印度：2022年第四条磋商-新闻稿;员工报告;以及印度执行主任的发言

国际货币基金组织的报告没有。22/386 印度 2022年12月 2022年第四条磋商—新闻稿;工作人员报告;以及印度执行主任的发言 根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与印度进行第四条磋商的背景下，已发布以下文件并包含在该一揽子计划中： 一个新闻稿总结执行局在2022年11月28日审议结束与印度的第四条磋商的工作人员报告时表达的观点。 的评核报告在与印度官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员团队编写，供执行董事会于2022年11月28日审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告于2022年11月7日完成。 一个信息附件由国际货币基金组织的工作人员。 一个由执行董事声明为印度。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下网址向公众提供 国际货币基金组织(imf)92780年出版服务的邮政信箱华盛顿特区20090电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org价格 ：每份印刷本18.00美元 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 ©2022国际货币基金组织(imf) PR22/444 基金组织执董会结束2022年与印度的第四条磋商 立即发布 华盛顿特区,2022年12月22日:11月28日，国际货币基金组织（IMF）执董会结束了与印度的第四条磋商1 。 经济已从与大流行相关的深度衰退中反弹。实际国内生产总值增长 2021/22财年为8.7%，使总产出高于大流行前的水平。本财年继续增长，这得益于劳动力市场的复苏和对私营部门的信贷增加。在高疫苗接种率的支持下，新冠病例已降至低水平。免费接种加强针和更广泛的加强针资格标准应有助于提高疫苗覆盖率。 政策正在应对新的经济逆风。其中包括通胀压力、全球金融状况收紧、乌克兰战争和对俄罗斯的相关制裁的影响，以及中国和发达经济体的增长大幅放缓。当局采取了财政政策措施，以支持弱势群体，并减轻高商品价格对通货膨胀的影响。货币政策宽松政策已逐步退出，2022年迄今主要政策利率已上调190个基点。 预计增长将放缓，反映出前景不佳和金融状况收紧。预计2022/23财年和2023/24财年实际GDP将分别增长 6.8%和6.1%。反映广泛的价格压力，通货膨胀预计 2022/2023财年为6.9%，预计明年将逐渐放缓。由于大宗商品价格上涨和进口需求增强，预计2022/23财年经常账户赤字将增加到GDP的3.5%。 前景的不确定性很高，风险倾向于下行。短期内全球增长急剧放缓将通过贸易和金融渠道影响印度。乌克兰战争的溢出效应加剧可能导致全球粮食和能源市场中断，对印度产生重大影响。从中期来看，国际合作的减少会进一步扰乱贸易，增加金融市场的波动性。在国内，通货膨胀上升会进一步抑制国内需求并影响弱势群体。然而，从好的方面来看，成功实施广泛的改革或数字化显著进步带来的红利大于预期，可能会增加印度的中期增长潜力。 1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金 融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，作为执行局讨论的基础。 执行董事会Assessment2 执行主任一致认为，当局已对以下方面作出适当回应： 疫情后的经济冲击，财政政策措施支持弱势群体，前期收紧货币政策以应对通胀上升。他们普遍指出，虽然公共债务可持续性风险有所增加，但鉴于债务特点，这些风险得到了缓解。执董们鼓励开展更加雄心勃勃、沟通良好的中期财政整顿，以加强收入调动和进一步提高支出效率为基础，同时保护基础设施、教育和卫生方面的高质量支出。他们还指出，进一步改善公共财政管理、财政机构和透明度将有助于巩固努力。 执董们指出，应仔细校准并明确传达额外的货币政策收紧政策，以平衡通胀目标和对经济活动的影响。 执董们注意到印度的外部头寸大致处于平衡状态，并指出汇率应继续发挥减震器的作用，外汇干预仅限于应对无序的市场状况。执董们欢迎当局推出央行数字货币的计划。 董事们注意到企业和金融部门的资产负债表有所改善，但鼓励采取额外措施应对因金融环境收紧而产生的风险。他们指出，应鼓励银行建立额外的资本缓冲并识别问题贷款，并指出有针对性的审慎工具可以加强银行系统对利率上升风险的抵御能力。执董们鼓励当局在金融部门改革方面取得进一步进展。 执董们赞扬当局在数码化方面取得的显著成就。数字公共基础设施使疫情期间能够快速部署支持，数字进步促进了高效支付和提高金融包容性。 通过改善入学机会和识字率来缩小数字鸿沟将进一步支持生产力的提高。 执董们鼓励当局在结构改革议程上取得更多进展。提高女性劳动力参与率、减少青年失业率和减少非正规性对于保持强劲和包容性增长仍然至关重要。加强治理和管理框架将提高透明度并保障公共问责制。执董们对新的贸易协定表示欢迎，并指出进一步降低关税有助于深化印度融入全球价值链并支持增长。 执董们注意到印度在实施气候议程方面取得的重要进展，包括通过增加可再生能源在能源生产中的份额和提高能源效率。执董们指出，需要付出更多努力来实现当局的净零目标。 2在讨论结束时，总裁作为董事会主席总结执行主任的意见，并将该摘要转交该国当局。可以在此处找到求和中使用的任何限定 符的说明：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 印度：部分经济和金融指标，2018/19-2023/241/ 2018/192019/202020/212021/222022/232023/24 est.预测 增长(%) 实际国内生产总值(按市场价格) 6.5 3.7 -6.6 8.7 6.8 6.1 价格(变化百分比,周期平均) 消费者价格的总和 3.4 4.8 6.2 5.5 6.9 5.1 储蓄和投资（占GDP的百分比）储蓄总额2/ 30.2 29.4 28.8 30.0 29.4 30.1 总投资2/ 32.3 30.2 27.9 31.2 32.8 33.0 3/财政状况(占GDP的百分比) 中央政府综合平衡 -3.9 -4.8 -8.6 -6.7 -6.5 -6.2 一般政府综合平衡 -6.4 -7.5 -12.8 -10.0 -9.9 -9.0 4/总体政府债务 70.4 75.1 89.2 84.2 83.5 83.9 周期性调整平衡潜在GDP(%) -6.8 -7.4 -8.7 -8.3 -8.5 -8.3 经周期性调整的基本余额（占潜在GDP的百分比） -2.0 -2.6 -3.8 -3.3 -3.2 -2.7 货币和信贷(y/y变化百分比,end-period) 广义货币 10.5 8.9 12.2 8.8 8.9 9.0 国内信贷 11.8 8.3 9.5 9.0 13.6 11.4 end-period财务指标(%) 91天的国库券收益率(end-period) 6.1 4.4 3.3 3.8 … … 10年期政府债券收益率(end-period) 7.4 6.1 6.2 6.8 … … 股票市场(y/y变化百分比,end-period) 17.3 -23.8 68.0 18.3 … … 对外贸易收支平衡的基础上() 商品出口(十亿美元) 337.2 320.4 296.3 429.2 450.3 462.8 (年度变化百分比) 9.1 -5.0 -7.5 44.8 4.9 2.8 商品进口(十亿美元) 517.5 477.9 398.5 618.6 737.7 769.6 (年度变化百分比) 10.3 -7.6 -16.6 55.3 19.2 4.3 贸易条件(及年度变化百分比) 国际收支(十亿美元) -1.8 1.5 1.6 -8.1 -2.8 2.2 活期存款余额 -57.2 -24.5 24.0 -38.7 -118.3 -109.7 (占GDP的百分比) -2.1 -0.9 0.9 -1.2 -3.5 -2.9 外国直接投资，净额（“-”表示流入） -30.7 -43.0 -44.0 -38.6 -47.7 -52.6 证券投资，净额（股权和债务，“-”=流入） 2.4 -1.4 -36.1 16.8 -8.2 -18.0 总余额（“+”表示国际收支顺差） -3.3 59.5 87.3 47.5 -20.1 17.8 外部指标 总储备（以十亿美元计，期末） 412.9 477.8 577.0 607.3 540.5 558.3 （以明年进口（商品和服务）的月份计算） 8.2 11.1 9.0 7.9 6.7 6.5 外债（以十亿美元计，期末） 543.1 558.4 573.7 619.6 669.1 742.5 外部债务(占GDP的百分比,end-period) 20.1 19.7 21.5 19.5 19.6 19.8 其中:短期债务 8.7 8.4 8.8 8.6 8.6 8.9 总储备金与短期债务的比率（期末） 1.8 2.0 2.4 2.2 1.8 1.7 实际有效汇率（年平均百分比变化） -4.7 3.0 -0.9 0.3 … … 汇率(卢比/美国美元、end-period) 69.2 75.4 73.5 75.8 … … 备忘录项(占GDP的百分比) 财政平衡在当局的定义-3.4 -4.7 -9.2 -6.7 -6.4 -6.2 资料来源：印度当局提供的数据;哈弗分析;CEIC数据有限公司;彭博社;世界银行，《世界发展指标》;以及基金组织工作人员的估计和预测。 1/数据是09年三月到10年四月财政年。 2/与官方数据不同，以总投资和经常账户计算。总投资包括错误和遗漏。3/撤资和许可拍卖收益被视为线下融资。 4/包括中央和各州的合并国内负债，以及按年终汇率计算的外债。 印度 评核报告为2022年第四条款磋商 2022年11月4日 关键问题 上下文.经济已从与大流行相关的衰退中反弹，但正面临新的逆风。当局采取了财政政策措施，以支持弱势群体，减轻大宗商品价格上涨对经济的影响，并提前收紧货币政策以应对通胀上升。世界一流的公共数字基础设施正在促进创新和生产力 改进和获得服务。需要进一步的结构性改革，包括应对气候变化的不利影响，以确保强劲和可持续的增长。 政策建议。 确保中期可持续性的财政政策.今年对弱势群体的额外支持是有道理的，但由于财政空间面临风险，政策应侧重于可信和明确沟通的整合，以更强大的收入调动和支出效率为基础。进一步改善公共财政管理、财政机构和透明度将有所帮助。印度的数字化成功可以用来更好地定位政府服务。 货币政策收紧.通胀压力导致政策紧缩的适当转变。应仔细校准和沟通额外的拧紧。汇率应作为主要的减震器，干预仅限于解决无序的市场状况。 维持金融稳定和支持增长的金融部门政策.金融部门政策应继续便利无法生存的企业退出，并鼓励银行建立资本缓冲和识别问题贷款。审慎工具可以帮助应对金融环境收紧带来的风险。需要改革以加强治理和减少政府足迹，以支持强劲的中期增长。 促进韧性、绿色和包容性增长的结构性改革.印度在实施其气候议程方面正在取得重要进展。需要进一步的努力，以及融资和技术转让，以转向碳中和经济。这场大流行病凸显了加强卫生、教育和社会支出的必要性，并通过改善数字接入和扫盲来缩小数字鸿沟。提高生产率、加强治理和促进贸 易自由化将有助于中期增长。 印度 第四条工作组访问于2022年9月12日至27日进行。该团队由N.Choueiri（负责人），D.Prihardini，J.Spray， j.Turunent徐(adp)、m.锁定(MCM), 戈尔巴尼奥夫（战略人民代表）、科特拉（OAP）和布鲁尔（高级驻