有色金属行业周报：基本面支撑锂价，黄金探明底部

锂：锂价站稳30万元/吨，缺矿问题依旧存在。随着夏季的临近，天气变暖，青海地区锂盐厂逐步进入生产黄金期，碳酸锂产量增量明显。但是市场缺矿问题依旧存在，414矿拍卖价格高位成交，锂云母开工仍处低位，供应量有限，惜售情绪较大，限制碳酸锂开工。另外不论是进口锂辉石还是国内新疆锂辉石拍卖，价格居高不下。近期下游储能市场需求量较好，动力市场还未完全恢复，终端汽车需求量仍较为有限，下游采购较为谨慎。 黄金：5月非农数据大幅超预期，金价短期承压。本周五，美国公布5月非农数据，显示非农就业人数增加33.9万人，预期为19.5万人，前值为25.3万人，超预期较多，当晚金价急转直下跌至1960美元附近，增强了市场对7月份加息的预期。对此，我们预计美联储6月将维持暂停加息的决策；且目前金价已充分定价7月份的加息预期，探明底部。长期看，失业率超预期、工资放缓等均反映美国经济趋缓，金价有望凸显其配置价值，开启新一轮上涨。 铜：铜价短期反弹，恐支撑有限。6月2日，海外情绪转向乐观提振铜市风险改善，美国股市及油价双双跃升推高大宗商品市场，有色金属普涨。海外铜矿供应增加，供应端修复符合预期。需求方面，5月铜杆市场整体消费情况好于4月，前期因铜价高位下跌，刺激下游消费，但效果有限。短期看，国内低库存对铜价有一定支撑，但海外库存持续上升对铜价支撑减弱，铜市旺季逐渐结束，叠加美联储加息临近，预计短期反弹结束后将延续震荡下行走势。 铝：供弱需弱，国内电解铝库存继续去库。供应方面，贵州、四川地区将继续复产，但整体复产速度将依旧缓慢。降水好转后，云南有复产预期，需要随时关注云南生产情况。需求方面，虽然国家不断提振，但整体终端产业数据并不及预期，预计新能源汽车以及光伏继续向好。行业铝水比例高及铝价下跌带来的下游补库带动铝锭维持去库状态，短期国内铝锭低库存或成为常态化。 锡：原料紧缺叠加大厂检修，锡产量或迎短期拐点。本周锡价上涨3.45%，LME、上期所、国内现货合计库存上涨4.53%，仍居高位。 根据SMM，多数冶炼企业反馈锡矿和废锡等原料供应依然紧缺，部分冶炼企业亦表示后续将减少电炉运行数量，西南某冶炼企业表示在周末已进入检修状态，持续约1个半月，短期看原料紧缺叠加大厂检修，锡产量或迎短期拐点。 钨：原料端报价坚挺，高端需求逆势扩张。本周黑钨精矿价格小幅上涨0.83%，主要由于4月中旬以来受环保督察及雨水天气影响，钨矿持续减产，原料端报价较为坚挺，需求方面，钨广泛应用于国民经济各个领域，宏观经济走势对钨行业的市场需求产生直接影响，虽然5月制造业PMI继续低于荣枯线，但装备制造业、高技术制造业PMI分别为50.4%和50.5%，高于上月0.3个和1.2个百分点，较上月有不同程度扩张，钨作为“工业的牙齿”可用于工业机床、航空航天等高端领域，未来前景保持乐观。 投资建议 建议关注兴业矿业、中矿资源、国城矿业、中金黄金等。 风险提示： 宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为2.5%，排名第7。 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是众源新材、中金黄金、吉翔股份、兴业矿业、东方锆业；跌幅排名前5的是未来股份、新锐股份、中矿资源、抚顺特钢、合金投资。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 2公司公告跟踪 中金黄金 关于收购莱州中金黄金矿业有限公司100%股权暨关联交易的公告 中金黄金股份有限公司（以下简称公司或中金黄金）拟收购控股股东中国黄金集团有限公司（以下简称黄金集团）持有的莱州中金黄金矿业有限公司（以下简称莱州中金）100%股权和黄金集团对莱州中金的债权（以下简称本次交易），交易总价款为486,032.06万元人民币。其中，莱州中金100%股权交易价格为614.42万元，黄金集团对莱州中金的债权交易价格为485,417.64万元。 本次交易构成关联交易，未构成重大资产重组。 莱州中金持有莱州汇金矿业投资有限公司（以下简称莱州汇金）44%股权，莱州汇金持有纱岭金矿采矿权，该采矿权不存在质押等权利限制或诉讼等权利争议。目前莱州汇金仍在基建期。 依据山东省第六地质矿产勘查院提交的《山东省莱州市纱岭矿区金矿勘探报告》，探矿权范围内：（1）查明资源量矿石量13,444.82万吨，金金属量373,057千克，平均品位2.77克/吨。其中工业金矿矿石量9,021.22万吨，金金属量309,928千克，平均品位3.44克/吨；另有低品位矿石量4,423.6万吨，金金属量63,129千克，平均品位1.43克/吨。（2）矿床合计探求伴生银333矿石量9,892.11万吨，银金属量251,821千克，平均品位2.55克/吨；伴生硫资源量(333)矿石量165.75万吨，纯硫量44,826吨，平均品位2.70%，折合硫标矿量128 074吨。 本次交易有利于公司增强综合竞争能力与高质量发展能力。交易完成后，莱州中金将成为公司全资子公司，纳入公司合并报表范围，将进一步减少中金黄金与集团公司关联交易与同业竞争。 盛新锂能 第二期限制性股票激励计划（草案）摘要 本计划拟授予的限制性股票数量为1,100万股，占本计划公告时公司总股本的1.21%。其中首次授予990万股，占本计划公告时公司总股本的1.09%； 预留110万股，占本计划公告时公司总股本的0.12%，预留部分占本次授予权益总额的10%。公司第一期限制性股票激励计划尚在实施过程中，尚未解除限售的限制性股票合计222.55万股，占公司总股本的0.24%。 本计划首次授予部分涉及的激励对象共计405人，包括公司部分董事、高级管理人员以及公司（含控股子公司）的核心管理人员及核心技术（业务）人员。 股票来源：公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。 授予价格（含预留授予）：10.00元/股。 万顺新材 关于安徽中基电池箔科技有限公司向其全资子公司划转资产增资的公告 2023年5月31日，汕头万顺新材集团股份有限公司（以下简称“公司”）第六届董事会第五次会议审议通过了《关于安徽中基电池箔科技有限公司向其全资子公司划转资产增资的议案》，现就相关情况公告如下： 为促进铝板带业务发展，提高经营管理效率，提高公司整体经营管理效率，公司全资孙公司安徽中基电池箔科技有限公司（以下简称“安徽中基”）拟将现有的部分经营性资产和相关债权、债务按以2023年3月31日为基准日的账面净值合计人民币18,535.14万元通过增资方式划转至其全资子公司安徽美信铝业有限公司（以下简称“安徽美信”），划转基准日至划转日期间发生的资产变动情况或出现无法转移情形将据实调整并予以划转。同时，按照“人随业务、资产走”的原则进行人员安置。 在交割日进行资产划转时，安徽中基以划转的净资产向安徽美信增加注册资本15,500万元人民币，安徽美信注册资本由500万元人民币增加至16,000万元人民币。 云海金属 关于合资公司安徽宝镁取得采矿许可证的公告 公司的合资公司安徽宝镁轻合金有限公司为了保证年产30万吨高性能镁基轻合金项目原材料的稳定供应，参加了池州市自然资源和规划局进行的关于“青阳县花园吴家冶镁用白云岩矿采矿权”的竞拍并于2021年12月24日以422,710万元的价格竞得了青阳县花园吴家冶镁用白云岩矿采矿权，详见公司于2021年12月25日在巨潮资讯网上发布的《关于公司合资公司安徽宝镁竞得采矿权的公告》（公告号：2021-68）。公司于近日收到池州市自然资源和规划局颁发的《采矿许可证》(证号：C3417002023057150155142)。 采矿权人：安徽宝镁轻合金有限公司地址：安徽省池州市青阳县童埠新区 矿山名称：安徽宝镁轻合金有限公司花园吴家冶镁用白云岩矿开采矿种：冶金用白云岩、熔剂用白云岩 开采方式：露天开采 生产规模：4000万吨/年 矿区面积：3.5453平方公里 有效期限：叁拾年（2023年5月31日至2053年5月30日）2023年股票期权激励计划（草案）摘要公告 海星股份 股权激励方式：股票期权 股份来源：公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票 股权激励的权益总数及涉及的标的股票总数：拟授予的股票期权数量1,500.00万份，占本激励计划草案公告时公司股本总额23,920.00万股的6.27%。 本次激励计划不设置预留。 行权价格：11.94元。 本激励计划首次授予的激励对象人数为86人，包括公司董事、高级管理人员、核心员工。 3价格 总结：除铅、锡、钯金、铂金等，其余金属价格上涨。 基本金属方面：本周LME铜价上涨1.33%，铝价上涨1.09%，锌价上涨2.72%，铅价下跌1.90%，锡价下跌1.56%。 贵金属方面：本周COMEX黄金上涨0.94%，白银上涨1.07%，钯金下跌2.42%，铂金下跌1.86%。 新能源金属方面：本周LME镍价上涨1.85%，钴价上涨0.39%，碳酸锂上涨1.86%，氢氧化锂上涨2.65%。 图表4：LME铜价格(美元/吨) 图表5：LME铝价格(美元/吨) 图表6：LME锌价格(美元/吨) 图表7：LME铅价格(美元/吨) 图表8：LME锡价格(美元/吨) 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13：LME镍价格(美元/吨) 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15：碳酸锂价格（元/吨） 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） 4库存 总结：本周大部分金属去库。 基本金属方面：本周全球显性库存铜去库1464吨，铝去库10101吨，锌累库12125吨，铅累库7089吨，锡累库212吨，镍去库1133吨。 贵金属方面：黄金累库0.15万盎司，白银累库57.37万盎司。 图表20：全球交易所铜库存(吨) 图表21：全球交易所铝库存(吨) 图表22：全球交易所锌库存(吨) 图表23：全球交易所铅库存(吨) 图表24：全球交易所锡库存(吨) 图表25：全球交易所镍库存(吨) 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结：锂盐利润有所下降，电解铝利润有所上升。 碳酸锂利润：目前国内碳酸锂利润在1.18万元/吨，锂盐利润盈利。 电解铝利润：目前国内电解铝利润为1534元/吨，电解铝利润有所上升。 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） 图表29：国内电解铝利润（元/吨） 6风险提示 宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。