硅：成本下调，工业硅供需格局难改

硅:成本下调，工业硅供需格局难改 封帆 期货从业资格号：F3036024投资咨询从业证书号：Z0014660 审核人：王伟伟 期货从业资格号：F0257412 投资咨询从业证书号：Z0001897 2023年5月28日 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 本周综述 成本 过去一周碳电极价格下滑，四川电费等待再次下调，全国工业硅成本明显回落。新疆地区14034元/吨，云南地区14810元/吨，四川地区14600元/吨 供给 金属硅开工炉数279台，比上周增加1台，开工率38.86%。 消费 有机硅行业盈利-825元，整体开工率55%；多晶硅周度产量25450吨。 库存 三大港口库存15.7万吨，工厂样本库存17.4万吨，总库存33.15万吨，相比上周减少0.62万吨。 综述 【投资逻辑】过去一周云南地区开始复产，开工炉数增加10台，新疆地区出现检修，周度供应环比出现小幅下滑。消费端有机硅行业亏损局面依旧，企业出现新停产迹象，开工率下滑到55%左右，且消费疲软库存增加；多晶硅行业开工率保持稳定；铝合金方面4月份开始出现回落，有逐步向消费淡季转化的表现。硅厂经历4-5月份的主动检修未能改变供需格局，库存保持高位，进入6月份云南四川电价将会下调，行业成本支撑继续下移，企业复产动力足供给将会进一步增加。【投资策略】工业硅反弹实属空头获利离场，供需格局难以改变多头资金缺乏入场动力，操作方面可逢高布局空单，接近421#折算盘面成本附近不易追空，小心对待空杀空行情。 工业硅交割跟踪 备注 华东 天津 四川 广东 昆明 日期 2023/5/26 2023/5/26 2023/5/26 2023/5/26 2023/5/26 合约代码 SI2308 SI2308 SI2308 SI2308 SI2308 最后交易日 2023/8/14 2023/8/14 2023/8/14 2023/8/14 2023/8/14 间隔天数 80 80 80 80 80 期货收盘价 12860 12860 12860 12860 12860 通氧553#现货价 13600 13400 13600 13700 地区升贴水 0 -100 -400 -150 -550 553#基差 740 540 740 840 421#现货价 14800 15050 15000 14950 14300 421#基差 1940 2190 2140 2090 1440 持仓成本 交易手续费 1元/吨 1 1 1 1 1 交割手续费 1元/吨 1 1 1 1 1 仓储费 1元/吨.天 80 80 80 80 80 质检费 3200元/60吨 53 53 53 53 53 配合质检费 20元/吨 20 20 20 20 20 入库费 20元/吨(汽运)25元/吨(铁路) 25 25 25 25 25 出库费 20元/吨(汽运)25元/吨(铁路) 25 25 25 25 25 期货保证金 10% 10% 10% 10% 10% 10% 贷款利息 6% 6% 6% 6% 6% 6% 交割收益 553#卖交割费用376 373 376 377 553#卖交割收益-1116 -1013 -1266 -1767 421#卖交割费用392 395 395 394 385 421#卖交割收益-332 -685 -935 -634 -375 数据来源：一德有色、公开数据 工业硅交割跟踪 目录 CONTENTS 市场价格 01 02 金属硅 03消费端 01 市场价格 品种 2023/5/19 2023/5/26 涨跌 单位 金属硅 金属硅553#昆明港 14450 13700 -750 元/吨 金属硅421#昆明港 15150 14300 -850 元/吨 金属硅553#天津 14150 13400 -750 元/吨 金属硅421#天津 15800 15050 -750 元/吨 金属硅553#黄埔 14200 13600 -600 元/吨 金属硅421#黄埔 15700 14950 -750 元/吨 金属硅553#华东 14150 13600 -550 元/吨 金属硅421#华东 15650 14800 -850 元/吨 金属硅421#四川 15600 15000 -600 元/吨 金属硅421#FOB黄埔 2415 2315 -100 美元/吨 有机硅 有机硅DMC 14550 14400 -150 元/吨 硅油 16650 16650 0 元/吨 多晶硅 多晶硅:复投料 139 128 -11 元/克 多晶硅:致密料 136.5 125 -11.5 元/克 多晶硅:菜花料 133.5 122 -11.5 元/克 多晶硅：颗粒硅 125 115 -10 元/克 硅片M6 4.05 3.6 -0.45 元/片 铝合金 A00铝锭 18530 18160 -370 元/吨 A356 19350 18950 -400 元/吨 ADC12 18700 18500 -200 元/吨 现货价格快速下滑 资料来源：一德有色、SMM 2022/03 2022/03 2022/04 2022/05 2022/05 2022/06 2022/07 2022/07 2022/08 2022/09 2022/09 2022/10 2022/11 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/02 2023/03 2023/04 2023/04 2023/05 2022/03 2022/04 2022/04 2022/05 2022/06 2022/06 2022/07 2022/08 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/11 2022/12 2023/01 2023/01 2023/02 2023/03 2023/03 2023/04 2023/05 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 43000 38000 33000 28000 23000 18000 13000 2022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/0 市场价格 1.1553#工业硅价格 1.2421#工业硅价格 华东 天津 昆明 黄埔 华东 黄埔 天津 昆明 四川 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 1.3DMC价格 1.4多晶硅价格 复投料 致密料 菜花料 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：一德有色、SMM 02 金属硅 降水增加，水电压力减少 2020 2021 2022 2023 450 400 350 300 250 200 150 010203040506070809101112 2.1三峡水位 2020 2021 2022 2023 1250 1240 1230 1220 1210 1200 1190 1180 1170 1160 1150 010203040506070809101112 2.2小湾水位 2.3向家坝水位2.4溪洛渡水位 2021 2022 2023 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 010203040506070809101112 2021 2022 2023 120 110 100 90 80 70 60 50 40 010203040506070809101112 资料来源：一德有色 周度产量环比回落 2.5工业硅月度产量2.6工业硅周度产量 2019 2020 2021 2022 2023 35 30 25 20 15 10 0102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 2020 2021 2022 2023 75000 70000 65000 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 010203040506070809101112 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 新疆 云南 四川 内蒙古 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 福建 新疆 云南 四川 内蒙 总计 2.7开炉数2.8工业硅分地区产量 2020/12/11 2021/02/11 2021/04/11 2021/06/11 2021/08/11 2021/10/11 2021/12/11 2022/02/11 2022/04/11 2022/06/11 2022/08/11 2022/10/11 2022/12/11 2023/02/11 2023/04/11 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 资料来源：一德有色、SMM 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2018/04 2018/06 2018/08 2018/10 2018/12 2019/02 2019/04 2019/06 2019/08 2019/10 2019/12 2020/02 2020/04 2020/06 2020/08 2020/10 2020/12 2021/02 2021/04 2021/06 2021/08 2021/10 硅煤价格下滑 2.9硅石价格 2.10石油焦价格 新疆 云南 湖北 江西 杨子焦 茂名焦 广州焦 700 650 600 550 3000 2500 2000 500 1500 450 400 1000 350 50