通信行业研究周报：F6G横空出世 助力场景应用发展

F6G横空出世助力场景应用发展 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： F6G横空出世，突破地基固定网络桎梏。 5月21日，由北京邮电大学牵头发布了《第六代固定通信网（F6G）白皮书》，详细阐述了F6G的内涵。 第六代固定通信网（F6G）是基于卫星的天基通信系统，将与地面固定通信网络融合提供宽带通信服务。 天地一体化网络是未来F6G网络架构研究的核心方向。 F6G将推动社会数字化转型和数字经济高质量增长。固定通信网代际差距明显，演进迅速。 固定通信网是指通信设备之间通过有线或无线方式实现固定连接的网络。 1900至2000年，采用PSTN/ISDN技术，典型带宽为64kbit/s。 2000至2006年，典型技术为xDSL，提供20MHz以下带宽。 2006年至2012年，依靠VDSL、PON+LAN，提供30～100MHz宽带。 2020年2月，ETSI成立F5G产业工作组，标志着F5G时代正式开启。 2022年9月，欧洲电信标准化协会指明F5G向F5.5G的演进路线。 2023年5月21日，由北京邮电大学联合多所院校发布了全球首个《第六代固定通信网（F6G）白皮书》。 F6G技术仍面对多方面挑战，任重道远。在覆盖能力、在生存能力、在连接能 力、在智能能力、在安全能力均有比较大的挑战。天地一体化网络呈现出新的需求和发展趋势。 网络的多模态感知能力将成为催化网络新应用的关键技术。 发展天地一体化网络时，需要重点提升覆盖范围和接入能力。 天地一体化的通信网络需要具备更高的生存能力和安全性。 天地一体化网络要求具备对卫星和终端的高动态精准管控能力。 未来的通信网络将借助大容量低时延的广域信息传输能力和新型的三维显示技术，提供可无缝衔接时间和空间的超逼真呈现能力。 市场回顾： 本周（2023.5.22-2023.5.26），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 -2.16%、-1.64%、-2.16%，申万通信指数涨幅为0.37%，在申万31个一级行业排第2位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：光库科技、剑桥科技、天孚通信、太辰光、ST鹏博士股价跌幅前五名为：科瑞思、ST中嘉、超讯通信、世纪恒通、佳讯飞鸿 投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联 网络；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级增持（维持） 2023年5月28日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 128 行业平均市盈率 16.40 市场平均市盈率 17.10 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：华为合作伙伴大会落幕工信部批复5G-ATG试验频率》2023-05-14 2、《通信行业研究周报：移动云擎未来创新智信天下》2023-05-04 3、《通信行业研究周报：三大运营商业绩 稳中有进布局数字经济成果颇丰》2023-04-23 4、《通信行业研究周报：数字乡村建设稳步推进AI监管势在必行》2023-04-16 5、《通信行业研究周报：IPv6流量首破 50%互联网时代江山易主》2023-04-09 6、《拓邦股份深度报告：深耕智控成长赛道卡位新能源蓄势待发》2023-04-06 7、《通信行业研究周报：华为发布2022 年报“菊花”香自苦寒来》2023-04-02 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾5 3.重要公告7 4.行业新闻8 5.行业招标信息9 6.风险提示10 图表目录 图1：固定通信网演进趋势4 图2：申万一级行业周涨幅5 图3：申万一级行业年初至今涨跌幅6 图4：本周涨幅前十6 图5：本周跌幅前十6 图6：本年度涨幅前十7 图7：本年度跌幅前十7 表1：天地一体光通信与地面光通信挑战对比4 表2：通信行业一周重要公告7 表3：行业招标信息9 1.每周一谈 F6G横空出世，突破地基固定网络桎梏。 5月21日，由北京邮电大学牵头，联合国内多所院校团队，共同发布了全球首个 《第六代固定通信网（F6G）白皮书》，详细阐述了F6G的内涵。 第六代固定通信网（F6G）是基于卫星的天基通信系统，F6G将与地面固定通信网络深度融合，共同面向消费级互联网业务提供宽带通信服务。 天地一体化网络是未来F6G网络架构研究的核心方向，由卫星组成的骨干网络使得地球上的用户可以随时随地享受高速宽带无线接入服务。 F6G将实现卫星网络与地面光纤网络的连接，从而构建天地一体化光通信系统。此系统将满足各行业对下一代网络的需求，提高用户体验，推动社会数字化转型和数字经济高质量增长。 固定通信网代际差距明显，演进迅速。 固定通信网是指通信设备之间通过有线或无线方式实现固定连接的网络，可向用户提供语音、数据、多媒体等服务。 1900至2000年期间，固定网络依托铜线基础设施，采用PSTN/ISDN技术，典型带宽为64kbit/s。 2000至2006年期间，典型技术为xDSL，用于提供20MHz以下的宽带能力。 2006年至2012年期间，依靠VDSL技术以及光纤接入技术，FTTB以及 PON+LAN的接入技术，固定网络逐步提供30～100MHz的家庭宽带。 2020年2月，ETSI面向全球宣布成立F5G产业工作组，标志着F5G时代大幕正式开启。 2022年9月，欧洲电信标准化协会发布了《F5GAdvancedandBeyond》指明F5G向F5.5G的演进路线。 2023年5月21日，由北京邮电大学联合多所院校发布了全球首个《第六代固定通信网（F6G）白皮书》。 图1：固定通信网演进趋势 资料来源：《第六代固定通信网（F6G）白皮书》，申港证券研究所 F6G技术仍面对多方面挑战，任重道远。 在覆盖能力上：卫星网络的接入速率比较受限；亚毫秒级延迟将成为空天地一体化网络的整体要求；设备密度将提升100倍至1000倍；覆盖场景需要灵活接入。 在生存能力上：难以实现广域业务的动态监控与管理；天、地两层网络难以突破分域治理的形式；难以实现随机高动态拓扑实现自组织抗毁。 在连接能力上：需要对卫星动态属性自适应信道参数调整以维持信道的通信能力；需要在卫星高动态过程中实现无缝切换；需要实现卫星、高空平台之间的精准定位追踪。 在智能能力上：需要面向网络运维的专业大模型；需要基于生成式智能的管控应用；需要智能化应用与人的协作关系。 在安全能力上：需要设计低功耗，高兼容的物理信道加密方案；需要高速且安全地在空天一体化网络中实现密钥分发；需要对安全风险的主动感知。 表1：天地一体光通信与地面光通信挑战对比 类别 覆盖能力 生存能力 连接能力 智能能力 安全能力 地面光通信 覆盖人 自愈 静态连接 决策智能 信息安全 天地一体化光通信 覆盖物 自组织 动态连接 生成智能 信道安全 资料来源：《第六代固定通信网（F6G）白皮书》，申港证券研究所 天地一体化网络呈现出新的需求和发展趋势。 未来天地一体化光通信系统将覆盖广阔的三维空间，具备大尺度、多样化的潜在可感知要素，网络的多模态感知能力将成为催化网络新应用的关键技术。 地面固定光通信网传统覆盖范围内的接入能力已经非常可观，而卫星通信网络覆盖范围内的接入能力还比较有限。因此在发展天地一体化网络时，需要重点提升覆盖范围和接入能力。 天地一体化的通信网络需要具备更高的生存能力和安全性，保障业务的可靠传输。 天地一体化网络可提升网络的覆盖能力，要求网络具备对卫星和终端的高动态精准管控能力。 未来的通信网络将借助大容量低时延的广域信息传输能力和新型的三维显示技术，提供可无缝衔接时间和空间的超逼真呈现能力，使用户能够身临其境地享受场景和体验。 F6G将助力各大场景应用的实现。 F6G助力全息通信。基于天地一体化的F6G网络可支撑大尺度空间的全时全域宽带互联，配合裸眼三维显示技术真实度高、参与感强和沉浸感佳的优势，未来可支撑各类全息通信应用。 F6G助力虚实交互。F6G具有广阔的应用前景，可提供高速、稳定、低延迟的数据传输和通信支持，实现更加流畅、更加真实的虚拟现实和增强现实应用。 F6G助力智能体互联。在F6G支持下，可接入的人、物和设备数量和规模将进一步提升，不论何处都能实现智能机器覆盖，以延长人类活动所能触及范围。 2.市场回顾 本周（2023.5.22-2023.5.28），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-2.16%、 -1.64%、-2.16%，申万通信指数涨幅为0.37%，在申万31个一级行业排第2位。 图2：申万一级行业周涨幅 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 2023年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为3.99%、-0.97%、- 5.01%，申万通信指数涨幅为29.45%，在申万31个一级行业中排第2位。 图3：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：光库科技、剑桥科技、天孚通信、太辰光、ST鹏博士股价跌幅前五名为：科瑞思、ST中嘉、超讯通信、世纪恒通、佳讯飞鸿 图4：本周涨幅前十图5：本周跌幅前十 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：剑桥科技、联特科技、中际旭创、新易盛、天孚通信股价跌幅前五名为：*ST新海、ST通脉、意华股份、科信技术、移远通信 图6：本年度涨幅前十图7：本年度跌幅前十 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 3.重要公告 表2：通信行业一周重要公告 公告类别公司名称公告日期公告内容 经营数据中国移动2023.5.22 服务客户数4,818个，当月智慧客服客户问题解决率97.9%，授权专利本年累计数量612件。 经营数据 中国电信 2023.5.22 中国电信股份有限公司2023年4月主要运营数据情况公布如下：移动用户数40,019万户，本月净增客户数149万户，5G套餐客户数28,723万户。有线宽带业务客户总数18,482万户，本月净增客户数82万户。北京北纬通信科技股份有限公司披露了《关于部分限制性股票回购注销完成的公告》 权益分派 北纬科技 2023.5.26 （公告编号：2023-016）。公司回购注销部分限制性股票1,955,400股，公司总股本由560,899,430股减少为558,944,030股。根据每股分配额度保持不变的原则，公司本次分配方案以实施分配方案时股权登记日总股本558,944,030股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.1元（含税）。 权益分派 嘉环科技 2023.5.26 嘉环科技股份有限公司发布2022年年度权益分派实施公告。本次利润分配以方案实施前的公司总股本305,199,988股为基数，每股派发现金红利0.22元（含税），共计派发现金红利67,143,997.36元。 权益分派 瑞斯康达 2023.5.27 瑞斯康达科技发展股份有限公司发布2022年年度