市场周报：交易空间显现

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2023年5月29日星期一 数 据来源：WIND 52周走势比较 深证成指-行情图 17.00% 12.00% 7.00% 2.00% -3.00% -8.00% 2022-05-262022-08-042022-10-202022-12-282023-03-15 深证成指上证指数 爱建证券有限责任公司研究所 分析师：朱志勇 Tel:021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 交易空间显现 投资要点 指数震荡探底。上证综指报收3,212.50点,周涨幅-2.16%，成交金额16,908.22亿元；深圳成指10,909.65点,周涨幅-1.64%，成交金额23,504.20亿元；上证50指数2,559.61点,周涨幅-2.80%，成交金额2,562.27亿元；沪深300指数3,850.95点,周涨幅-2.37%，成交金额10,087.61亿元；中证1000指数6,546.41点,周涨幅-0.85%，成交金额8,306.61亿元；创业板综指2,813.68点,周涨幅-0.65%，成交金额11,463.55亿元。本周市场继续探底，中小市值表现较好，参与者情绪回落，基金仓位均值回落。整体来看，市场打破近期的震荡区间，继续探底，但是实际指数回落空间不大，权重指数受汇率影响跌幅较大，而中小市值相对较好。中小市值逐渐企稳是一个较为乐观现象，有助于市场情绪的企稳。从指数看，我们认为指数风险不大，在探底的过程中，我们仍把视野放在交易机会上，尤其在前期主题较大回落后，交易机会再度显现，只是市场情绪的恢复也有反复，交易机会选择和节奏把握的难度提升。 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 17.75 创业板 49.86 上证50指数成份 9.73 沪深300成份 11.76 中证1000成份 35.77 成长依然占优。市场震荡探底，成长赛道表现较好。从个股涨幅看，涨幅较大的机器人、智能电网为主，跌幅较大的主要是风险类个股和前期涨幅较大个股。从主题指数看低位的光通信、太阳能、云计算表现较好，跌幅前列的概念板块则主要是文化传媒、锂电池等板块。从行业看公用事业、机械设备等表现活跃，采掘、金融、非银金融等行业表现较弱。市场继续回落，主要是权重的相关板块，成长赛道类板块逐渐活跃，太阳能、机器人乃至前期的算力相关板块都有所表现。不过主要特征还是低位特征，算力板块在回调后也有反弹需求。只是各板块的活跃度目前难以达到前期高度，国防军工、电子、智能制造等板块交易机会值得跟踪关注。我们的主要着力点在于低位和成长的集合，成长更为优先。市场活跃度有修复需求，只是把握上要有所谨慎，包括收益预期和持续时间，这也是市场博弈的特征所决定的。如果没有新板块的崛起，我们就要对未来保持相对谨慎。 交易空间显现。整体来看，市场受短期汇率影响，权重指数有一定调整，但是整体指数下行有限，市场震荡格局并未改变，尤其在调整一定幅度后，交易空间显现。权重走弱和中小市值企稳也体现了市场资金的轮动。市场存量博弈状态下，我们继续跟踪低位板块活跃的持续性。只是目前市场主题没有此前明显，在机会把握上相较前期难度有一定提升。我们依然坚持把握交易机会的策略，新能源、军工、半导体、医药等低位赛道板块仍是相对安全的机会所在，人工智能大主题短期反弹也可关注，只是注意收益预期的把握。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共9页 爱建证券有限责任公司 目录 一、本周回顾（05.22-05.26）4 指数震荡探底4 成长依然占优5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望6 一周财经要闻回顾6 未来一周事件驱动展望6 三、交易空间显现6 估值水平较低6 交易空间显现7 四、风险提示7 爱建证券有限责任公司 图表目录 图1各指数周表现（2023.05.22-2023.05.26）（单位:亿元，%）4 图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）4 图3沪市市场涨跌个数统计4 图4全市场基金调仓及风格偏好4 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2023.05.26，单位:倍）6 图6行业周涨幅（2023.05.22-2023.05.26）6 表1市场个股周强弱表现（2023.05.22-2023.05.26）(括号内为负值)5 表2主题指数5交易日表现（（2023.05.22-2023.05.26））5 表3市场板块估值及增速情况（截至2023.05.26）7 爱建证券有限责任公司 一、本周回顾（05.22-05.26） 指数震荡探底 本周上证综指报收3,212.50点,周涨幅-2.16%，成交金额16,908.22亿元；深圳成指10,909.65点,周涨幅-1.64%，成交金额23,504.20亿元；上证50指数2,559.61点,周涨幅-2.80%，成交金额2,562.27亿元；沪深300指数3,850.95点,周涨幅-2.37%，成交金额10,087.61亿元；中证1000指数6,546.41点,周涨幅-0.85 %，成交金额8,306.61亿元；创业板综指2,813.68点,周涨幅-0.65%，成交金额11,463.55亿元。本周市场继续探底，中小市值表现较好，参与者情绪回落，基金仓位均值回落。 整体来看，市场打破近期的震荡区间，继续探底，但是实际指数回落空间不大，权重指数受汇率影响跌幅较大，而中小市值相对较好。中小市值逐渐企稳是一个较为乐观现象，有助于市场情绪的企稳。从指数看，我们认为指数风险不大，在探底的过程中，我们仍把视野放在交易机会上，尤其在前期主题较大回落后，交易机会再度显现，只是市场情绪的恢复也有反复，交易机会选择和节奏把握的难度提升。 图1各指数周表现（2023.05.22-2023.05.26）（单位:亿元，%）图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 图3沪市市场涨跌个数统计图4全市场基金调仓及风格偏好 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 成长依然占优 市场震荡探底，成长赛道表现较好。从个股涨幅看，涨幅较大的机器人、智能电网为主，跌幅较大的主要是风险类个股和前期涨幅较大个股。从主题指数看低位的光通信、太阳能、云计算表现较好，跌幅前列的概念板块则主要是文化传媒、锂电池等板块。从行业看公用事业、机械设备等表现活跃，采掘、金融、非银金融等行业表现较弱。 市场继续回落，主要是权重的相关板块，成长赛道类板块逐渐活跃，太阳能、机器人乃至前期的算力相关板块都有所表现。不过主要特征还是低位特征，算力板块在回调后也有反弹需求。只是各板块的活跃度目前难以达到前期高度，国防军工、电子、智能制造等板块交易机会值得跟踪关注。我们的主要着力点在于低位和成长的集合，成长更为优先。市场活跃度有修复需求，只是把握上要有所谨慎，包括收益预期和持续时间，这也是市场博弈的特征所决定的。如果没有新板块的崛起，我们就要对未来保持相对谨慎。 表1市场个股周强弱表现（2023.05.22-2023.05.26）(括号内为负值) 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 301368.SZ 丰立智能 95.98 002146.SZ 荣盛发展 (25.95) 301083.SZ 百胜智能 84.46 600446.SH 金证股份 (25.29) 603196.SH 日播时尚 61.08 000656.SZ 金科股份 (23.39) 603933.SH 睿能科技 60.97 002118.SZ *ST紫鑫 (22.92) 605011.SH 杭州热电 50.65 000732.SZ ST泰禾 (22.54) 430300.BJ 辰光医疗 47.76 002504.SZ *ST弘高 (22.35) 301041.SZ 金百泽 45.23 002113.SZ *ST天润 (22.22) 300510.SZ 金冠股份 44.37 000671.SZ ST阳光城 (21.79) 300678.SZ 中科信息 38.54 000918.SZ *ST嘉凯 (21.62) 002366.SZ 台海核电 36.99 600393.SH ST粤泰 (21.62) 数据来源：WIND爱建证券研究所 表2主题指数5交易日表现（（2023.05.22-2023.05.26）） 代码 名称 周涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 866131.WI 光通信 3.49% 866120.WI 影视 -5.26% 866119.WI HIT电池 3.34% 866110.WI 互联网平台 -4.43% 866108.WI 光伏屋顶 3.34% 866022.WI 老基建 -4.16% 866111.WI 火电 3.05% 866151.WI 资源优势 -4.15% 866084.WI 东数西算 2.81% 866093.WI 互联网入口 -4.09% 866130.WI 基站 2.33% 866099.WI 移动互联网 -4.07% 866157.WI 云办公 2.24% 866128.WI 动力电池 -3.90% 866133.WI 激光 2.11% 866014.WI 锂电池 -3.76% 866144.WI 汽车电子 1.96% 866091.WI 小金属 -3.74% 866139.WI 中药 1.90% 866080.WI 互联网营销 -3.71% 数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2023.05.26，单位:倍）图6行业周涨幅（2023.05.22-2023.05.26） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 一周财经要闻回顾 习近平向2023中关村论坛致贺信 新华社北京5月25日电5月25日，国家主席习近平向2023中关村论坛致贺信。 习近平指出，当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，人类要破解共同发展难题，比以往任何时候都更需要国际合作和开放共享。中国坚定奉行互利共赢的开放战略，愿同世界各国一道，携手促进科技创新，推动科学技术更好造福各国人民。 习近平强调，北京要充分发挥教育、科技、人才优势，协同推进科技创新和制度创新，持续推进中关村先行先试改革，进一步加快世界领先科技园区建设，在前沿技术创新、高精尖产业发展方面奋力走在前列。 2023中关村论坛由科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、国务院国资委、中国科学院、中国工程院、中国科协、北京市政府共同主办，25日在北京开幕，主题为“开放合作·共享未来”。 （中国政府网https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202305/content_6876229.htm） 未来一周事件驱动展望 未来一周，我国和欧洲将公布PMI等景气数据，市场恢复期数据容易反复，引起市场波动，值得谨慎。行业上依然关注智能制造和TMT的动态。 三、交易空间显现 估值水平较低 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE17.75倍，其中创业板49.86倍、上证50成分9.73倍、沪深300成份11.76倍，中证1000成份35.77倍。市场调整，估值水平处低位，安全边际较高。 爱建证券有限责任公司 表3市场板块估值及增速情况（截至2023.05.26） 板块名称 PE(2022,整体法) PE(TTM，整体法) 2023Q1净利润同比增长率% % 全部A股 17.81 17.75 -6.07 创业板 50.15 49.86 -4.88 上证50指数成份 9.83 9.73 -5.28 沪深300成份 12.03 11.76 -1.74 中证1000成份 32.53 35.77 -29.68