事件说明。5月30日,上海发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》,单独提到对充电领域的政策支持:1)鼓励民企投建出租车充电示范站、共享充电桩示范小区、高水平换电站等示范项目。2)对充电设备给予30%-50%的补贴。3)对充电站点和企业给予0.05-0.8元/千瓦时的度电补贴,免收经营性集中式充电设施电力接入工程费等。 上海充电桩建设欣欣向荣,公桩迎来发展机遇。2021年起上海将出租车充电示范站、共享充电桩示范小区建设作为一项重要工作。2021/2022年分别累计新增2.0/1.7万个公共(含专用)充电桩,建成并验收出租车示范站27/25个、共享充电桩示范小区17/39个。出租车等运营车辆对公共充电桩提出客观需求,2023年上海市1-4月公共(含专用)充电桩累计新增9900个,较2022年同期的4509个增加120%,明显提速。2023年1-4月,全国公共桩增量22.7万台,同比+167.70%,其中上海市增量占比4.4%,已经成为国内公共桩建设的重要组成部分,其建设规划具有风向标作用。截至2023年4月,国内新能源汽车保有量为1532.2万辆,公共充电桩保有量为202.5万台,对应公共车桩比7.6,仍处于上行通道,主要系新能源汽车增速较快而配套设施建设仍旧滞后,公共充电桩迎来发展机遇。 补贴强化,设备及运营环节有望受益。2022年上海市针对充电桩的补贴政策具有限制性,其中规定建成并经认定的示范站,给予充电设备金额30%的财政资金补贴;2022年及之后建成经认定的A类示范小区,给予充电设备金额50%的财政资金补贴。而本次文件给予充电设备30%-50%的补贴并无相关限制,进一步扩大补贴范围。2022年国内直流桩均价4.8万元/台,若按照该比例进行补贴,对应补贴金额在1.44-2.40万元。目前国内桩企毛利率通常在20%左右,补贴后毛利率或可提升至50%以上,有力促进桩企积极扩产和盈利提升。此外针对充电站点给予0.05-0.8元/千瓦时的度电补贴或将缓解运营商资金及盈利压力。 投资建议:建议关注优质整桩企业【炬华科技】、【绿能慧充】、【金冠电气】、【金冠股份】、【道通科技】、【香山股份】、【英杰电气】以及核心零部件供应商【通合科技】、【英可瑞】、【沃尔核材】、【永贵电器】等。 风险提示:新能源车销量不及预期;充电桩出海进度不及预期等。 重点公司盈利预测、估值与评级