锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年6月1日星期四 【行情复盘】 6月1日沪锡震荡走强，主力2307合约收于209200元/吨，涨1.33%。现货 主流出货在207000-209000元/吨区间，均价在208000元/吨，环比涨750元 /吨。 ) m 【重要资讯】 1、5月，制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点，低于临界点；非制造业PMI为54.5%，环比下降1.9个百分点，仍高于临界点；综合PMI为52.9%，环比下降1.5个百分点，继续保持在景气区间。 2、缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产 资源开采”的通知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字 2023—06号》）的跟进，表示将落实2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策。 3、加拿大矿产勘探公司罗马资源有限公司宣布，在位于刚果民主共和国 （DRC）东部地区的NorthKivu省WalikaleTerritory的BisieNorthTin项目中发现了大量锡矿床。 4、StrategicMineralsEurope(SME)在其欧盟最大的正在开采的锡矿Penouta的高产量基础上继续改进，使其第一季度的总产量水平再创新纪录。2023年第一季度的总产量达到创纪录的121吨（实物量），比去年同期的47吨增加了157%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 我国制造业PMI持续低迷。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率小幅上升，但矿端资源紧张问题依然长期存在。且某西南地区冶炼厂也因此开始停产检修。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊料企业开工基本较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比有所下降。库存方面，上期所库存小幅上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比大幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，但是未来供应端或将持续偏紧。只是价格反弹后现货成交较为清淡。上周缅甸佤邦政府重申8月禁矿，叠加周末冶炼厂检修的消息提振盘面强势上涨，但美指走强带给盘面较大压力。建议多单适量减仓，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 205140 209190 203610 208800 207250 0.54 -0.21 1625 3194 -389 沪锡连一 205650 209560 203600 209200 206840 0.82 -0.31 123137 52786 -2283 沪锡连二 205940 209690 203700 209290 206870 0.82 -0.35 32814 29224 1643 沪锡连三 205400 209340 203300 209160 206430 1.01 -0.30 5998 9153 137 现货市场 SMM讯，6月1日，早盘期间贸易企业报价中的小牌品牌锡统报价贴水幅度在500元/吨附近，市场中此前挺价的贸易企业也逐渐开始出货，交割品牌升水在200-500元/吨附近，云锡品牌 升水800元/吨，进口锡品牌贴水800至500元/吨据贸易企业反馈，今日盘初沪锡价格维持低位盘整，带动贸易市场达成部分成交，但量级也并不大，不过随着盘中价格上行，下游企业采购意愿再度回落，下游多数延续低挂单接货的状态，市场成交转向清淡。在锡锭社会库存水平依然较高，且沪锡价格上涨导致下游企业采购情绪低迷的情况下，短期内市场中锡锭现货升水难有持续大幅抬升的迹象，今日现货市场中部分贸易企业锡锭升水幅度略微下降，但多数依然持稳。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 6月1日，沪锡连一合约与近月合约价差为400元/吨，连二合约与连一合约价差为90元/吨，连三合约与连二合约价差为-130元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，且近远月价差略有扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 6月1日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价198,000元/吨，较前一交易日上涨500，加 工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价194,000元/吨，较前一交易日上涨 500，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 6月1日，63A焊锡条价格为143,250元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。60A焊锡条价 格为137,250元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。 6月1日，工业级氯化亚锡价格为183,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 186,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 6月1日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加6吨至8,227吨。截止5月26日上期所锡 库存为8,915吨，较上周减少508吨。6月1日，LME锡库存为1,970吨，较前一交易日1,925.00 增加1,925.0075吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2017-06-022018-06-022019-06-022020-06-022021-06-022022-06-02 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 沪锡主力空头持仓前五名 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 17% 国泰君安 中信期货 50% 13% 8% 海通期货 东证期货国投安信 其他 6% 6% 主力合约空单持仓比例 15% 14% 52% 7% 国泰君安 中信期货东证期货海通期货国投安信 其他 6% 6% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通 知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字2023—06号》）的跟进，表示将落实 2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策，具体通知事项见附件。通知要求各矿业公司、矿主、选矿厂务必坚决执行，如有违反，严惩不怠。这表明佤邦政府对可持续采矿作业、保护环境和珍视工人生命福祉的坚定承诺。 加拿大矿产勘探公司罗马资源有限公司宣布，在位于刚果民主共和国（DRC）东部地区的NorthKivu省WalikaleTerritory的BisieNorthTin项目中发现了大量锡矿床。 StrategicMineralsEurope(SME)在其欧盟最大的正在开采的锡矿Penouta的高产量基础上继续改进，使其第一季度的总产量水平再创新纪录。2023年第一季度的总产量达到创纪录的121吨（实物量），比去年同期的47吨增加了157%。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率达到97%）精锡产量统计结果显示，2023年4月上述企业精锡总产量为16648吨，环比上涨3.8%，同比上涨8.0%。分地区产量来看，4月份除西南地区精锡产量环比小幅下滑1.1%外，华南、华东华中和华北地区产量环比均呈现增长态势，增长幅度分别为35.8%、0.5%、62.0%和63.6%。 澳大利亚矿业公司SkyMetalsLimited(SKY)最近发布了2023年第一季度业务活动报告，强调了其Tallebung和Doradilla锡矿项目的前景。通过计划中的改进以及额外的钻探和评估，Tallebung锡矿项目有望扩大MRE规模并保持增长。 MetalsX报告称2023年第一季度其位于Tasmania西海岸的Renison锡矿的采矿量和锡产量均出现显著增长，但同时其运营也面临挑战。如果试验改进回收和处理高滑石水平的方法成功，ITA预计其产量在未来几年将继续增长。 Alphamin最近一个季度的锡产量超过去年的历史记录，再创新高。位于刚果民主共和国的Bisie矿在第一季度的锡金属产量为3,187吨，超过了2022年第二季度创下的3,180吨的记录。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年3月我国锡精矿进口实物量21927 吨，折