企业层面的数字化与冲击韧性：财政政策的作用（英）

企业层面的数字化和抵御冲击能力： 财政政策的作用 他鼻子和汪东城本田 WP/23/95 基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。 基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 2023 可能 ©2023年国际货币基金WP/23/95 国际货币基金组织的工作论文 财务部门 企业层面的数字化和抵御冲击能力：财政政策的作用，由真武·鼻和本田次郎准备* 授权供NikolayGueorguiev分布2023年5月 基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 文摘:企业层面的数字化能否增强企业抵御冲击的能力？如果是这样，财政政策能否在促进企业层面的数字化方面发挥任何作用？本文实证地探讨了这些问题的答案。基于本地预测方法（使用涵盖来自53个国家的180万家非金融公司的Orbis数据），我们估计了总体不确定性冲击对公司销售，利润率和就业的影响。研究结果表明，不确定性冲击对数字化和数字化程度较低的公司的影响非常不同。数字化企业经受冲击得更好，销售额和利润下降幅度较小，而数字化程度较低的企业情况更糟，伤疤持久。然后，我们使用跨国面板数据（涵盖64个国家）研究财政干预对促进企业数字化的影响。结果表明，将数字服务的税收制度与一般税收原则和数字产品的竞争性采购规则保持一致，可以有效地支持企业层面的数字化进程。总体而言，我们的研究结果表明，企业层面的数字化将有助于增强企业抵御冲击的能力，而财政干预可以在促进企业层面的数字化方面发挥重要作用。 冻胶分类数字: H32、O11O23 关键词: 数字化;数码鸿沟;财政政策;全球经济 作者的电子邮件地址: mnose@IMF.org;jhonda@IMF.org *作者感谢VitorGaspar，NikolayGueorguiev，KatherineBaer，MarcosPoplawskiRibeiro，SebastianBeer，SalmaKhalid，YueZhou和国际货币 基金组织财政事务部研讨会参与者的深刻意见和建议。浅井美代子提供了出色的研究帮助。 工作底稿 企业层面的数字化和抵御冲击能力 ： 财政政策的作用 由他的鼻子和汪东城Honda1 1作者感谢VitorGaspar，NikolayGueorguiev，KatherineBaer，MarcosPoplawskiRibeiro，SebastianBeer，SalmaKhalid，YueZhou和国际货币基金组织财政事务部研讨会参与者的深刻意见和建议。浅井美代子提供了出色的研究帮助。 内容 I. II. III. A. B. C. IV. A. B. C. D. V. VI. 盒子 1.后疫情企业动态：结果的应用与案例研究19 数据 1.世界不确定性指数时间序列，1990Q1至2022Q310 2.跨国数字化的描述10 3.公司级的数字化12的描述 4.局部投影回归——基线结果13 5.局部投影回归–制度切换模型结果15 6.局部投影回归–扇区异质效应16 7.状态依赖局部投影回归–鲁棒性检查17 8.僵尸化——数字化和财务业绩的差异18 9.数字化和财政限制22 10.DTRI排名第1和第2个四分位数的估计值23 表 1。摘要统计信息9 术语表 AEs发达经济体 戴世界银行的数字采用指数 DTR数字贸易限制 经济学人经济智库 EMs新兴市场 EMDE新兴市场和发展经济 FTE财政透明度的评估国内生产总值国内生产总值(gdp) GFC全球金融危机信息通信技术信息和通信技术物联网投入产出表 地方政府投资公司 经济合作与发展组织 低收入国家 经济合作与发展组织 先生Susceptible-Infected-Removed 中小企业中小企业 WUI世界不确定性指数 执行概要 企业层面的数字化能否增强企业抵御冲击的能力？如果是这样，财政政策能否在促进企业层面的数字化方面发挥任何作用？本文实证地探讨了这些问题的答案。基于本地预测方法（使用涵盖53个国家的180万家非金融公司的Orbis数据），我们估计了总体不确定性冲击对公司销售，利润率和就业的影响。研究结果表明，不确定性冲击对数字化和数字化程度较低的公司的影响非常不同。数字化企业经受冲击得更好，销售额和利润下降幅度较小，而数字化程度较低的企业情况更糟，伤疤持久。然后，我们使用跨国面板数据（涵盖64个国家）研究了财政干预对促进企业数字化的影响。结果表明，将数字服务的税收制度与一般税收原则和数字产品的竞争性采购规则保持一致，可以有效地支持企业层面的数字化进程。总体而言，我们的研究结果表明，企业层面的数字化将有助于增强企业对冲击的抵御能力，而财政干预可以在促进企业层面的数字化方面发挥重要作用。 I.介绍 1.冲击（包括COVID-19）的经验重申了确保抵御冲击能力的重要性.在发生重大冲击事件（例如，全球金融危机、COVID-19 ）之后，一些研究重申了建立复原力的重要性以及政府在建立复原力方面的作用。例如，2022年4月的《世界经济展望》重点关注疫情期间全球贸易和价值链的整体韧性，指出“虽然建立韧性的大部分工作必须由企业（作为私营部门行为者）承担，但政府仍可以通过填补供应链中的信息空白、投资贸易和数字基础设施来发挥有益的作用，降低贸易成本，并将政策不确定性降至最低。此外，2022年10月的《财政监测》指出，培养复原力是政府的关键作用.1虽然全球不确定性加剧，但数字化的快速进展从根本上改变了宏观经济，需要政府在促进或监管宏观经济方面发挥新的作用（Agrawal和Bütikofer，2022年;戈德法布和塔克，2019年;巴尔-艾萨克等人 ;2012）。财政政策可以促进数字化，尽管其影响尚未在实证研究中得到充分研究。 2.为了建立企业层面的弹性，数字化的作用是众所周知的，尽管经验证据有限.数字技术在私营经济中的迅速采用通过创新提高了企业生产力，这有助于增强抵御全球冲击的能力。在疫情背景下，它进一步加强了企业层面的韧性，因为它将实现业务连续性和劳动力投入多样化。最近，文献提供了支持数字化益处的经验证据（国际货币基金组织，2022a;科佩斯塔克等人，2022年;阿比迪等人，2022年;西雷拉等人，2021年）。然而，其中大多数涉及缺乏外部效力的特定国家或区域背景。量化数字化成本（“数字鸿沟”）的实证研究也很少。 3.本文重点介绍数字化在建立抗冲击能力方面的作用.具体而言，本文使用大型企业层面的面板数据集（来自53个国家的180万家非金融企业），使用局部预测方法估计企业层面的数字化在建立企业对不确定性冲击的抵御能力（在企业销售额、利润率和就业方面）方面的异质效应。局部投影的应用符合我们的目标，因为线性回归规范中可以灵活地适应非线性（在我们的例子中是制度切换结构）。此外，为了揭示企业层面数字化的政策驱动因素，我们还研究了哪些财政政策在促进企业层面数字化方面更有效。为了探索这一点，我们建立了一个跨国数据库（数字贸易限制（DTR）指数），该数据库提供了62个国家每个国家财政机构（在税收，海关政策和采购方面）对数字活动的公平性进行评分。 4.本文的主要结论如下: 不确定性冲击在数字化和数字化程度较低的公司之间造成了显著的异质性。数字化企业经受住冲击的考验更好，而数字化程度较低的企业，尤其是服务业，情况更糟，伤痕持久。 因此，企业层面的数字化可能会在企业之间造成明显的财务业绩不平等。在亏损企业中，缺乏数字化使负面冲击更大、更长 1复原力被定义为“家庭和企业从宏观经济危机、流行病、气候变化或与粮食和能源价格飙升相关的生活成本紧缩等挑战中恢复或成功适应的能力”。 持久。相比之下，一些数字化企业即使在危机期间也可以通过利用市场力量获得正利润，特别是在新兴市场和发展中经济体。 我们发现数字化对就业的影响好坏参半。从短期来看，数字化企业可能会增加就业机会，而从长远来看，结果显示数字化企业的就业人数下降，这可能反映了劳动力被自动化所取代。 财政干预可以支持促进企业的数字化。财政机构的公平和公平——特别是根据一般税收原则（如《渥太华税收框架条件》2和数字产品的竞争性采购规则）对数字交易征税——可能有助于有效促进企业层面的数字化。 这些发现具有重要的政策意义。首先，政府可能需要预期企业在冲击后（如果它们没有数字化）会留下长期的伤疤，这可能需要更长时间的支持：其次，一些亏损企业可能无法在冲击后恢复，这对政府在不确定性冲击后对受影响企业的全面支持的有效性提出了一个问题：最后，政府应该在鼓励企业层面的数字化方面发挥积极作用，在数字经济的基础上建立财政机构国际税收原则和公开市场竞争。 5.本文组织如下.第二节介绍文献综述。第三节解释数据和汇总统计数字。第四节介绍了企业数字化对总体不确定性冲击的缓解作用的局部预测分析，第五节分析了财政政策在促进企业数字化中的作用。第六节结束。 II.文献综述 6.衡量数字经济存在方法上的挑战，一些研究使用基于调查的数据来分析数字化.随着数字革命的发展，对衡量数字化的经济影响的需求越来越大。然而，衡量经济统计数字化需要更新尚未建立的国际统计标准（Moulton等人，2022年）。为了衡量跨公司的数字化程度，文献通常会进行特别调查，以直接衡量个别公司采用数字的状态（例如，电子商务、在家工作、ICT的使用）（Barrero等人，2021年;布鲁姆等人，2015年;川口等人，2022年）。然而，没有跨国家进行调查，因此基于调查的研究是针对具体国家的，没有提供各国可比的一致措施以进行全球分析。 7.最近的一些研究——主要使用国家或地区特定的调查结果——提供了经验证据，支持在经济衰退期间数字化的好处（Abidi等人，2022年;西雷拉等人，2021）.这些研究强调了数字化在减轻企业销售和就业创伤方面的好处。然而，其中大多数涉及具体国家或区域背景，没有提供更广泛的跨国视角。一个例外是科佩斯塔克等人（2022年）。他们使用上市非金融公司的全球样本（来自S&PCapitalIQ）来量化数字化在提高经济对典型衰退和COVID-19的抵御能力方面的作用。 2经合组织（2003年），《渥太华税收框架条件的执行情况：2003年报告》。 8.一些研究认为财政政策在刺激创新和帮助克服数字化障碍方面的作用。正如2016年财政监测报告（“促进创新和增长的财政政策”）所指出的，财政政策可以通过其对研发（R&D）、创业和技术转让的影响，在刺激创新方面发挥作用（IMF，2016;加格尔和赖特，2017年;布鲁姆等人，2022年;格里菲斯等人，2001年）。一些论文研究了政府政策是否可以缓解数字采用的供需方障碍 。例如，对数字基础设施的公共投资将改善数字可及性，并有助于克服供应方面的限制（Hjort和Poulsen，2019年;阿克曼等人， 2015年;德斯特凡诺等人，2014年）。对培训的财政支持或对企业的流动性支持可以通过减少需求方障碍（人力资本、流动性约束 ）来激励其采用数字技术（Bloom，Dracaetal，2010）。除了公共投资、培训和流动性支持外，政府还可以通过税收、采购或其他干预措施来促进或监管数字商品和服务的交易。据我们所知，没有任何实证研究来研究财政机构的质量在公司采用数字技术方面的重要性。 9.我们通过提供强有力的全球证据来证明生产者盈余的规模以及数字化造成的公司财务缺口，从而为文献做出贡献。我们的分析使用了奥比斯的详细资产负债表和损益表数据，这些数据涵盖了发达、新兴市场和发展中经济体的上市公司和非上市公司。通过全面的样本覆盖，包括小型非上市企业，我们可以通过进一步检查企业子组的实证结果（亏损与其他企业，不同年龄和企业规模）来更好地估计冲击后数字化的异质性影响。从这个意义上说，该分析提供了对数字采用造成的全球冲