股指期货日报：北向资金小幅净流入，沪指收涨

期货研究报告|股指期货日报2023-05-30 北向资金小幅净流入，沪指收涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，债务上限问题进入两院讨论阶段，后续需要关注“抽水”现象，若美联储的继续加息，资产将面临风险。国内等待政策端信号和新的经济增长点，来扭转市场信心。权益市场仍处在筑底阶段，预计价值蓝筹率先走稳带动题材，继续关注多IH空IC。期货市场IH2309和IH2312合约倒挂，可进行多IH2309空IH2312策略。 核心观点 ■市场分析 债务上限法案进入两院讨论。中指院数据显示，5月楼市成交量整体同环比均上涨，主要由二线城市带动，一线成交面积环比下降12.8%，当前地产数据多�现反复，回升势头难以延续，显示�政策落地效果尚未显现，未来重点关注政策端信号。美国白宫表示， 根据达成的协议，债务上限将暂停实施直至2025年1月1日；美国参议院少数党领袖麦康奈尔表示支持债务上限协议，并督促参议院通过该协议；美国众议院规则委员会表示，将于当地时间5月30日下午举行会议，讨论债务上限法案。 北向资金小幅流入。现货市场方面，人民币兑美元汇率仍处在贬值通道，主要是国内经济预期尚未扭转，A股主要指数走势分化，沪指收涨，新能源疲软致使创业板下跌，北向资金小幅净流入，权益市场短期缺乏上行动力，仅是大跌后的筑底阶段，市场的交易 重点仍是政策和经济预期。美国债务上限问题风险解除，后续需要关注“抽水”现象，若美联储的继续加息，资产面临风险。 股指期货基差走弱。期货市场方面，四大期指基差走弱，主要因年度分红导致。当前 IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：震荡偏弱；跨品种：多IH空IC；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若银行业危机带来系统性风险、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货持仓量和成交量6 表5：股指期货基差（期货-现货）7 表6：股指期货跨期价差7 要闻 1.IF2306收盘跌0.41%报3825.00，成交量59031手，较前一交易日减少9074手，持仓119855手，减少4297手。IH2306收盘跌0.40%报2536.20，成交量36448手，较前一交易日减少8059手，持仓70639手，减少3156手。IC2306收盘跌0.07%报 6015.80，成交量40043手，较前一交易日减少6158手，持仓139004手，减少6474手。IM2306收盘跌0.17%报6525.40，成交量31583手，较前一交易日减少8173手，持仓86931手，减少690手。 2.国家金融监督管理总局局长李云泽强调，要准确把握中国国情和金融工作规律，着力构建中国特色金融监管体系。要坚持稳中求进、开拓创新，妥善处置化解重点领域金融风险。在稳定大局的前提下，用改革创新的方法破解难题，稳妥化解存量风险，坚决遏制增量风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 3.交通运输部：4月，完成交通固定资产投资3150亿元，同比增长13.6%；完成营业性货运量46.6亿吨，同比增长14.6%；完成营业性客运量7.8亿人，同比增长141.1%；港口完成货物吞吐量14.2亿吨，同比增长11.8%。 4.工信部：1-4月份，我国软件业务收入33166亿元，同比增12.8%；利润总额3674 亿元，同比增13.8%。 5.1-4月北京市规模以上工业企业实现营业收入8326.2亿元，同比增长2.1%；实现利润总额467.7亿元，下降27.1%；剔除新冠疫苗生产影响，营业收入同比增长3.5%，利润总额同比下降13.5%。 6.上海市服务企业联席会议办公室牵头制订《上海市助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，提�28条具体措施，包括实施科技成果赋智中小企业专项行动，上海市级以上企业技术中心突破1000家，市级技术改造专项支持门槛从2000万元降低至1000万元，扩大技改受益面；对首次成为“四上”企业的有效期内高新技术企业，上海市区联动给予企业上一年度研发投入5%、最高50万元的一次性奖励。 7.日本央行将向国库注入1.98万亿日元；日本央行资本充足率为9.81％，上一年为9.29％。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-05-29 2023-05-26 日度涨跌幅 上证综指 3,221.45 3,212.50 0.28% 深证成指 10,822.09 10,909.65 -0.80% 创业板指 2,203.84 2,229.27 -1.14% 中小综指 11,513.09 11,607.69 -0.81% 沪深300指数 3,833.94 3,850.95 -0.44% 上证50指数 2,548.29 2,559.61 -0.44% 中证500指数 6,025.16 6,034.98 -0.16% 中证1000指数 6,534.12 6,546.41 -0.19% 科创50指数 1,028.38 1,038.66 -0.99% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.8 0.25 1.26 0.03 上证50指数 9.81 0.44 1.17 0.2 中证500指数 25.42 0.58 1.68 0.08 中证1000指数 35.79 0.44 2.27 0.23 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 131.86 0.55 0.45 0.5 上证50指数 29.44 0.49 0.24 0.61 中证500指数 125.14 0.49 1.06 0.31 中证1000指数 152.48 0.54 1.68 0.35 资料来源：iFind华泰期货研究所 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 日度涨跌幅 -3% 公传石通国用媒油信防事石军 业化工 电建银交医子筑行通药装运生 饰输物 钢有计铁色算 金机属 煤社轻环机炭会工保械服制设 务造备 食非纺品银织饮金服料融饰 美农基容林础护牧化理渔工 房家建汽综商电地用筑车合贸力产电材零设 器料售备 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/05 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 80339 27% -15859 217207 91% -3412 IH 52247 56% -11548 131692 98% -2198 IC 58806 19% -8088 288515 79% -3635 IM 43439 26% -12130 167201 92% 768 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -8.94 39% -35.14 27% -30.94 52% -28.94 70% IH -12.09 18% -43.29 7% -37.49 25% -23.09 49% IC -9.36 63% -28.56 75% -53.56 86% -101.96 92% IM -8.72 42% -23.32 65% -59.12 83% -98.12 97% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 -26.20 -31.20 -19.20 -14.60 分位数 17% 7% 77% 94% 当日值 -22.00 -25.40 -44.20 -50.40 当季-当月 分位数54%27%89%92% 当日值 -20.00 -11.00 -92.60 -89.40 下季-当月 分位数 当日值 75% 4.20 58% 5.80 93% -25.00 94% -35.80 当季-次月 当日值 下季-次月 分位数 当日值 6.20 98% 2.00 20.20 98% 14.40 -73.40 95% -48.40 -74.80 92% -39.00 下季-当季 分位数92%86%90%77% 分位数96%99%94%98% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报