硅：工业硅供给持续增加，过剩格局难改

硅工业硅供给持续增加，过剩格局难改 封帆 期货从业资格号：F3036024投资咨询从业证书号：Z0014660 审核人：王伟伟 期货从业资格号：F0257412投资咨询从业证书号：Z0001897 2023年6月11日 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 本周综述 成本 6月四川电价04元度，云南电价044元度，全国工业硅成本明显回落。新疆地区13833元吨，云南地区13755元吨，四川地区13436元吨 供给 金属硅开工炉数299台，比上周增加17台，开工率4164。 消费 有机硅行业盈利443元，整体开工率58；多晶硅周度产量25250吨。 库存 三大港口库存151万吨，工厂样本库存229万吨，总库存3798万吨，相比上周增加162万吨。 综述 【投资逻辑】前两日新疆水电紧张电费上涨事宜实则仅涉及伊东地区，且当地开工产能有限，因此新疆限电问题对工业硅影响很小。供应端开炉数量持续攀升，周度产量增加，供给压力大。消费端疲弱状态维持，即使原料价格下跌有机硅厂采购积极性依旧不佳，开工维持在58左右低位徘徊；多晶硅行业生产维稳，价格已跌至8万元吨，利润被大幅度压缩；合金行业保持平稳。工业硅供应过剩格局难改，行业库存持续增加。成本端6月四川云南电价再次下调，企业现货销售利润修复，421折算盘面保持盈利。【投资策略】工业硅反弹实属空头获利离场，供需格局难以改变多头资金缺乏入场动力，操作方面可逢高布局空单，接近421折算盘面成本附近不易追空，小心对待空杀空行情。 工业硅交割跟踪 备注 华东 天津 四川 广东 昆明 日期 202369 202369 202369 202369 202369 合约代码 SI2308 SI2308 SI2308 SI2308 SI2308 最后交易日 2023814 2023814 2023814 2023814 2023814 间隔天数 66 66 66 66 66 期货收盘价 12730 12730 12730 12730 12730 通氧553现货价 13550 13350 13500 13700 地区升贴水 0 100 400 150 550 553基差 820 620 770 970 421现货价 14450 14750 14400 14650 14200 421基差 1720 2020 1670 1920 1470 持仓成本 交易手续费 1元吨 1 1 1 1 1 交割手续费 1元吨 1 1 1 1 1 仓储费 1元吨天 66 66 66 66 66 质检费 3200元60吨 53 53 53 53 53 配合质检费 20元吨 20 20 20 20 20 入库费 20元吨汽运25元吨铁路 25 25 25 25 25 出库费 20元吨汽运25元吨铁路 25 25 25 25 25 期货保证金 10 10 10 10 10 10 贷款利息 6 6 6 6 6 6 交割收益 553卖交割费用327 325 327 329 553卖交割收益1147 1045 1247 1849 421卖交割费用337 340 336 339 334 421卖交割收益57 460 406 409 354 数据来源：一德有色、公开数据 工业硅交割跟踪 目录 CONTENTS 市场价格 01 02 金属硅 03消费端 01 市场价格 品种 202362 202369 涨跌 单位 金属硅 金属硅553昆明港 13700 13700 0 元吨 金属硅421昆明港 14300 14200 100 元吨 金属硅553天津 13350 13350 0 元吨 金属硅421天津 14900 14750 150 元吨 金属硅553黄埔 13500 13500 0 元吨 金属硅421黄埔 14800 14650 150 元吨 金属硅553华东 13550 13550 0 元吨 金属硅421华东 14700 14450 250 元吨 金属硅421四川 14600 14400 200 元吨 金属硅421FOB黄埔 2275 2175 100 美元吨 有机硅 有机硅DMC 14400 14250 150 元吨 硅油 16650 16550 100 元吨 多晶硅 多晶硅复投料 120 935 265 元克 多晶硅致密料 1165 885 28 元克 多晶硅菜花料 1115 835 28 元克 多晶硅：颗粒硅 105 785 265 元克 硅片M6 34 308 032 元片 铝合金 A00铝锭 18560 18650 90 元吨 A356 19300 19350 50 元吨 ADC12 18650 18600 50 元吨 现货价格快速下滑 资料来源：一德有色、SMM 202203 202204 202204 202205 202206 202206 202207 202208 202208 202209 202210 202211 202211 202212 202301 202301 202302 202303 202303 202304 202305 202305 202203 202204 202205 202206 202206 202207 202208 202208 202209 202210 202210 202211 202212 202212 202301 202302 202303 202303 202304 202305 202305 202103 202104 202105 202106 202107 202108 202109 202110 202111 202112 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 33000 31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 20220320220520220720220920221120230120230320230 市场价格 11553工业硅价格 12421工业硅价格 华东 天津 昆明 黄埔 华东 黄埔 天津 昆明 四川 25000 26000 23000 24000 21000 22000 20000 19000 18000 17000 15000 16000 14000 13000 13DMC价格 14多晶硅价格 复投料 致密料 菜花料 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：一德有色、SMM 02 金属硅 降水增加，水电压力减少 2020 2021 2022 2023 450 400 350 300 250 200 150 010203040506070809101112 21三峡水位 2020 2021 2022 2023 1250 1240 1230 1220 1210 1200 1190 1180 1170 1160 1150 010203040506070809101112 22小湾水位 23向家坝水位24溪洛渡水位 2021 2022 2023 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 010203040506070809101112 2021 2022 2023 120 110 100 90 80 70 60 50 40 010203040506070809101112 资料来源：一德有色 开炉数量快速增加，周度产量明显提升 25工业硅月度产量26工业硅周度产量 2019 2020 2021 2022 2023 35 30 25 20 15 10 0102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 2020 2021 2022 2023 75000 70000 65000 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 010203040506070809101112 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 新疆 云南 四川 内蒙古 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 福建 新疆 云南 四川 内蒙 总计 27开炉数28工业硅分地区产量 20201225 20210225 20210425 20210625 20210825 20211025 20211225 20220225 20220425 20220625 20220825 20221025 20221225 20230225 20230425 202004 202006 202008 202010 202012 202102 202104 202106 202108 202110 202112 202202 202204 202206 202208 202210 202212 202302 202304 资料来源：一德有色、SMM 202111 202112 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202102 202103 202104 202105 202106 202107 202108 202109 202110 202111 202112 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 201905 201907 201909 201911 202001 202003 202005 202007 202009 202011 202101 202103 202105 202107 202109 202111 202201 202203 202205 202207 202209 202211 202301 202303 202305 201805 201807 201809 201811 201901 201903 201905 201907 201909 201911 202001 202003 202005 202007 202009 202011 202101 202103 202105 202107 202109 202111 硅煤价格下滑 29硅石价格 210石油焦价格 新疆 云南 湖北 江西 杨子焦 茂名焦 广州焦 650 3000 600 2500 550 2000 500 450 1500 400 1000 350 500 300 211电价 212硅煤价格 新疆 云南 四川 福建 新疆硅煤 宁夏硅煤 07 065 06 055 05 045 04 035 03 025 02 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：一德有色、SMM 201907 201909 201911 202001 202003 202005 202007 202009 202011 202101 202103 202105 202107 202109 202111 202201 202203 202205 202207 202209 202211 202301 202303 202305 202003 202005 202007 202009 202011 202101 202103 202105 202107 202109 202111 202