电力设备新能源行业周报：CIBF发布多款新型电池，风光大基地第三期印发

行业研究 2023年05月23日 行业周报 标配CIBF发布多款新型电池，风光大基地第三期印发 ——电力设备新能源行业周报（2023/5/15-2023/5/20） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 王珏人 wjr@longone.com.cn 38% 28% 18% 7% -3% -13% -24% 22-0522-0822-1123-02 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.招标量高景气彰显旺盛需求，行业回暖零部件先行修复——风电行业2022年报及2023一季报总结 2.一体化降本成共识，龙头公司优势尽显——锂电池行业2022年报&2023一季报总结 3.锂电需求回暖，风光展望海外— —电力设备新能源行业周报 （2023/5/08-2023/5/14） 投资要点： 市场表现： 上周（05/15-05/21）电力设备板块整体上涨1.67%，在申万31个行业中排第7位，跑赢沪深300指数1.50个百分点。年初至今，电力设备板块整体下跌3.76%，在申万31个行业中排第23位，跑输沪深300指数5.87个百分点。电力设备板块PE估值为22.2倍，处于相对低位水平，相对于沪深300的估值溢价为95%。上周电力设备子板块涨跌不一，光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II分别变动2.69%、3.04%、 -0.79%、4%、8.44%、3.63%。个股方面，上周上涨的个股有285只（占比85.3%），涨幅前五的个股分别为万胜智能、祥明智能、迦南智能、英可瑞、鸣志电器。 市值方面，A股申万电力设备板块总市值为6.60万亿，在全部A股市值占比为6.98%。成交量方面，上周申万电力设备板块合计成交额为4187亿元，占全部A股成交额的9.69%，板块单周成交额环比上升16.12%。主力资金方面，上周电力设备行业整体的主力资金净流出合计为56.75亿元，在申万一级行业中排名第28位。 电动车&锂电池板块 （1）电动车需求回暖，市场维持高需求 CIBF2023电池展会发布多款新型电池及应用。新型电池及材料：磷酸锰铁锂、钠电、聚合物材料、复合集流体、46系电池等。近期锂盐随着电池厂补库存，短期内市场交易量上升带动价格上行，我们认为中长期价格将震荡运行。6月行业排产情况向好，市场需求逐步恢复，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）近期各材料价格企稳，需求逐步回暖，预计6月将恢复高增长 1）锂盐：碳酸锂本周价格加速回弹，上游挺价情绪强烈，电池级碳酸锂5月19日报价29.75万元/吨。2）正极材料：铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格企稳回升，需求端逐步恢复。3）负极材料：下游部分企业有库存需求，但边际增量较低，总体来看尽管开工率小幅回升，但市场价格仅仅表现为企稳。4）隔膜：本周隔膜市场需求平缓恢复，近期碳酸锂价格快速回弹反而抑制了部分需求。5）电解液：碳酸锂价格上涨造成氟化锂产量紧张，导致六氟磷酸锂短期供不应求，价格超涨。 建议重点关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2023年保守出货430GWh，全年利润约450亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨(今年预计贡献1+万吨 量，成本约15-20万元/吨)，江西项目约3万吨(今年Q2投产，预计全年贡献2万吨量，成本约10万+/吨)，可满足60GWh电池生产。亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司在动力电池端布局三元大圆柱系列，在荆门、成都等地区形成产能，此外为打开海外市场，在匈牙利规划产能，预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务迅速增长，2022年公司储能出货约10GWh，市场份额行业前列。2）公司在上游锂盐、镍矿，中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂，相关产能达产将进一步降低公司成本，强化盈利能力。 光伏板块 （1）内外需持续高位，风光大基地第三期印发 国内：光伏需求持续上升，4月光伏新增装机量14.65GW，环增10.23%。另外，风光大基地第三期印发。其中，甘肃省第三批大基地规模为14.2GW；内蒙古第三批风光基地项目清单共计超10GW风光项目，其中光伏项目近1.5GW；青海省第三批风光大基地项目总计6个项目入选，规模为5.53GW，其中光伏超4.5GW。国外：出口上，4月光伏电池、组件出口305亿元，受排产发货节奏略低于3月，但仍处高位，后续组件价格下降下仍有空间。 （2）上游加速降价，组件价格微降 1）硅料：价格加速下降。上游环节供需关系持续逆转，供过于求的矛盾在二季度开始明显演化。硅料生产环节现货库存持续堆高，并且难以消化和递减。2）硅片：大幅降价。当前M10,G12尺寸硅片价格已经来到每片4.6元人民币以及每片6.1元人民币左右，环比跌幅落在16-17%之间。硅片库存持续堆积，若现有的高档稼动率依然维持，月底库存水平有望来到15-17GW，部分厂家开始商讨后续减产规划。3）电池片：价格随硅片下降。电池片价格受到上游硅片的跌价对应下跌，除了部分厂家因为停电检修外，电池片稼动水平仍然维持高档。海外美金价格由于部分采取锁汇机制，对应价格跌幅缩小。4）组件：本周组件价格微降。受上游跌价影响，终端观望心态更加明显。为抢占市场，价格开始出现分化，部分低价单显现。海外组件价格暂时持稳。 建议重点关注：石英股份：1）国内唯一掌握高纯石英砂资源龙头，扩产下产能有望进一步释放。2022年公司实现石英砂产量3.69万吨，同增52.30%。另外6万吨/年高纯石 英材料项目有望H2逐步投产；2）公司有望享受高纯石英砂价格上升红利。公司一季报实现收入、扣非净利12.2、8.1亿，环增58.7%、89.7%。天合光能：1）一体化不断推进，预计单瓦净利未来修复空间较大。公司打造青海零碳产业园区。公司计划到2023年底形成硅片、电池、组件产能50GW/75GW/95GW；2）分布式、海外优势下盈利有望保障。公司海外长期布局，具有渠道品牌优势。另外分布式分拆上市，形成协同效应，降低债务压力。 风能板块 大宗商品价格小幅下滑，持续关注海工出海 本周（截至5月19日），风电机组招标总计约640MW，均为陆风。风电整机开标总计约4338.8MW，均为陆风。中标价格方面，陆风含塔筒中标单价2078元/kW；不含塔筒中标单价1955元/kW，本周单千瓦中标价格较上周小幅回调。 国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦，同比增长9.7%，其中风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%。1-4月份，全国发电设备累计平均利用1145小时，比上年同期减少31小时，其中风电866小时，比上年同期增加87小时。1-4月份，全国新增发电装机容量8442万千瓦，同比增加4208万千瓦，其中风电1420万千瓦，同比增加462万千瓦。 建议重点关注：东方电缆：海上风电高速发展背景下，公司作为海缆龙头，产品矩阵丰富，有望率先受益。近期成为欧洲海上风电项目66kv海缆及配件供应商，海外市场开拓取得新的进展，增强市场信心。大金重工：公司码头资源丰富，产品矩阵涵盖主流及大 兆瓦风机，欧洲反倾销税约7.2%，为全国最低。近期与欧洲能源企业签订单桩供货合同，海外市场有望进一步开拓。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点6 1.1.电动车&锂电池板块6 1.2.光伏板块7 1.3.风电板块8 2.行情回顾9 3.行业数据跟踪14 3.1.锂电产业链价格跟踪14 3.2.新能源产业链20 3.2.1.行业需求跟踪20 3.2.2.光伏行业价格跟踪20 3.2.3.风电行业价格跟踪25 4.行业动态26 4.1.行业新闻26 4.2.公司要闻28 4.3.上市公司公告29 5.风险提示31 图表目录 图1核心标的池估值表230519（单位：亿元）9 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图3申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至23/5/19）10 图4本周光伏板块涨跌幅前三个股10 图5本周风电板块涨跌幅前三个股10 图6本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股10 图7本周氢能板块涨跌幅前三个股10 图8本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股11 图9本周电机板块涨跌幅前三个股11 图10近一年电力设备板块总市值变化情况（亿元、%）11 图11近一年电力设备板块成交额变化情况（亿元、%）12 图12上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：万元）12 图13电芯价格走势（元/Wh）15 图14锂盐价格走势（万元/吨）15 图1518650圆柱电池价格走势（元/2500mWh）15 图16锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势（万元/吨）15 图176系/111正极材料价格走势（万元/吨）15 图188系及NCA正极材料价格走势（万元/吨）15 图195系正极材料价格走势（万元/吨）16 图20LFP/正磷酸铁材料价格走势（万元/吨）16 图21三元前驱体价格走势（万元/吨）16 图22前驱体材料价格走势（万元/吨）16 图23人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）16 图24天然石墨负极材料价格走势（万元/吨）16 图25负极石墨化价格走势（万元/吨）17 图26电解液价格走势（万元/吨）17 图27六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）17 图28电解液溶剂价格走势（万元/吨）17 图29隔膜价格走势（元/平方米）17 图30铝锭/铝箔加工费走势（万元/吨）17 图31铜箔价格走势（万元/吨）18 图32PVDF价格走势（万元/吨）18 图33电解镍/电解钴价格走势（万元/吨）18 图34电池级硫酸锰价格走势（万元/吨）18 图35锂电产业链价格情况汇总19 图36硅料价格走势（元/千克）21 图37硅片价格走势（元/片）21 图38电池片价格走势（元/W）21 图39国内组件价格走势（元/W）21 图40海外多晶组件价格走势（美元/W）21 图41海外单晶组件价格走势（美元/W）21 图42逆变器价格走势（美元/W）22 图43光伏玻璃价格走势（元/平方米）22 图44银浆（元/公斤）22 图45EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）22 图46金刚线（元/米）22 图47坩埚（元/个）22 图48石墨热场（元/套）23 图49铝边框（元/套）23 图50接线盒（元/个）23 图51背板（元/平方米）23 图52焊带（元/千克）23 图53光伏产业链价格情况汇总24 图54现货价：环氧树脂（单位元/吨）25 图55参考价：中厚板（单位：元/吨）25 图56现货价：螺纹钢（单位：元/吨）25 图57现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）25 图58现货价：铜（单位：元/吨）25 图59现货价：铝（单位：元/吨）25 图60风电产业链价格情况汇总26 表1上周电力设备行业主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）13 表2本周行业公司要闻28 表3本周上市公司重要公告29 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 （1）电动车需求回暖，市场维持高需求 CIBF2023电池展会发布多款新型电池及应用。新型电池及材料：磷酸锰铁锂、钠电池 （能量密度突破145Wh/kg）、聚合物材料、复合集流体（宝明科技PET铜箔良率达80%，可用于钠电池）、46系电池（多家电池厂推出46系圆柱电池，将用于动力及储能市场）等。近期锂盐随着电池厂补库存，短期内市场交易量上升带动价格上行，我们认为中长期价格将震荡运行。6月行业排产情况向好，市场需求逐步恢复，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）近期各材料价格企稳，需求逐步回暖，预计6月将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂本周价格继续回弹，但下游库存已逐渐恢复至健康水平，下半周涨幅放缓。工业级碳酸锂、电池级碳酸锂5月19日报价28.8