鸡蛋周报：传统淡季需求疲软，蛋价偏弱

和合期货：鸡蛋周报（20230522-20230526） ——传统淡季需求疲软，蛋价偏弱 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhua@hhqh.com.cn 摘要： 供应面上，在产蛋鸡存栏量的持续低位，叠加老鸡占比较高，使得鸡蛋产量仍然偏低，供应压力明显。但是二季度补栏情况的增加，使得年中开始鸡蛋增产得以明确。成本端来看，饲料原料价格的持续走低，使得养殖成本有明显下移，对于蛋价的支撑有所减弱。需求方面，目前鸡蛋消费仍处于淡季，或将在端午节前后有所好转。中长期来看，在供需偏弱的情况下，鸡蛋价格走势仍以偏空思路对待。 目录 一、本周行情回顾.....................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.................................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量缓慢回升...........................- 4 - 2.2鸡苗价格高位回落，销量有望继续增加...............- 5 - 2.3淘鸡价格走弱，出栏量稳中有升.....................- 6 - 三、成本端的下移，养殖利润仍存.......................- 8 - 四、市场消费需求情况.................................- 9 - 五、后市展望..- 10 - 风险揭示：..- 10 - 免责声明：..- 11 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋期货主力合约价格继续震荡下跌。鸡蛋主力合约jd2309开盘价4149元/500千克，最高价4175元/500千克，最低价4071元/500千克，收盘价 4115元/500千克，较上一周下跌19，跌幅0.46%，成交量38.2万手，较上一周增加34316手，持仓量13.5万手，较上一周增加268手。 1.2现货行情 图1：鸡蛋2309合约K线图数据来源：文华财经和合期货 本周鸡蛋主产区均价4.31元/斤，较上周下跌0.07元/斤，跌幅1.60%，主 销区均价4.26元/斤，较上周下跌0.20元/斤，跌幅4.48%，本周现货蛋价阶段性触底，促使下游市场开启补货模式，但随着市场流通加快，库存相对减少，蛋价在周尾有小幅回弹，但是整体需求仍然不佳。 二、鸡蛋市场供应情况 图2：鸡蛋主产区主销区价格数据来源：Mysteel和合期货 2.1在产蛋鸡存栏量缓慢回升 根据卓创数据统计，2023年4月全国在产蛋鸡存栏量约为11.86亿只，月环比下跌0.02亿只，减幅0.17%，同比增加0.13亿只，增幅1.11%。目前新开产蛋鸡增量仍然不多，整体保持缓慢回升的态势。今年一季度的补栏情况较为乐观，叠加饲料成本的下移，使得补栏积极性有所恢复，预计年中在产蛋鸡存栏量会有显著增加。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创数据和合期货 2.2鸡苗价格高位回落，销量有望继续增加 截止5月26日，主产区蛋鸡苗平均价3.6元/只，周环下跌0.15元/只，同比持平。根据卓创数据显示，4月商品代鸡苗总销量约为4707万羽，月环比涨幅3.98%，同比涨幅20.41%。清明节后，鸡苗价格持续上涨中，随着天气转暖以及饲料成本得下移，养殖户补栏情绪得以回升，鸡苗销量以及补栏量都将稳步增加中。 图4：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：Wind和合期货 图5：鸡苗补栏数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3淘鸡价格走弱，出栏量稳中有升 截止5月21日当周，淘汰鸡日龄平均518天，周环比提升1天，同比延后 18天。淘汰鸡日龄近期处于高位回落。截止5月26日，淘汰鸡平均价10.90元 /公斤，周环比下跌0.18元/公斤，跌幅1.62%；同比下跌0.24元/公斤。淘汰鸡价格高位回落，主要是由于清明节后养殖逐步开始增加淘鸡出栏量，叠加生猪价格疲软拖累肉类市场。截止5月19日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1921万只，周环比增加215万只，增幅12.6%，同比上升21.05%。 图6：主产区淘汰鸡平均价数据来源：Wind和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量（万只）数据来源：卓创资讯和合期货 三、成本端的下移，养殖利润仍存 截至5月26日，玉米现货2748.51元/吨，周环比上涨4.59元/吨，增幅 0.17%。豆粕现货价4027.43元/吨，周环比下跌294元/吨，跌幅6.80%。蛋鸡 配合料价格3.24元/公斤，较上周持平。蛋鸡养殖利润0.22元/只，周环比上涨 0.08元/只。二季度以来，饲料原料价格高位回落，使得养殖成本下移，养殖户的盈利水平仍然可观。但是随着消费淡季，鸡蛋价格一直偏弱，养殖利润有所下滑。 图8：玉米、豆粕现货价格数据来源：Wind和合期货 图9：蛋鸡配合料 数据来源：Wind和合期货 四、市场消费需求情况 图10：蛋鸡养殖利润 数据来源：Wind和合期货 根据卓创数据，截止5月21日，全国鸡蛋生产环节库存1.38天，环比前一 周上升0.03天，同比减少0.11天；流通环节库存1.05天，环比前一周上升0.03 天，同比增加0.13天。上周代表销区销量7517吨，周环比减少44吨，减幅0.58%，同比增幅1.33%。清明节后尤其是五一节的消费刺激，鸡蛋的销量基本维持较高的量，但是目前仍处于消费淡季，叠加南方梅雨季节，鸡蛋存储不易，也增加鸡蛋库存以及运输难度。 五、后市展望 图11：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 供应面上，在产蛋鸡存栏量的持续低位，叠加老鸡占比较高，使得鸡蛋产量仍然偏低，供应压力明显。但是二季度补栏情况的增加，使得年中开始鸡蛋增产得以明确。成本端来看，饲料原料价格的持续走低，使得养殖成本有明显下移，对于蛋价的支撑有所减弱。需求方面，目前鸡蛋消费仍处于淡季，或将在端午节前后有所好转。中长期来看，在供需偏弱的情况下，鸡蛋价格走势仍以偏空思路对待。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可 能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。