据疲软恐抑制能源需求，美国原油产量增加施压油价，国际油价大幅下跌。截至6月2日，WTI 原油价格为71.74美元/桶，较5月26日下跌1.28%，较年初价格 下跌6.75%；布伦特原油价格为76.13美元/桶，较5月26日下跌 1.07%，较年初价格下跌7.27%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，本周涤纶长丝市场涨后维稳，截止到本周四，涤纶长丝POY市场均价为7370元/吨，较上周均价上涨90元/吨；FDY市场均价为8060元/吨，较上周上涨60元/吨；DTY市场均价为8735元/吨，较上周上涨60元/吨。本周美国债务上限谈判取得进展，且逢原油需求增加，在投资者市场心态的提振下，原油市场持续走高，主原料PTA市场随之震荡上行，成本面支撑较好，同时长丝库存压力暂不明显，企业涨价意愿强烈，多上调报价或优惠缩减，市场成交重心连续多日上探，下游用户追涨采购，长丝市场出货情况较好，库存小幅下降。但好景不长，市场担忧美国国会是否会通过债务上限协议，原油市场在此影响下开始回落，且PTA供需格局偏弱，市场难以坚挺，走势下行，成本端支撑不佳，涤纶长丝企业报价挺稳，市场僵持，下游用户前期多已完成备货，此时持观望态度，长丝市场交投气氛回落，情绪悲观。 本周国内氨纶市场价格窄幅下滑，截止到本周四，国内氨纶20D价格35000元/吨，较上周价格持平；30D价格33500元/吨，较上周价格持平；40D价格30500元/吨，较上周价格下调500元 /吨。本周氨纶成本面支撑稍坚挺，主原料市场价格弱稳僵持，辅原料市场价格稳定；氨纶场内供应量持续减少，然整体来看对氨纶市场利好推动不明显，临近月底，氨纶工厂出货心态增加，部分工厂报盘略有下调，刺激下游拿货需求；然受终端订单情况拖曳，下游用户仅刚需跟进为主，市场实单灵活商谈，商谈重心靠近低价略偏上货源附近，高价成交稀少。 本周锦纶纤维市场弱势下滑。截止到本周四，江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考15850元/吨，较上周同期价格持平；FDY70D/24F主流商谈参考16850元/吨，较上周同期价格下调100元/吨，跌幅0.59%；DTY70D/24F主流商谈参考18100元 /吨，较上周同期价格持平。己内酰胺市场维稳运行，PA6切片常规纺切片市场价格小幅下调，高速纺切片市场持稳观望，锦纶纤维市场成本端出现松动；下游需求暂无明显好转，厂家多维持零 星刚需订单，场内成交氛围转淡。综合来看，成本端支撑减弱，需求端萎靡不振，双重利空因素下，锦纶纤维市场价格重心下移。 本周粘胶短纤市场价格平稳运行。截止到本周四，粘胶短纤市场均价为13250元/吨，较上周同期均价持稳。本周上游溶解浆市场暂无新报价出台，价格维持坚挺，粘胶短纤成本端仍存支撑；粘胶短纤工厂多数执行订单发货，报价无明显变化，市场交投平平，刚需小单采购为主；下游人棉纱需求不旺，走货大体维持，局部实单商谈重心下移，产业链观望情绪浓郁，关注粘胶大厂是否有新一轮价格政策出台。 3.3P