本报告主要分析了家电行业,特别是空调市场的动态。报告指出,由于疫情的影响,2020年至2022年期间,国内空调的添置和更新需求受到了抑制。然而,随着管控放开,这部分需求有望逐步释放,行业逐步复苏。报告还观察到,空调头部企业的安装卡均实现了不错的增长,反映出终端需求恢复,也印证了我们的观点。此外,报告还指出,成本方面,从2022Q3起,主要原材料价格下行,这将提振白电公司盈利能力;价格方面,根据奥维数据,今年以来,格力与美的线下空调零售均价提升、线上价格稳健。在成本低位阶段,我们预期白电公司今年业绩弹性较大。最后,报告推荐了美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、三花智控等家电企业。
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