硅：工业硅供给持续增加，过剩格局难改

硅:工业硅供给持续增加，过剩格局难改 封帆 期货从业资格号：F3036024投资咨询从业证书号：Z0014660 审核人：王伟伟 期货从业资格号：F0257412投资咨询从业证书号：Z0001897 2023年6月11日 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 本周综述 成本 6月四川电价0.4元/度，云南电价0.44元/度，全国工业硅成本明显回落。新疆地区13833元/吨，云南地区13755元/吨，四川地区13436元/吨 供给 金属硅开工炉数299台，比上周增加17台，开工率41.64%。 消费 有机硅行业盈利-443元，整体开工率58%；多晶硅周度产量25250吨。 库存 三大港口库存15.1万吨，工厂样本库存22.9万吨，总库存37.98万吨，相比上周增加1.62万吨。 综述 【投资逻辑】前两日新疆水电紧张电费上涨事宜实则仅涉及伊东地区，且当地开工产能有限，因此新疆限电问题对工业硅影响很小。供应端开炉数量持续攀升，周度产量增加，供给压力大。消费端疲弱状态维持，即使原料价格下跌有机硅厂采购积极性依旧不佳，开工维持在58%左右低位徘徊；多晶硅行业生产维稳，价格已跌至8万元/吨，利润被大幅度压缩；合金行业保持平稳。工业硅供应过剩格局难改，行业库存持续增加。成本端6月四川云南电价再次下调，企业现货销售利润修复，421#折算盘面保持盈利。【投资策略】工业硅反弹实属空头获利离场，供需格局难以改变多头资金缺乏入场动力，操作方面可逢高布局空单，接近421#折算盘面成本附近不易追空，小心对待空杀空行情。 工业硅交割跟踪 备注 华东 天津 四川 广东 昆明 日期 2023/6/9 2023/6/9 2023/6/9 2023/6/9 2023/6/9 合约代码 SI2308 SI2308 SI2308 SI2308 SI2308 最后交易日 2023/8/14 2023/8/14 2023/8/14 2023/8/14 2023/8/14 间隔天数 66 66 66 66 66 期货收盘价 12730 12730 12730 12730 12730 通氧553#现货价 13550 13350 13500 13700 地区升贴水 0 -100 -400 -150 -550 553#基差 820 620 770 970 421#现货价 14450 14750 14400 14650 14200 421#基差 1720 2020 1670 1920 1470 持仓成本 交易手续费 1元/吨 1 1 1 1 1 交割手续费 1元/吨 1 1 1 1 1 仓储费 1元/吨.天 66 66 66 66 66 质检费 3200元/60吨 53 53 53 53 53 配合质检费 20元/吨 20 20 20 20 20 入库费 20元/吨(汽运)25元/吨(铁路) 25 25 25 25 25 出库费 20元/吨(汽运)25元/吨(铁路) 25 25 25 25 25 期货保证金 10% 10% 10% 10% 10% 10% 贷款利息 6% 6% 6% 6% 6% 6% 交割收益 553#卖交割费用327 325 327 329 553#卖交割收益-1147 -1045 -1247 -1849 421#卖交割费用337 340 336 339 334 421#卖交割收益-57 -460 -406 -409 -354 数据来源：一德有色、公开数据 工业硅交割跟踪 目录 CONTENTS 市场价格 01 02 金属硅 03消费端 01 市场价格 品种 2023/6/2 2023/6/9 涨跌 单位 金属硅 金属硅553#昆明港 13700 13700 0 元/吨 金属硅421#昆明港 14300 14200 -100 元/吨 金属硅553#天津 13350 13350 0 元/吨 金属硅421#天津 14900 14750 -150 元/吨 金属硅553#黄埔 13500 13500 0 元/吨 金属硅421#黄埔 14800 14650 -150 元/吨 金属硅553#华东 13550 13550 0 元/吨 金属硅421#华东 14700 14450 -250 元/吨 金属硅421#四川 14600 14400 -200 元/吨 金属硅421#FOB黄埔 2275 2175 -100 美元/吨 有机硅 有机硅DMC 14400 14250 -150 元/吨 硅油 16650 16550 -100 元/吨 多晶硅 多晶硅:复投料 120 93.5 -26.5 元/克 多晶硅:致密料 116.5 88.5 -28 元/克 多晶硅:菜花料 111.5 83.5 -28 元/克 多晶硅：颗粒硅 105 78.5 -26.5 元/克 硅片M6 3.4 3.08 -0.32 元/片 铝合金 A00铝锭 18560 18650 90 元/吨 A356 19300 19350 50 元/吨 ADC12 18650 18600 -50 元/吨 现货价格快速下滑 资料来源：一德有色、SMM 2022/03 2022/04 2022/04 2022/05 2022/06 2022/06 2022/07 2022/08 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/11 2022/12 2023/01 2023/01 2023/02 2023/03 2023/03 2023/04 2023/05 2023/05 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/06 2022/07 2022/08 2022/08 2022/09 2022/10 2022/10 2022/11 2022/12 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/03 2023/04 2023/05 2023/05 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 33000 31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 2022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/0 市场价格 1.1553#工业硅价格 1.2421#工业硅价格 华东 天津 昆明 黄埔 华东 黄埔 天津 昆明 四川 25000 26000 23000 24000 21000 22000 20000 19000 18000 17000 15000 16000 14000 13000 1.3DMC价格 1.4多晶硅价格 复投料 致密料 菜花料 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：一德有色、SMM 02 金属硅 降水增加，水电压力减少 2020 2021 2022 2023 450 400 350 300 250 200 150 010203040506070809101112 2.1三峡水位 2020 2021 2022 2023 1250 1240 1230 1220 1210 1200 1190 1180 1170 1160 1150 010203040506070809101112 2.2小湾水位 2.3向家坝水位2.4溪洛渡水位 2021 2022 2023 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 010203040506070809101112 2021 2022 2023 120 110 100 90 80 70 60 50 40 010203040506070809101112 资料来源：一德有色 开炉数量快速增加，周度产量明显提升 2.5工业硅月度产量2.6工业硅周度产量 2019 2020 2021 2022 2023 35 30 25 20 15 10 0102 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 2020 2021 2022 2023 75000 70000 65000 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 010203040506070809101112 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 新疆 云南 四川 内蒙古 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 福建 新疆 云南 四川 内蒙 总计 2.7开炉数2.8工业硅分地区产量 2020/12/25 2021/02/25 2021/04/25 2021/06/25 2021/08/25 2021/10/25 2021/12/25 2022/02/25 2022/04/25 2022/06/25 2022/08/25 2022/10/25 2022/12/25 2023/02/25 2023/04/25 2020/04 2020/06 2020/08 2020/10 2020/12 2021/02 2021/04 2021/06 2021/08 2021/10 2021/12 2022/02 2022/04 2022/06 2022/08 2022/10 2022/12 2023/02 2023/04 资料来源：一德有色、SMM 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2018/05 2018/07 2018/09 2018/11 2019/01 2019/03 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 硅煤价格下滑 2.9硅石价格 2.10石油焦价格 新疆 云南 湖北 江西 杨子焦 茂名焦 广州焦 650 3000 600 2500 550 2000 500 450 1500