4月工业企业利润点评：库存之底会有哪些信号？

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根据报告正文，以下是总结：

1. 4月工业部门快速去库，产成品存货增速从9.1%降至5.9%。何时见底需要观察收入增速是否大于库存增速、PPI是否持续上行、ROA是否结束下行趋势。
2. 目前库存周期尚未见底，因为4月工业部门企业收入增速为3.8%，低于产成品库存增速；PPI尚未开始持续上行；ROA仍在快速下行中。
3. 利润数据方面，增速小幅收窄，中游偏强。整体情况是：4月规模以上工业企业利润同比增长-18.1%，库存方面，截止至今年4月，库存同比为5.9%。量、价、利润率拆分来看，量升价跌，利润率有所回落。PPI同比，4月为-3.6%。工业增加值4月增速为5.6%，3月为3.9%；收入端，4月增速为3.8%，3月为0.8%。利润率方面，4月为5.22%，3月为5.3%。低于去年同期的6.62%。利润率偏低，与成本费用偏高有关。成本端，4月成本收入比为85.6%，高于去年同期的85.0%。费用端，4月费用收入比为8.12%，高于去年同期的7.6%。其他成本（非经营性损益、营业外收支等）方面，4月占收入比重为1.04%，高于去年同期的0.8%。
4. 从利润同比增速来看，采矿业4月利润增速为-27.9%，制造业4月利润增速为-19%，电热气水4月利润增速为36%。制造业内部，上游4月增速为-48.2%，中游4月增速为29.8%，下游4月增速为-21.4%。