中小盘IPO专题：次新股说：本批芯动联科等值得重点跟踪

伐谋-中小盘IPO专题 2023年05月28日 次新股说：本批芯动联科等值得重点跟踪（2023批次20、21、22） 中小盘研究团队 任浪（分析师）周佳（联系人） ——中小盘IPO专题 renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790121080046 本批科创板和创业板注册30家，其中芯动联科值得重点跟踪 IPO 本批科创板和创业板注册30家。科创板：司南导航、艾罗能源、航材股份、逸飞激光、碧兴科技、芯动联科、国科军工、中创股份、安凯微、康鹏科技、誉辰智能、威迈斯。创业板：诺瓦星云、威力传动、港通医疗、金凯生科、明阳 电气、维科精密、固高科技、英华特、广康生化、苏州规划、开创电气、朗威股份、博盈特焊、赛维时代、信音电子、康力源、致尚科技、豪恩汽电。其中芯动联科值得重点跟踪。 公司主要从事高性能MEMS陀螺仪和MEMS加速度计的研发、测试与销售，凭借先进技术、丰富产品矩阵以及优质客户资源，已成为国内高性能MEMS惯性传感器领域领军企业。技术层面，MEMS陀螺仪领域，公司MEMS陀螺仪技术水平国际先进，精度可达部分光纤陀螺仪和激光陀螺仪等传统陀螺仪的水平，同时借助半导体技术，具有小型化、高集成、低成本的优势。MEMS加速 相关研究报告 度计领域，公司高性能MEMS加速度计的精度达导航级水平，可替代传统石英 摆式加速度计和机械加速度计，实现低成本、批量化生产。产品层面，公司除 《智能电车下半场开启，车载存储芯片迎来发展良机—中小盘周报》-2023.5.28 《竞价定增折价回升，重点跟踪怡合达、奥来德—中小盘增发并购月报》-2023.5.22 《大模型赋能自动驾驶，行业迎加速发展良机—中小盘周报》-2023.5.21 提供MEMS惯性传感器外，还自主研发拥有完整、成熟算法的配套ASIC芯片及封测方案以发挥MEMS惯性传感器的性能，产品在国内高端工业、无人系统和高可靠领域实现规模化应用。客户层面，公司客户主要为高端工业、无人系统及高可靠领域的各大科研院所和央企集团。随着MEMS陀螺仪及加速度计在精度等方面能逐步替代部分传统传感器产品、多领域适用性能力明显提升，叠加无人系统、自动驾驶、通信-动中通、工业物联网、高可靠等领域高性能惯性传感器需求提升，MEMS惯性传感器需求有望实现持续增长。公司作为国内高性能MEMS惯性传感器龙头，有望充分受益行业持续扩容。 本期科创板和创业板上会27家，主板上会30家 本期科创板和创业板上会27家，过会率为88.89%。主板上会30家，过会率 100.00%。本期科创板与创业板平均募资约8.22亿元，主板平均募资额约4.97亿元。新股涨幅方面，科创板8家新股上市，上市首日平均涨幅40.43%，高于上期的17.23%；创业板9家新股上市，上市首日平均涨幅35.56%，高于上期的13.67%。 开源中小盘次新股重点跟踪组合 源杰科技（本土高速激光芯片龙头，新产品逐步放量打开成长空间）、日联科技 （工业X射线智能检测装备龙头，打破微焦点X射线源海外垄断）、中船特气 （国内领先的电子特种气体供应商，受益电子特种气体行业国产替代）、裕太微 （国内以太网物理层芯片龙头，受益于车载以太网芯片的快速放量）、茂莱光学 （工业级精密光学“小巨人”，受益于半导体国产替代和AR/VR、激光雷达的放量）、富创精密（国内半导体设备零部件龙头，充分受益于行业国产替代）。 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 中小盘研究 中小盘 专题 开源证券 证券研究报 告 目录 1、深次新股指数本期上涨5.26%，表现优于大盘4 2、芯动联科（A22266.SH）7 2.1、国内MEMS惯性传感器领域领军企业，营收、归母净利持续增长7 2.2、公司亮点：行业内目前少数可以实现高性能MEMS陀螺仪稳定量产的企业，MEMS加速度计核心性能指标可达到导航级精度水平8 2.3、行业大观：技术升级叠加应用领域多元推动MEMS惯性传感器市场规模持续增长，国产替代空间广阔9 3、艾罗能源（A22420.SH）10 3.1、光伏储能系统及产品国际知名厂商，营收、归母净利润高速增长10 3.2、公司亮点：行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力的企业，掌握超过500项国内外权威认证及丰富光伏领域优质客户11 3.3、行业大观：经济性日益凸显推动户用光伏储能系统需求持续增长，光伏发电行业高景气叠加设备更新需求推动光伏逆变器市场持续扩容12 4、逸飞激光（A22265.SH）13 4.1、国内锂电自动化产线龙头厂商，营收、归母净利润持续增长13 4.2、公司亮点：圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线成功填补国内外产品空白，具备明显先发优势14 4.3、行业大观：锂电需求增长叠加激光加工工艺渗透率提升推动锂电激光加工设备需求增长，大圆柱锂电需求增长为全极耳设备带来广阔空间15 5、康鹏科技（A22416.SH）15 5.1、国内LiFSI材料领域龙头企业，营收、归母净利润持续增长15 5.2、公司亮点：全球高品质液晶单体与中间体主要供应商以及较早实现LiFSI工业化量产的企业，掌握新能源电池材料等领域优质客户资源16 5.3、行业大观：含氟精细化工产品作为液晶显示、新能源电池等领域重要原材料，需求受下游市场蓬勃发展持续推动17 6、誉辰智能（A22362.SH）19 6.1、国内锂电池智能制造装备龙头厂商，营收、归母净利润快速增长19 6.2、公司亮点：锂电包膜设备市占率排名行业第一，掌握动力电池和消费电子领域优质客户资源20 6.3、行业大观：动力电池、消费电池等需求增长推动锂电设备市场不断扩容，锂电设备技术升级持续推进20 7、威迈斯（A22222.SH）21 7.1、国内车载充电机市场领军企业，营收、归母净利润高速增长21 7.2、公司亮点：大力推进车载电源产品集成化、高压化及第三代半导体应用，掌握国内外新能源汽车领域优质客户资源23 7.3、行业大观：新能源车销量增长推动核心零部件需求增长，零部件集成化、高压化、SiC应用等有效缓解新能源车续航里程短及充电慢焦虑23 8、豪恩汽电（A21291.SZ）25 8.1、智能驾驶感知系统一站式解决方案厂商，营收、归母净利持续增长25 8.2、公司亮点：车载摄像系统及超声波雷达在高性能、高可靠性、高精密性指标方面达到行业先进水平，与多家国内外知名车厂达成深度合作26 8.3、行业大观：汽车销量稳步增长叠加智能化水平提升推动汽车传感器需求快速增长，国产品牌快速崛起27 9、风险提示28 图表目录 图1：深次新股指数本期上涨5.26%，表现优于大盘4 图2：芯动联科营收、归母净利润持续增长7 图3：芯动联科净利率、ROE持续提升7 图4：艾罗能源营收、归母净利润快速增长10 图5：艾罗能源销售净利率、ROE明显提升10 图6：逸飞激光营收、归母净利润持续增长13 图7：逸飞激光毛利率、净利率、ROE持续提升13 图8：康鹏科技营收、归母净利润持续增长16 图9：康鹏科技ROE稳步提高16 图10：誉辰智能营收、归母净利润高速增长19 图11：誉辰智能毛利率、净利率有所下滑19 图12：威迈斯营收、归母净利润持续增长22 图13：威迈斯净利率、ROE持续提升22 图14：豪恩汽电营收、归母净利润持续增长25 图15：豪恩汽电毛利率、净利率保持相对稳定25 表1：本期科创板共8家新股上市，上市首日平均涨幅40.43%4 表2：本期创业板共9家新股上市，上市首日平均涨幅35.56%4 表3：本批科创板注册新股基本面一览5 表4：本批创业板注册新股基本面一览5 表5：开源中小盘次新股重点跟踪组合6 表6：芯动联科募集资金的主要用途7 表7：可比公司对比（2020-2022）：芯动联科成长性、盈利能力高于可比公司平均10 表8：艾罗能源募集资金的主要用途11 表9：可比公司对比（2020-2022）：艾罗能源成长性、ROE高于可比公司12 表10：逸飞激光募集资金的主要用途13 表11：可比公司对比（2020-2022）：逸飞激光净利率高于可比公司15 表12：康鹏科技募集资金的主要用途16 表13：可比公司对比（2020-2022）：康鹏科技成长性、盈利能力低于可比公司18 表14：誉辰智能募集资金的主要用途19 表15：可比公司对比（2020-2022）：誉辰智能成长性、ROE高于可比公司21 表16：威迈斯募集资金的主要用途22 表17：可比公司对比（2020-2022）：威迈斯成长性、净利率、ROE高于可比公司25 表18：豪恩汽电募集资金的主要用途26 表19：可比公司对比（2020-2022）：豪恩汽电盈利能力高于可比公司平均27 1、深次新股指数本期上涨5.26%，表现优于大盘 本期（2023年5月8日至2023年5月26日，下同）深证次新股指数上涨5.26%，表现优于上证指数（-3.66%）、沪深300指数（-4.13%）、创业板指数（-1.69%）。新股涨幅方面，科创板8家新股上市，上市首日平均涨幅40.43%，高于上期的17.23%；创业板9家新股上市，上市首日平均涨幅35.56%，高于上期的13.67%。 图1：深次新股指数本期上涨5.26%，表现优于大盘 % % % % 2022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12023/5/1 % % 20% 10 0 -10 -20 -30 -40 -50% 深次新股指数上证指数沪深300指数创业板指 数据来源：Wind、开源证券研究所 表1：本期科创板共8家新股上市，上市首日平均涨幅40.43% 证券代码 证券简称 上市日期 首发价格 （元） 首发市盈率 首发行业平均市盈率 首发PE/行业平 均PE 上市首日涨幅 688562.SH C航天 2023-05-24 12.68 133.7 62.7 213% 125.6% 688458.SH 美芯晟 2023-05-22 75.00 141.7 32.4 438% -5.9% 688361.SH 中科飞测-U 2023-05-19 23.60 - 35.4 - 189.6% 688581.SH 安杰思 2023-05-19 125.80 51.0 35.4 144% -1.2% 688552.SH 航天南湖 2023-05-18 21.17 46.3 32.3 143% 27.7% 688512.SH 慧智微-U 2023-05-16 20.92 - 32.3 - -8.9% 688479.SH 友车科技 2023-05-11 33.99 52.2 62.5 84% -14.1% 688469.SH 中芯集成-U 2023-05-10 5.69 - 32.4 - 10.7% 均值 85.0 40.7 2.0 40.43% 数据来源：Wind、开源证券研究所 表2：本期创业板共9家新股上市，上市首日平均涨幅35.56% 证券代码 证券简称 上市日期 首发价格 （元） 首发市盈率 首发行业平均市盈率 首发PE/行业平均PE 上市首日涨幅 301337.SZ C亚华 2023-05-26 32.60 52.5 62.7 84% 55.8% 301252.SZ C同星 2023-05-25 31.48 30.3 30.4 100% 97.2% 301305.SZ C朗坤 2023-05-23 25.25 26.5 18.4 144% -10.7% 301399.SZ C英特科 2023-05-23 43.99 38.8 30.4 128% -7.2% 301428.SZ 世纪恒通 2023-05-19 26.35 45.6 44.4 103% 76.1% 301332.SZ 德尔玛 2023-05-18 14.81 37.9 30.5 124% -3.2%