新版工业“双碳”标准指南征求意见，聚合MDI、煤焦油价格上涨

本周重点新闻跟踪 5月22日，工信部发布的《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南(2023版)》(征求意见稿)指出，针对低碳技术发展现状、未来发展趋势以及工业领域行业发展需求，制定200项以上碳达峰急需标准。重点制定基础通用、核算与核查、低碳技术与装备等领域标准，为工业领域开展碳评估、降低碳排放等提供技术支撑。征求意见稿提出，要根据稳步推进、急用先行的基本原则，聚焦钢铁、建材、有色金属、石化、化工等碳排放重点行业，以及重点产品降碳、工艺过程控碳、协同降碳等方面，加快急需标准的制定，及时修订现有标准。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨1.6%，为72.67美元/桶。 重点关注子行业：本周聚合MDI/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸/VA价格分别上涨4.1%/3.7%/2.7%/1.2%；重质纯碱/TDI/轻质纯碱/DMF/乙二醇/尿素/橡胶/电石法PVC/乙烯法PVC分别下跌11.9%/8.2%/7.4%/6.8%/4.9%/3.7%/2.5%/2.4%/0.8%； 有机硅/VE/氨纶/烧碱/粘胶长丝/钛白粉/粘胶短纤/醋酸/纯MDI价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：煤焦油（江苏沙钢焦化）（+32.7%）、炭黑（山东市场N550）（+16.9%）、液氮（+11.4%）、硫磺（CFR中国现货价）（+6.5%）、CBOT玉米（+6.5%）。 聚合MDI：本周国内聚合MDI市场推涨上行。上海某工厂指导价上调至1.54万元/吨，加上北方某工厂下旬封盘不接单，供方订单量逐步完成，对外放量预期有限，经销商对外低价惜售情绪不减，市场报盘价拉涨上行；虽然部分刚需询盘买气尚存，但随着价格推涨，下游对高价原料接受能力有限，入市采购情绪低迷，部分中小型企业仍按需生产为主。 煤焦油：本周煤焦油市场延续涨势。周内利好因素有：（1）焦炭市场第九轮提降开始，焦企利润水平不佳，部分焦企限产运行或存限产预期，煤焦油供应减量，焦企库存无压力，对煤焦油存挺价意愿。而下游部分企业原料库存不高，整体刚需仍存，供需端存利好支撑。（2）下游煤沥青市场继续推涨，蒽油市场重心上行，炭黑市场新单商谈重心向上，因此对原料煤焦油采购积极性尚可，支撑煤焦油价格上涨。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌0.53%，沪深300指数较上周下跌2.37%。基础化工板块跑赢大盘1.85个百分点，涨幅居于所有板块第9位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：轮胎（+5.61%），日用化学产品（+1.4%），氮肥（+1.22%），氨纶（+1.06%），改性塑料（+0.9%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2023.05.26 5月22日，工信部发布的《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南(2023版)》(征求意见稿)指出，针对低碳技术发展现状、未来发展趋势以及工业领域行业发展需求，制定200项以上碳达峰急需标准。重点制定基础通用、核算与核查、低碳技术与装备等领域标准，为工业领域开展碳评估、降低碳排放等提供技术支撑。征求意见稿提出，要根据稳步推进、急用先行的基本原则，聚焦钢铁、建材、有色金属、石化、化工等碳排放重点行业，以及重点产品降碳、工艺过程控碳、协同降碳等方面，加快急需标准的制定，及时修订现有标准。 2）2023.05.22 美国能源部(DOE)宣布，将为补充战略石油储备(SPR)购买多达300万桶石油。美国能源部在其网站上发布的一份声明中概述，此举是政府补充战略石油计划的延续。美国能源部在声明中指出，这一由三部分组成的补充战略包括：利用紧急销售收入直接采购、根据交付数量获得溢价的交换退货以及确保立法解决方案，避免与供应中断无关的不必要销售，从而在战略上保持数量。 3）2023.05.22 近日，印度商工部贸易救济总局在印度官方公报发布消息称，应印度国内企业Kanoria Chemicals & Industries Limited申请，对原产于或进口自中国大陆、沙特阿拉伯及中国台湾地区的季戊四醇（Pentaerythritol）启动反倾销调查。本案倾销调查期为2022年7月1日~2023年3月31日（暂定为9个月），损害调查期为2019~2020年、2020~2021年、2021年4月~2022年6月以及倾销调查期。 4）2023.05.19 5月19日，总投资102亿元的宁夏300万吨/年二氧化碳捕集、利用与封存(CCUS)示范项目在宁东基地全面开工建设。该项目在全球首次实现现代煤化工和大型油气田开采之间的绿色减碳合作，建成后将成为中国最大的碳捕集利用与封存全产业链示范基地。 5）2023.05.23 5月23日晚间，万华化学发布福建工业园TDI项目投产公告。公告表示，万华化学集团股份有限公司控股子公司万华化学（福建）有限公司25万吨/年TDI装置于2023年5月22日产出合格产品，实现一次性开车成功。该项目投产对强化产业链协同、提升园区综合竞争力具有重要意义，将进一步优化TDI产业布局。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌0.53%，沪深300指数较上周下跌2.37%。基础化工板块跑赢大盘1.85个百分点，涨幅居于所有板块第9位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：轮胎（+5.61%），日用化学产品（+1.4%），氮肥（+1.22%），氨纶（+1.06%），改性塑料（+0.9%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：乐凯新材（+26.61%），ST红太阳（+15.33%），石英股份（+14.22%），容大感光（+13.06%），晶华新材（+10.53%），同德化工（+9.9%），玲珑轮胎（+9.82%），尤夫股份（+8.73%），中农联合（+8.64%），S佳通（+8.42%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：中盐化工（-12.2%），*ST榕泰（-10.83%），雪峰科技（-8.6%），中船汉光（-8.56%），和邦生物（-8.3%），华软科技（-7.67%），航锦科技（-7.63%），震安科技（-7.34%），鸿达兴业（-7.02%），盐湖股份（-6.1%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.31倍，全部A股PB为1.51倍；基础化工板块PE为18.54倍，全部A股PE为14.06倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的338种化工产品中，本周35种产品环比上涨，116种产品环比下跌，186种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周29种产品价差环比上涨，26种产品价差环比下跌，10种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.31万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.15万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价5550元/吨，下跌0.4%；江浙涤纶短纤报价7180元/吨，下跌2%；涤纶POY150D报价7525元/吨，上涨0.6%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.71万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2090元/吨，下跌3.7%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价2550元/吨，下跌1.9%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3625元/吨，维持不变。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾报价3200元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价3550元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.52万元/吨，下跌5.6%；草铵膦报价7万元/吨，下跌6.7%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价1.9万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.4万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.94万元/吨，维持不变；华东聚合MDI报价1.54万元/吨，上涨4.1%。 TDI：华东TDI报价1.67万元/吨，下跌8.2%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.95万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.96万元/吨，下跌3%。 塑料：PC报价1.51万元/吨，下跌1%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5563元/吨，下跌2.4%；华东乙烯法PVC报价6000元/吨，下跌0.8%。 纯碱：轻质纯碱报价2200元/吨，下跌7.4%；重质纯碱报价2400元/吨，下跌11.9%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.16万元/吨，下跌2.5%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.13万元/吨，下跌2.6%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.02万元/吨，下跌2.9%。 炭黑：东营炭黑报价0.83万元/吨，上涨16.9%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.4万元/吨，下跌4%；促进剂CZ报价2.1万元/吨，下跌2.3%。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿报价2375元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.65万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.9万元/吨，下跌2.6%；R13