中控技术(688777)公司深度分析报告
- 业务全面突破，业绩高速增长
中控技术在2022年实现了高速的收入增长和几乎同步的利润增速，是难能可贵的。公司的业务优势从控制系统进一步向工业软件进行拓展，同时在电池、制药食品、油气、建材、冶金等行业取得较好的突破。此外，海外业务成效显著，2022年合同额5.18亿元，同比增长148.7%。公司正处于第二增长曲线中，围绕着两大战略转型，通过一系列并购，在1种商业模式、3大产品技术平台、5T技术三大创新模式下将获得持续的增长动能。同时，2023年公司的国际化、数字化和多元生态融合都值得重点关注。
- 投资评级
维持对公司“买入”的投资评级。公司作为国内流程工业自动化领域龙头，受益于国产化、数字化的行业趋势，通过产品能力的提升、商业模式的革新和国际业务的开拓，正在迎来自己的第二增长曲线，值得长期关注。预计22-24年公司EPS分别为2.07元、2.82元、3.73元，按5月30日收盘价103.00元计算，对应PE为49.80倍、36.50倍、27.62倍。
- 风险提示
经济形势对下游客户信息化进度的影响；海外业务推进受到地缘政治影响。
