隆基绿能(601012)交流纪要-调研纪要
隆基绿能0524 媒体：今年1-4月光伏新增装机已达到48.31GW，有分析认为，今年光伏装机规模或超出预期，您觉得会超预期吗？ 李振国：去年因为组件价格太高，很多央企的项目后移，导致1-4月装机量十分高。我们对今年本身的装机量还是有信心的，但是，过去两三年市场保持50%-60%的高速增长，也很难持续，大概率将回归到约10%-20%的正常增长水平。 媒体：您怎么看待当前阶段光伏行业技术的发展？ 李振国：总体上来讲，光伏产品的技术进步还在进行当中，但从幅度上来说，相比过去的十年，没有那么大了。在一些领域，如电池片环节还有比较大的技术迭代空间。在单结晶硅电池上面，大家还在努力追求26%到27%转换效率的低成本路线，它基本上把这个单结晶硅电池的极限解决了。最近TOPCon电池达到了25%左右转换效率的一个水平。但实际上，由于TOPCon的封装损失比较高，它相比PERC技术的真实效率的提升还没有达到1%。隆基的HPBC可以做到25.2%左右的水平，这些技术路线都在进步当中。 去年隆基研发了效率达到26.81%的异质结电池，我们会努力在今后的2年之内实现低成本工程化，这是我们的目标。眼前来讲，我们的HPBC还是在单面技术上真正能够量产的最好的一个产品，也是市面上可以能够大规模供货的最好的产品。 媒体：在这个技术迭代期。隆基如何平衡技术创新和这个产能的扩张？ 李振国：其实隆基一直在做这种平衡。如果在上一代技术上投入产能太大，等新技术出来之后，原来产能就会偏落后；但又不能完全停滞，停滞就满足不了客户的需求，所以说这个过程当中实际上一直是在做这种平衡。在隆基找到比较终极的技术路线之前，还是会相对谨慎地布置我们的产能。 媒体：近两年很多光伏企业的增长速度很快，隆基多年来的营收复合增速大概在60%左右，一个快速，一个稳健，您如何看待这种差异？ 李振国：从隆基身上来说，一方面我们要有好的成长，但更关注的是一个可持续的、长期的公司生存和发展能力。过去两年，在光伏市场发展特别超预期、意想不到的超预期的情况下，隆基显得好像比同行就在这个阶段，就慢了一点。但是我们认为，这也是隆基长期策略和风格的一种表现。 媒体：隆基对于未来的电池技术是如何规划的？ 执行方面有什么进展？李振国：从四五年前，隆基就已经把研发重点转向电池这 个环节，在多条技术路线上都投入了比较强的研发力量。我们对各种路线的一个研究的深度和本质的认识，是行业内最清晰的。明晰方向之后，隆基最近正在忙于把高效率的技术量产工程化，既要实现高效率，还要保证成本是比较低的。在这个角度上，隆基正在做努力，但具体方向，暂时不能披露。媒体：很多讨论提到光伏行业可能有产能过剩的风险，您觉得未来近期到中期，我们会面临怎样的竞争态势？ 李振国：过去两三年里，整个行业的局面，跟2005年到2008年很像，几乎是任何冲进来的人都能够赚钱，越激进赚的钱越多。这种局面一定会导致阶段性过剩。 当然因为碳中和的共识已经形成，能源转型也变成了一个确定要发生的事情，从终极形态上来看，光伏行业的市场规模会非常大。但是阶段性出现过剩的局面随时可能会发生。可能是下个月，可能是下 个季度，也可能是下半年。甚至当然也有可能是到明年才会发生，但越发生得晚，可能下一轮过剩的程度就会越强。 就像2012年-2014年的光伏行业洗牌一样，今后两三年会有超过一半的光伏退出市场。在这个过程中，财务脆弱李振国的、技术不够领先的、早期品牌通道不够完善的企业可能会首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的。隆基在这个过程当中做了充足的准备，资金方面，隆基的现金账面上有500亿元，入圈学习关注公众号有道调研最近我们还在资本市场在做一个GDR的发行，希望能够有足 够的现金储备。 第二个方面，早些年，隆基依靠的是科技制造的核心竞争力，未来要构建一个科技制造加科技服务的双轮驱动。为客户服务这个环节，隆基未来三年会有十倍的人力资源投入的一个增长。 媒体：SNEC上发布的2681概念产品会应用在哪些场景，有没有产品的量产计划？隆基所讲的终极技术是什么？ ：2681产品证明了隆基在其中的一个技术路线上形成的技术突破，代表着隆基对这条技术路线的认知，但是我们下一步可能要建立的平台不一定就是异质结电池。 隆基构建的技术平台，可以面对不同的场景，在相同的平台上，也可以做一些技术变化，也可以包括不同技术的一些组合。等有一天我们真正把这个平台做成熟并发布出来了，大家就清楚了。终极技术是一个基于语境的表达，并没有一个真正的终极技术，技术永远是在不断进步过程当 中。单结晶硅电池的理论效率是29%，但量产的效率达到26%-27%就没办法再进步了。在双结电池上，隆基的钙钛矿叠层电池已经做到31.8%的这种转换效率了，当然双结电池的工程化和量产化，需要走的路子更长。目前来看，我们认为五年的时间很难真正量产化，但也不排除这个过程中有技术突破。 媒体：地缘政治可能是光伏行业面对最大的一个风险之一，除了建厂这一个措施以外，隆基还有哪些应对的方式？ 李振国：确实有很多国家在能源转型的同时，他希望制造业也落在这个本地，这背后有多种诉求和目的。我们认为将来全球布局将是不得不去做或者必须要做的一件事情。隆基过去在海外建立了比较大的一些产能，在国内光伏企业中，隆基的海外产能规模是最大的。我们现在也在积极地去全球其他区域进行调研、考察，寻求落地的可能性。当然海外市场比较复杂，这个过程当中我们会十分谨慎。
