鸡苗和毛鸡价格下跌 分割品震荡偏弱

鸡苗和毛鸡价格下跌分割品震荡偏弱 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——毛鸡供应量高位，养殖利润盈亏扩大，毛鸡价格仍有下跌空间。 鸡苗——种禽企业加快淘汰种鸡，鸡苗供应高位略降，养殖户下压鸡苗价格。但小厂孵化企业仍然亏损，养殖有 较好盈利，预计鸡苗供应会回落，鸡苗价格会止跌企稳。 分割品——毛鸡价格仍有回落空间，部分分猪肉替代鸡肉，消费仍未见起色，分割品继续下跌。屠宰场库容率继 续下降，渠道库存偏低，预计板冻大胸回落空间有限。 利润——饲料价格下跌，鸡苗价格回落，毛鸡价格下跌，养殖利润盈利扩大。 1.毛鸡——毛鸡供应增多，毛鸡价格下跌 ， 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 1.00 0.00 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月11日 4月21日 5月1日 5月11日 5月21日 5月31日 6月10日 6月20日 6月30日 7月10日 7月20日 7月30日 8月9日 8月19日 8月29日 9月8日 9月18日 9月28日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为4.63元/斤，环比下跌1.49%，同比上涨0.43%。本周山东供应持续增加，养殖端看空后市，但东北毛鸡供应偏紧，山东与东北毛鸡价格走扩，本周相差0.3元。山东毛鸡价格回落带动东北毛鸡偏弱。 毛鸡供应方面，4月白羽肉鸡出栏4.6亿只，环比增加5.0%，同比增加16.8%。 由于4月开始白羽肉鸡出苗量持续增加，预计毛鸡供应在5月处于高位。 6 5 42019年 32020年 22021年 12022年 2023年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.1鸡苗——出苗量增加,鸡苗价格回落 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 本周白羽肉鸡苗均价为2.27元/羽，相比上周下跌0.37元/羽，同比跌幅7.72%。本周种蛋报价1.22元/枚，环比下跌4.69%，同比涨幅18.45%。鸡苗供应仍处于高位，毛鸡价格回落，养殖户下压鸡苗价格。但种禽孵化利润已经亏损，且鸡苗供应开始减量，预计鸡苗下跌空间有限。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比下跌。5/26-6/1日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5394.95万羽，环比下跌1.7%，同比涨幅13.6%。5月上旬孵化企业淘汰部分种鸡，在产父母代种鸡存栏量增加。但孵化利润亏损，企业上孵积极性降低，预计下周企业出苗量继续减少。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 祖代（后备+在产）存栏（万羽） 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 13 祖代后备存栏（万羽） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 13 祖代在产存栏（万羽） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 13 全国祖代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备祖代存栏全国白羽肉鸡在产祖代存栏 截止5月21日，祖代后备和在产存栏164.95万羽，其中后备祖代62.31万羽，在产祖代102.64万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 父母代（后备+存栏）（万羽） 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1 父母代后备（万羽） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 父母代在产（万羽） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 全国父母代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备父母代存栏全国白羽肉鸡在产父母代存栏 截止5月21日，父母代种鸡后备和在产存栏3894.36万羽，父母代后备存栏1683.16万羽，父母代在产存栏2211.2万羽。 3.屠宰——开工率略涨，库容率继续下降，肉鸡产品下跌 100 80 60 40 20 0 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 100 80 60 40 20 0 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 147101316192225283134374043464952 19鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 17 15 13 11 9 7 5 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 201920202021202220232018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率70.88%，较上周上涨0.53%；冻品平均库容率68.82%，较上周下跌2.12%。下周毛鸡出栏量继续增加，屠宰企业收购增加，预计下周开工率略涨。终端需求一般，产品走货不快，屠宰量增加，预计库容率预计下周上涨。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比下跌。板冻大胸周度均价10.75元/公斤，环比增0.56%，同比涨幅4.98%；大规格琵琶腿周度均价11.27元/公斤，环比下跌1.91%，同比跌幅2.25%。虽然库容率下降，但下游生猪价格压制鸡肉消费，毛鸡供应量增加，且毛鸡价格回落，预计分割品继续偏弱。 4.利润——前期鸡苗下跌，毛鸡价格回落，养殖盈利扩大 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 147101316192225283134374043464952 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 14 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 2018-06-22 2018-09-22 2018-12-22 2019-03-22 2019-06-22 2019-09-22 2019-12-22 2020-03-22 2020-06-22 2020-09-22 2020-12-22 2021-03-22 2021-06-22 2021-09-22 2021-12-22 2022-03-22 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 2022-06-22 2022-09-22 2022-12-22 2023-03-22 -10.0% 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 成本端，近期饲料价格回落。本周玉米现货均价2659元/吨，环比上涨0.69%，本周豆粕现货均价3826元/吨，环比下跌6.5%。由于华北地区小麦现货大涨，玉米现货上涨，本周豆粕压榨量增多，豆粕现货下跌。但玉米现货偏强，豆粕下周仍有下跌空间，预计饲料价格继续回落。 利润端，按照料肉比1.45计算，本周全国均价毛鸡养殖利润0.67元/羽，养殖成本4.2元/羽。毛鸡价格下跌，但鸡苗价格下跌较多，饲 料成本也在下滑，导致养殖利润盈利扩大。 行情展望 鸡苗：种禽企业淘汰种鸡加快，新开工父母代种鸡逐仍处于高位，鸡苗供应量仍较高。毛鸡价格持续下跌，养殖补栏积极性不高。但种禽孵化利润亏损，新开产父母代种鸡略有回落，预计下周鸡苗出苗量高位回落，鸡苗价格下跌空间有限，有望下周企稳反弹。 白羽肉鸡：东北供应相对偏紧，山东供应持续增加，山东与东北的毛鸡价差较大，山东毛鸡价格回落带动东北价格下跌。下游分割品消费低迷，且生猪价格与白羽肉鸡价差处于低位，抑制毛鸡需求，由于养殖成本下跌，预计毛鸡价格继续下跌。 分割品：本周屠宰开工率略涨，库容率继续下降，下游需求未见起色，且猪肉价格处于低位替代鸡肉。毛鸡价格仍有下跌空间，预计下周分割品会跟随下跌。中长期随着需求缓慢恢复，预计分割品稳定。 中长期来看，祖代鸡引种继续增加，父母代种鸡后备和在产存栏会增加，鸡苗出苗量仍处于高位，白羽肉鸡数量较多，价格会围绕成本线附近震荡。6月毛鸡价格会跌倒4.2元/羽的成本线附近，板冻大胸会跟随毛鸡价格回落。 第二部分周度数据追踪 价 12 10 8 6 4 2 0 147 淘汰鸡价格（元/公斤） 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽） 1414 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1212 1010 88 66 44 22 00 135791113151719212325272931333537394143454749515313 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547