低收入国家的宏观经济发展和前景（2022 年）

2022年12月 国际货币基金组织的政策文件 低收入国家的宏观经济发展和前景（2022年） 基金组织工作人员定期编写文件，提出基金组织的新政策，探讨改革方案，或审查基金组织的现有政策和业务。以下文档已发布并包含在此软件包中： 一个新闻稿总结执行局在2022年12月1日审议工作人员报告期间表达的意见。 的评核报告，由基金组织工作人员编写，于2022年11月2日完成，供执董会于2022年12月1日审议。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 基金组织政策文件的电子版可从以下网址向公众提供： 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 ©2022国际货币基金组织(imf) PR22/416 基金组织执董会讨论低收入国家的宏观经济发展和前景（2022年） 立即发布 华盛顿特区–2022年12月8日:2022年12月1日，国际货币基金组织（IMF）执董会讨论了国际货币基金组织工作人员关于低收入国家近期宏观经济发展和前景的文件。报告还深入讨论了债务管理能力发展在减轻债务脆弱性方面的作用。该文件将低收入国家定义为有资格获得减贫和增长信托基金贷款机制的69个 国家。1 疫情和俄罗斯在乌克兰的战争带来的复合冲击对低收入国家产生了不成比例的影响。它们现在面临着在全球经济环境疲软和不确定的背景下恢复收入趋同的挑战。 2021年强劲的增长反弹在2022年失去了动力，而通货膨胀正在迅速加速。财政赤字扩大，从而进一步加剧了债务脆弱性。债务可持续性指标尚未达到重债穷国倡议前夕的水平，但债权国格局向非巴黎俱乐部和私人债权人的转变，给在必要时迅速有序地进行债务重组带来了新的挑战。虽然健全的政策框架、财政整顿和振兴增长的果断行动仍然是解决可持续债务的根本问题，但必要时的债务重组也将有助于解决债务脆弱性问题。因此，使G20共同框架下的债务重组更加有效和及时至关重要。 公共债务管理（CD）方面的能力建设也将发挥重要作用，使低收入国家能够减轻债务脆弱性并可持续地满足其融资需求。货币基金组织完全有能力对低收入国家目前和不断变化的光盘要求作出反应，这些要求考虑到了成本和风险增加的更复杂的借款情况。低收入国家今后的债务管理改进将需要当局和存款证提供者作出坚定的承诺，包括更加注意有利的有利条件，如公共债务管理体制安排和法律框架。 从长期挑战来看，低收入国家在实现可持续发展目标（SDG）方面已经失去了几年的进展。在包括贫困和教育在内的主要指标方面出现了倒退，而低收入国家正受到来自贫困和教育的日益严重的威胁。 1列表可以在附件中找到我的报告。 2 气候变化。随着资源范围更加受限下面临更大的挑战，消除持续和包容性增长的结构性障碍变得越来越重要。 国际社会和包括基金组织在内的多边机构通过提供政策咨询、融资和能力发展，加大了对低收入国家的支持力度。然而，低收入国家的融资需求仍然很大。2022-26年期间，低收入国家为应对新冠疫情遗留问题、重建外部缓冲和加速收入趋同而需要的额外融资需求的最新估计约为4400亿美元。 政策制定者应该面对近期和长期的挑战。它们应协同运用所有现有工具，尽可能最好地实现多个相互竞争的近期目标：抗击通货膨胀、保护弱势群体、保持增长、遏制债务脆弱性和管理金融部门风险。 各国应注意维持可信的财政和货币政策框架。与此同时，他们也不应忽视长期问题，例如贫困、不平等、气候变化和数字化。在释放增长潜力的结构性改革方面采取果断行动，将加速低收入国家重返收入趋同的轨道。 执行委员会评估2 执董们欢迎有机会讨论低收入国家最近的宏观经济发展和前景。他们大体上同意工作人员的评估和确定的政策优先事项。认识到增长、通货膨胀以及在许多情况下财政和外部平衡的恶化趋势。执董们对债务脆弱性上升、金融稳定风险和粮食不安全表示担忧。他们赞扬基金迅速采取行动，包括根据紧急融资工具设立粮食冲击窗口。 执董们同意工作人员的看法，即尽管债务指标似乎仍低于重债穷国前时代，但债务脆弱性有所上升。他们指出，从中期来看，减少债务需要调动收入、谨慎地优先考虑社会和投资支出、可靠的政策框架，以及促进增长的结构性改革，包括加强治理、制度和商业环境。执董们注意到不断变化的债权人格局为必要时快速有序的债务重组带来了重大挑战，并强调在《债务重组》下，更有效和更快的债务重组程序的重要性。共同框架。执董们还呼吁基金组织与世界银行密切合作，支持成员国健全的债务管理和透明度，《多管齐下解决债务脆弱性问题》为此提供了一个参考框架。 2在讨论结束时，总裁作为董事会主席总结执行主任的意见，并将该摘要转交该国当局。可以在此处找到用于汇总的任何限定符的解释： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 执董们担心多重宏观经济冲击对与发达经济体收入趋同和实现可持续发展目标（SDG）的进展的影响。他们强调，各国必须协同利用所有现有的政策工具，在近期内应对这些冲击的影响，同时继续追求长期目标。执董们呼吁工作人员为低收入国家制定更精细的建议，以便有序、顺利地进行政策调整，以应对近期和长期挑战，包括在不平等、气候变化和数字化等基金组织参与度增加的领域。 执董们对国际社会增加支助感到鼓舞。他们欢迎对低收入国家融资需求的最新估计，同时承认围绕这一估计的不确定性。执董们赞扬基金通过特别提款权（SDR）分配以及调整其贷款设施以适应冲击的快速反应，包括复原力和可持续性信托基金以及FSW。他们一致认为，必须使基金保持充足的资源，包括弥补正在进行的减贫促进增长信托基金筹款项下认捐的缺口，而一些执董也呼吁考虑为减贫信托基金使用内部资源。更广泛地说，执董们一致认为，增加官方发展援助流量以帮助满足低收入国家的筹资需要，应继续是国际社会的一个突出目标。他们还强调了维持开放和基于规则的多边贸易和金融体系以及避免地缘政治分裂的重要性。 执董们还欢迎有机会讨论公共债务管理能力发展（CD）在使低收入国家能够减轻债务脆弱性方面所发挥的作用，特别是在过去二十年低收入国家的借款环境和主权债务结构发生根本变化之后。 执董们赞扬货币基金组织与其他光盘提供者一道，通过涵盖公共债务管理所有领域的各种存款模式，努力改善低收入国家的公共债务管理做法。他们指出，区域债务管理顾问通过提高对新出现的需要的响应能力和调整，同时促进与其他裁谈会提供者的协调，有助于吸引裁谈会。同时，执董们承认，在低收入国家建立有效和稳健的公共管理做法需要时间。它要求改进技术技能和体制、法律和治理安排，同时也取决于是否有足够的资源，包括人员配备。 一些执董呼吁在春季和/或年会之前发布关于低收入国家宏观经济发展和前景的未来报告，以最大限度地提高其知名度和影响战略、政策和资源讨论的潜力。 2022年的11月2日 低收入国家的宏观经济发展和前景（2022年） 执行概要 宏观经济的发展和前景 俄罗斯在乌克兰的战争和相关后果为低收入国家（LIC）的大流行后复苏创造了具有挑战性的外部环境 。粮食和商品价格徘徊在较高水平，粮食安全不断恶化。随着主要经济体与通胀作斗争，全球金融状况收紧。低收入国家的人均收入与发达经济体（AEs）趋同的延迟预计将持续到中期。 预计这场战争将减缓低收入国家从大流行中恢复的速度。2021年的上行增长惊喜在2022年减速。最初由经济复苏推动的通货膨胀在2022年迅速加速，加剧了粮食不安全并增加了社会动荡的风险。在2021年进口复苏的推动下，经常账户赤字从2020年的低点扩大，但更多原因是2022年大宗商品价格上涨。 随着各国政府加大支出以应对疫情和乌克兰战争的影响，并保护弱势群体免受高粮价和燃料价格的影响，低收入国家的财政状况正面临越来越大的压力。因此，在以更加多样化的债权人格局为特点的复杂环境中，债务脆弱性加剧，越来越多的低收入国家面临更高的债务困境风险。设想的中期整合面临一系列下行风险。 虽然大多数低收入国家分组的宏观总体趋势与平均低收入国家统计中心相似，但每个国家组都不同程度地受到全球冲击的影响。发展中小国经历了迄今为止最大的增长下降，而非燃料商品和多样化出口国经受住了冲击的相对好转。脆弱和受冲突影响国家的增长表现落后于同行。另一方面，油价上涨将支持燃料出口国的增长。 在这个充满挑战的时刻，国际社会和包括基金在内的多边机构加大了对低收入国家的支持，但还需要做更多的工作。更新的估计显示，低收入国家在2022-26年期间恢复和加速与发达经济体的收入趋同所需的额外融资需求将达到4400亿美元，与涵盖该期间的2021年低收入国家报告大致持平 低收入国家的宏观经济发展和前景（2022年） 2021-25.这一估计不包括2022-23年因乌克兰战争而增加的$570亿融资需求。 低收入国家的决策者在短期和长期都面临着具有挑战性的权衡取舍。在保持增长和保护最弱势群体免受冲击的同时对抗通胀，以及维持可信的政策框架以应对不断上升的债务脆弱性，应成为近期政策目标的核心。与此同时，释放增长潜力和应对长期问题（包括贫困、不平等、气候变化）和促进数字化的结构性改革将有助于加速收入趋同。 公共债务管理能力发展 随着债务水平上升、融资需求高企和全球利率上升，有效的公共债务管理变得比以往任何时候都更加重要。对于低收入国家来说，改善公共债务管理可以在减轻债务脆弱性方面发挥关键作用。重要的是要确保债务管理者拥有足够的工具、人员和资源来应对这些挑战。基金可以通过提供和促进这些领域的能力发展来发挥有益的作用。虽然财政政策是公共债务的主要驱动力，但有效的债务管理对于帮助保障债务可持续性、减少经济和金融波动、鼓励金融部门发展以及支持长期增长和发展至关重要。 有效的债务管理既建立在技术能力之上，也建立在强有力的体制框架之上，这需要明确的任务规定、资源和政府的政治支持。虽然货币基金组织与其他债务管理债务管理提供者协调，在公共债务管理的所有领域提供债务管理，但各国政府应特别关注基本的有利条件：治理、资源、信息和政策。货币基金组织完全有能力响应低收入国家关于债务管理光盘的要求，包括加强债务管理战略、投资者关系、本币债券市场和债务报告等核心光盘领域的工具包。为了支持执行工作，增加了区域债务管理顾问的人数，并扩大了在线债务管理学习课程的数量，这将有助于让更多的受众参与到一个 具有成本效益的方式，同时也提高了CD交付的质量。 虽然公共债务管理CD能够而且已经提高了低收入国家管理公共债务的能力，但进展仍将是渐进的。债务管理方面的成就是随着时间的推移而取得的，往往需要几年而不是几个月，需要当局和提供支助的裁谈会提供者作出坚定的承诺。国家当局和CD提供商应做好准备，并准备好应急措施，以应对出现中断、挫折和延误的情况。 2国际货币基金组织(imf) 低收入国家的宏观经济发展和前景（2022年） 由SPR和MCM编写。本报告是在纪尧姆·沙伯特和米格尔·萨瓦斯塔诺的全面指导下编写的。该团队由RolandKangniKpodar（SPR）和ThorJonasson（MCM）领导，其中包括AtifChaudry，MajdiDebbich，YehenewEndegnanew，XinTang（团队协调员），JiangyanYu（所有SPR），MyrvinAnthony（团队协调员），TrevorLessard，KayChung，JamesKnight（所有MCM），ChukuChuku（SPR）提供投入。研究援助由MusirahFarrukh，TarunSridhar和CrystalZhao（均为SPR）提供。行政协助由ChristieChea（MCM），EmelieStewart，MarisolMurillo和 ElisavetZacou（均为SPR）提供。 批准 纪尧姆·沙伯特（SPR）和米格尔·萨瓦斯塔诺（MCM） 内容 缩写和首字母缩写5 低收入国家的最新发展、展望和政策挑战7 A.全球经济环境：充满挑战的后疫情复苏7