生猪周报
华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/5/23 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2307 15470 -390 -2.46% 主力合约 LH2309 16735 -155 -0.92% LH2311 17305 -145 -0.83% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.01 -0.26 -1.82% 河南（元/kg） 14.15 -0.35 -2.41% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 14.01 -0.26 -1.82% 价差 变化 基差 基差值 变化 9-7价差 -1265 -235 7月 -1320 40 11-9价差 -570 -10 9月 -2585 -195 屠宰端 屠宰量（日） 145016 屠宰开工率 32.3% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -336.94 猪粮比 5.18:1 外购利润（元/头） -254.57 猪料比 4.17 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业出栏节奏正常，月度计划按部就班，社会场部分存量仍待消化，不过前期影响产能预期或有缺口，当前猪源流通暂未上量。需求方面来看，下游屠企开机宰量基本平稳，需求端波动不大，终端消费水平表现一般，且天气转热后需求预期走低，短期消费提升有限。整体来看，市场猪源存量仍偏宽松，预期中供应缺口兑现或存疑，而需求行情支撑动力不足，预计猪价重心仍偏弱。 LH2307：震荡下行现货价格：弱势整理，小幅下调 30 25 20 15 10 5 2021/5 2021/6 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 5/12 5/19 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2307 15860 15470 -390 -2.46% 主力合约 LH2309 16890 16735 -155 -0.92% LH2311 17450 17305 -145 -0.83% 现货价格 全国 14.27 14.01 -0.26 -1.82% 河南 14.5 14.15 -0.35 -2.41% 交割基准区域 0 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 生猪出栏价：中国生猪出栏价：河南 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 8500 6500 9-7价差 11-9价差 4500 2500 500 -1500 -3500 -5500 -7500 近月连续合约基差变动 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/7/28 2021/8/28 2021/9/28 2021/10/28 2021/11/28 2021/12/28 2022/1/28 2022/2/28 2022/3/28 2022/4/28 2022/5/28 2022/6/28 2022/7/28 2022/8/28 2022/9/28 2022/10/28 2022/11/28 2022/12/28 2023/1/28 2023/2/28 2023/3/28 2023/4/28 2023/4 2023/5 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/7 2021/8 7月基差 仓单 2021/9 2021/10 2021/11 9—7 11—9 7月 9月 2021/12 9月基差 2022/1 2022/2 基差变动 2022/3 11月基差 2022/4 上周 -1030 -560 -1360 -2390 0 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 -1265 -570 -1320 -2585 0 2022/9 本周 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 变动 -235 -10 40 -195 0 2023/2 2023/3 2023/4 能繁母猪存栏量及同比变化（万头、%）二三元能繁母猪存栏结构（%） 4,600 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 30 25 20 15 10 5 0 140kg以上 90-140kg 50-89kg 7-49kg 出栏价（元/千克） 生猪存栏结构变化 3% 能繁母猪存栏 同比变化 2% 2% 1% 1% 0% 1% -1% -2% -2% -3% 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 -3% 2023/3 2022/12 2022/9 2022/6 2022/3 2021/12 2021/9 2021/6 2021/3 2020/12 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 三元能繁母猪存栏数占比二元能繁母猪存栏数占比 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 5月行情好转预期不强，但预计环比稍有好转，而随着天气逐步转热，动物疫病影响减弱，能繁母猪被动淘汰量将明显减少，同时南方各规模场主动缓慢扩产能节奏仍在推进中，故预计5月能繁母猪存栏量存具备由减转增可能性，但由于当前猪价仍持续处在成本线以下徘徊而短期来看上涨动能不足，故预计能繁母猪存栏量环比增幅或十分有限。 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20% 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 30 25 20 15 10 左：出栏均重（公斤）右：出栏均价（元/千克）5 0 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 2022-11 2022-12 2023-01 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 0 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 5月行情好转预期不强，但6-7月份市场相对看好，养殖端存在 短期压栏赌6-7月份行情现象，加之头部规模场5月出栏计划环比有 所减少，故预计5月生猪出栏量或出现环比小降趋势。 生猪行情偏弱盘整，但业内对产能存有缺口预期，企业补栏节奏稳定，部分养户仍有补栏仔猪进行育肥操作，仔猪成交行情受支撑 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 ，短期价格偏强运行。 屠宰企业开工率（%） 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 2023年2022年2021年 50% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 45% 0% 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023/12023/22023/32023/42023/5 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 根据钢联观测数据，本周屠宰开工率32.41%，较上周微涨0.21%，同比上涨7.99%。前半周开工较为稳定，后半周南北多地转弱下降。 部分屠宰企业主动入库，降低鲜品销售，且市场需求表现一般，白条价格持续下跌，屠宰企业亦有被动入库现象，周内冻品库容率微增。短期内，市场暂无明显利好因素支撑，生猪价格持续低位徘徊，屠宰企业或仍有被动入库情况，预计国内重点屠宰企业冻品库容继续微涨。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 本周白条均价为17.86元/公斤，较上周下跌0.14元/公斤，环比下跌0.78%，同比下跌9.25%。 猪源市场供应充足，气温升高之后白条走货不佳，部分批发市场烂市。白条价格重心下移，短期消费难有支撑，预计短期价格或偏弱调整。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 2000 1500 1000 500 94%8030 93%78 7625 92% 7420 91%72 90%7015 89%68 6610 88% 645 87%62 2023-01-04 2023-01-11 2023-01-18 2023-01-25 2023-02-01 2023-02-08 2023-02-15 2023-02-22 2023-03-01 2023-03-08 2023-03-15 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-05 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-03 2023-05-10 2023-05-17 86%600 85% 0 2022/92022/102022/112022/122023
