生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/5/30 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2307 15780 310 2.0% 主力合约 LH2309 16810 75 0.4% LH2311 17375 70 0.4% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.55 0.51 3.6% 河南（元/kg） 14.62 0.47 3.3% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 544.29 0 0% 价差 变化 基差 基差值 变化 9-7价差 1030 -235 7月 -1160 150 11-9价差 565 5 9月 -2190 385 屠宰端 屠宰量（日均） 144439 屠宰开工率 32.31% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -338.26 猪粮比 5.17:1 外购利润（元/头） -204.01 猪料比 4.18 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业出栏基本正常，月度计划按部就班，而拉涨后社会场灵活出栏，当前猪源流通状况基本平稳。需求方面来看，正值消费淡季，且天气逐渐转热预期有所走低，不过仍有部分二育灵活入场，短期需求支撑较为有限。整体来看，市场猪源仍有存量，不过当前暂未明显增加，而消费延续淡季表现，猪价或涨后回落、行情仍将承压，不过月末情绪博弈下，预计猪价仍有支撑。 LH2307：周价格重心上移 现货价格：相对低位 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2307 15,470 15,780 310.00 2.00% 主力合约 LH2309 16,735 16,810 75.00 0.45% LH2311 17,305 17,375 70.00 0.40% 现货价格 全国 14.04 14.55 0.51 3.63% 河南 14.15 14.62 0.47 3.32% 交割基准区域 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 生猪期货月间价差（当前活跃合约）基差变动 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 -8000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 -3000 9-7价差11-9价差 近月连续合约基差变动 上周 本周 变动 价差 9--7 1265 1030 -235 11--9 570 565 -5 基差 7月 -1310 -1160 150 9月 -2575 -2190 385 仓单 0 0 0 7月基差9月基差11月基差 4,600 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 能繁母猪存栏同比变化 3% 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 2% 2% 1% 1% 0% 1% -1% -2% -2% -3% 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 -3% 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 30 25虽5月行情好转预期不强，但预计环比稍有好转，而随着天气逐 15 20步转热，动物疫病影响减弱，能繁母猪被动淘汰量将明显减少，同时 10南方各规模场主动缓慢扩产能节奏仍在推进中，故预计5月能繁母猪 5存栏量存由减转增可能性，但由于当前猪价仍持续处在成本线以下徘 0 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 徊而短期看不到明显上涨动力，故预计能繁母猪存栏量环比增幅或十 分有限。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 2022/5/21 2022/6/21 2022/7/21 2022/8/21 2022/9/21 2022/10/21 2022/11/21 2022/12/21 2023/1/21 2023/2/21 2023/3/21 2023/4/21 2023/5/21 119 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 5月行情好转预期不强但6-7月份市场相对看好，养殖端或存在短期压栏赌6-7月份行情现象，加之头部规模场5月出栏计划环比有所减少，故预计5月生猪出栏量或出现环比小降趋势。 2023-04 2023-05 月底月初行情下，猪价环比本周或继续小幅转好，将刺激部分余量偏大猪出栏，加之二育趋于谨慎、季节性动物疫病导致的小猪出栏基本没有，故预计生猪出栏均重降幅降有所收窄。 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 2023/1/4 2023/1/11 2023/1/18 2023/1/25 2023/2/1 2023/2/8 2023/2/15 2023/2/22 2023/3/1 2023/3/8 2023/3/15 2023/3/22 2023/3/29 2023/4/5 2023/4/12 2023/4/19 2023/4/26 5% 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 本周北方白条走货稳定，部分厂家订单稍有减少，此外北方主动分割入库操作普遍都有减少，厂家盈利艰难，资金压力上升，致使开工小幅下滑。南方本周白条走货大致稳定，厂家开工有增有减，但幅度很小，湖南、江西、广东等走货不快，部分宰量下降，江浙地区走货尚可，西南部分外销略增，开工小幅增加。猪价出现走强，但下游提货无明显跟进，厂家资金压力增大，主动入库操作减少，下周开工率预期稳定或小幅下降。 临近月末，市场供应减少，生猪价格有利好支撑，屠宰企业入库意愿或进一步降低，预计下周国内重点屠宰企业冻品库容增速放缓。 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 周内，批发市场白条到货量小幅波动，整体变化不大，市场供需僵持，且天气逐渐炎热，消费端暂无明显利好支撑，预计下周批发量或维持小幅震荡。 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 2000 1500 1000 500 94%8030 93%78 7625 92% 7420 91%72 7015 90% 68 89%6610 88%645 62 87% 600 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2023-05-24 86% 0 2022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/4 左：白条肉批发量（头）右：鲜销率（周）% 85% 牛肉羊肉猪肉（右）鸡肉（右） 销区玉米价格跟随产区先涨后稳，周初饲料企业补库，对高价有一定承受力，周初采购需求减弱，但贸易库存低位，贸易商报价坚挺。 周内猪价先跌后涨，且周内各饲料原料均有不同成度走低，使之养殖成本有所减少，较利好于养殖利润，使得近期养殖亏损有缩减。 猪粮比值周均5.17。