行业信息跟踪：水泥、玻璃需求走弱，汽车销售底部企稳

行业信息跟踪（2023.05.22-2023.05.28） 水泥、玻璃需求走弱，汽车销售底部企稳 2023年05月30日 上周数据相对较优： 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023邮箱：wuxiaoming@mszq.com 汽车：销售底部回升，5月受益于低基数，同比有望实现高增长。5月1-21日，乘用车市场零售104.6万辆，同比去年同期+41%，较上月同期+10%；今年以来累计零售694.1万辆，同比+3%。根据乘联会预测，5月狭义乘用车零售销量将达173.0万辆，同比+27.7%，环比+6.6%。人工智能：受益于算力需求高增长，英伟达业绩超预期上行。英伟达2023Q1实现营收71.92亿美元，同比-13%，但显著高于预期的65.2亿美元。此外，英伟达预计23Q2销售额将达110亿美元，同比+64%。美妆护肤：“618”大促对板块销售存在催化。根据民生商社团队整理，5月26日-5月27日，李佳琪“618”活动直播间实现美妆GMV49.77亿元，同比+21.4%。其中珀莱雅GMV3.12亿元，在所有品牌中排名第二，仅次于欧莱雅。宠物食品：4月出口量同比增速年内首次转正。根据海关总署数据，伴随着海外高库存压力逐步缓解，4月我国宠物食品（犬猫）出口量约2.27万吨，环比+3.5%，同比+5.4%为今年以来首次同比转正，1-4月累计同比-16.0%。 上周数据平稳或走弱： 相关研究1.策略专题研究：资金跟踪系列之七十三：“冲击”之后，“交易底”正在临近-2023/05/29 锂：锂盐供应较为充足，价格高位下观望情绪加重。截至5月26日，电池级碳酸锂价格 2.A股策略周报20230528：漫长季节里面的 达29.75万元/吨，环周+11.2%。伴随碳酸锂价格来到阶段性高位，当前下游以刚需补库 “艳阳天”-2023/05/28 为主，观望情绪加重。机械：5月销量预计降幅环比小幅扩大。根据CME预测，2023年5月挖掘机销量合计 3.行业信息跟踪（2023.5.15-2023.5.21）：4月光伏、风电装机量高增，快递单价继续走弱-2023/05/23 15500台，同比约-25%，降幅环比小幅扩大。其中，国内市场销量6500台，同比约- 4.资本新秩序系列（一）：产业链转移：缘起与 46%，降幅环比小幅扩大。出口市场销量9000台，同比约+7%，涨幅继续收窄。 重启-2023/05/22 玻璃：价格走弱，库存持续回升。根据民生建筑建材团队数据，上周国内浮法玻璃均价2212.03元/吨，环周-3.0%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为4789万 5.策略专题研究：资金跟踪系列之七十二：交易结构正逐步企稳-2023/05/22 重量箱，环周+6.8%，连续第三周上行。水泥：价格继续下行，需求疲弱。根据民生建筑建材团队数据，上周全国水泥市场价格环周继续-0.9%。5月下旬，国内水泥市场需求弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比-0.3ppt。库存方面，上周全国水泥库容比为73.4%，环比+0.6ppt，同比+2.5ppt。 资源国汇率：上周公布的美国通胀数据、经济数据皆高于预期，带动6月加息预期 升温。上周美元指数走强，环周+1.0%，资源国货币兑美元大多下跌。上周澳大利亚澳元领涨，环周+1.1%，较去年同期+8.0%；挪威克朗领跌，环周-2.3%，较去年同期-10.9%；人民币兑美元环周-0.9%，较去年同期-5.0%。 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：动力煤周均价继续回落。上周，动力煤（国 内京唐港Q5500）均价926.00元/吨，环周-47.20元/吨，（国内-海外）价差下行至-957.39元/吨，位于2017年以来的2.6%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1800元/吨，环周持平，（国内-海外）价差下行至156.04元/吨，位于2017年以来的13.1%分位数。2）金属板块：铜、铝、镍（国内-海外）价差普遍下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为7741.15元/吨、2328.14元/吨、16531.36元/吨，处于2017年以来的63.1%、76.3%、56.5%分位数（上上周分别为67.1%、76.3%、60.5%）。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差大致持稳。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整 理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块25 4.8新消费板块26 5风险提示28 插图目录29 1上周总结 1）上周数据相对较优： 汽车：销售底部回升，5月受益于低基数，同比有望实现高增长。5月1-21日，乘用车市场零售104.6万辆，同比去年同期+41%，较上月同期+10%；今年以来累计零售694.1万辆，同比+3%。根据乘联会预测，5月狭义乘用车零售销量将达173.0万辆，同比+27.7%，环比+6.6%。 人工智能：受益于算力需求高增长，英伟达业绩超预期上行。英伟达2023Q1实现营收71.92亿美元，同比-13%，但显著高于预期的65.2亿美元。此外，英伟达预计23Q2销售额将达110亿美元，同比+64%。 美妆护肤：“618”大促对板块销售存在催化。根据民生商社团队整理，5月26 日-5月27日，李佳琪“618”活动直播间实现美妆GMV49.77亿元，同比 +21.4%。其中珀莱雅GMV3.12亿元，在所有品牌中排名第二，仅次于欧莱雅。 宠物食品：4月出口量同比增速年内首次转正。根据海关总署数据，海外高库存压力逐步缓解，4月我国宠物食品（犬猫）出口量约2.27万吨，环比+3.5%，同比+5.4%，为今年以来首次同比转正，1-4月累计同比-16.0%。 2）上周数据平稳或走弱： 锂：锂盐供应较为充足，价格高位下观望情绪加重。截至5月26日，电池级 碳酸锂价格达29.75万元/吨，环周+11.2%。伴随碳酸锂价格来到阶段性高位，当前下游以刚需补库为主，观望情绪加重。 机械：5月销量预计降幅环比小幅扩大。根据CME预测，2023年5月挖掘机销量合计15500台，同比约-25%，降幅环比小幅扩大。其中，国内市场销 量6500台，同比约-46%，降幅环比小幅扩大。出口市场销量9000台，同比约+7%，涨幅继续收窄。 玻璃：价格走弱，库存持续回升。根据民生建筑建材团队数据，上周国内浮法玻璃均价2212.03元/吨，环周-3.0%。库存方面，上周重点监测省份生产企 业库存总量为4789万重量箱，环周+6.8%，连续第三周上行。 水泥：价格继续下行，需求疲弱。根据民生建筑建材团队数据，上周全国水泥市场价格环周继续-0.9%。5月下旬，国内水泥市场需求弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比-0.3ppt。库存方面，上周全国水泥库容比为73.4%，环比+0.6ppt，同比+2.5ppt。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：上周公布的美国通胀数据、经济数据皆高于预期，带动6月加息 预期升温。上周美元指数走强，环周+1.0%，资源国货币兑美元大多下跌。1）5月MarkitPMI：美国5月Markit综合PMI初值54.5，高于预期的52.5，高于前值的53.6；其中服务业PMI初值55.1，制造业PMI初值48.5。2）4月PCE物价指数：美国4月PCE物价指数环比+0.4%，高于预期的+0.3%，高于前值的+0.1%；核心PCE物价指数环比+0.4%，高于预期的+0.3%，高于前值的+0.3%。3）美国一季度GDP修正值：美国一季度实际GDP年化季环比修正值为+1.3%，高于预期的+1.1%。上周美元指数环周+1.0%，资源国 货币兑美元大多下跌。上周澳大利亚澳元领涨，环周+1.1%，较去年同期+8.0%；挪威克朗领跌，环周-2.3%，较去年同期-10.9%；人民币兑美元环周-0.9%，较去年同期-5.0%。 4）国内外价差：1）煤炭板块：动力煤周均价继续回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价926.00元/吨，环周-47.20元/吨，（国内-海外）价差下行至-957.39元/吨，位于2017年以来的2.6%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1800元/吨，环周持平，（国内-海外）价差下行至156.04元/吨，位于 2017年以来的13.1%分位数。2）金属板块：铜、铝、镍（国内-海外）价差 普遍下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为7741.15元/吨、2328.14元/吨、16531.36元/吨，处于2017年以来的63.1%、76.3%、56.5%分位数 （上上周分别为67.1%、76.3%、60.5%）。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差大致持稳，分别为1889.48元/吨、1043.88元 /吨、889.02元/吨、1679.44元/吨，分别处于2017年以来的32.8%、77.6%、53.9%、77.6%分位数。（上上周分别为32.8%、77.6%、51.3%、86.8%）。 2板块涨跌幅逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格涨幅趋缓。截至5月26日，正极——三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为28.75万元/吨、25.3万元/吨、9.4万元/吨，环周+0.6万元/吨、+0.75万元/吨、+1.2万元/吨。电解液——六氟磷酸锂 15.25万元/吨，环周+0.75万元/吨；负极——石墨价格持稳。b、月度销量：5月销量预计低基数下同比高增长。乘联会预计5月新能源车零售销量58.0万辆，环比+10.5%，同比+60.9%，渗透率33.5%。c、周度销量：销量边际企稳回升。5月1-21日，新能源车市场零售37.2万辆，同比去年同期+109%，较上月同期+13%；今年以来累计零售221.5万辆，同比+44%。 2）光伏：a、硅料、硅片价格延续下行。截至5月26日，硅料——致密料价格 130元/kg，环周-9.1%。5月硅料供应仍有新增产能释放量以及部分检修产能恢复，整体供过于求态势加剧，硅料生产环节现货库存持续堆高，预计现货库存规模接近或已经达到一个月的整体产量规模，硅料价格难改跌势，短期内有望跌破100元/KG。硅片——硅片价格回落，182mm和210mm单晶硅片价格环周分别-9.8%和-1.6%，达4.15元/片和6.00元/片。b、组件、逆变器出口同比维持高增，环比回落。组件——4月组件出口额305.08亿元，同比 +36.5%，环比-16.4%。逆变器——4月逆变器出口68.46亿元，同比+99.9%，环比-14.3%。4月逆变器出口492.74万个，同比+30.3%，环比-16.7%。c、 4月新增装机量高增。23年4月全国光伏新增装机量达14.65GW，同比 +299.2%。 3）风电：a、4月新增装机量高增。23年4月全国风电新增装机量达3.8GW，同比+126.2%。b、1-4月平均利用小时数继续提升。23年1-4月，风电设备平均利用866小时，同比+87小时。 粮食安全板块： 1）生猪：a、价格：上周生猪价格小幅回升。截至5月27日，生猪均价14.64元 /公斤，较5月19日+1.5%。b、4月猪企销售：销售额同比高增，环比略有回落。4月12家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份）合计销售生猪1178.4