鸡蛋周报：梅雨季即将到来 鸡蛋价格下跌
鸡蛋周报：梅雨季即将到来鸡蛋价格下跌 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 第二部分周度数据追踪 第一部分重点资讯、观点分析及策略推荐 内容摘要 鸡蛋价格下跌； 蛋鸡在产存栏量高于预期； 淘鸡量大增淘鸡价格下降明显； 鸡蛋利润下降； 蛋鸡饲料成本略降； 鸡蛋销量维持，鸡蛋库存增加； 蔬菜对鸡蛋的替代增加。 鸡蛋现货：最近一周鸡蛋现货价格下跌，19日主产区鸡蛋价格现在为4.16元/斤，较一周前均价下跌0.25元/斤左右，主销区鸡蛋为价格为4.33元/斤，较一周前均价跌0.31元/斤左右。最近在产存栏量有所增加，鸡蛋供应也增加，梅雨季需求较弱，鸡蛋价格震荡下跌。 鸡蛋期货：9月合约下跌至4100-4200元的区间内，继续向下的支撑作用较大，短期内在该位置附近震荡。 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-2 3-14 3-26 4-7 4-19 5-1 5-13 5-25 6-6 6-18 6-30 7-12 7-24 8-5 8-17 8-29 9-10 9-22 10-4 10-16 10-28 11-9 11-21 12-3 12-15 12-27 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-2 3-14 3-26 4-7 4-19 5-1 5-13 5-25 6-6 6-18 6-30 7-12 7-24 8-5 8-17 8-29 9-10 9-22 10-4 10-16 10-28 11-9 11-21 12-3 12-15 12-27 鸡蛋价格下跌 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 主产区均价 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 鸡蛋主产区现货价格（元/斤） 主销区均价 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 鸡蛋9月合约走势 蛋鸡在产存栏量高于预期 2023年4月份全国在产蛋鸡存栏量为11.86亿只，环比减少0.2%，同比增加1.1%，高于预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为4707万羽，环比增加4%，同比增加20.4%。 不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2023年5月、6月、7月份和8月份在产蛋鸡的存栏大致的量为11.77亿只、11.84亿只、11.94亿只和11.96亿只。年后的补栏量增加，后面几个月在产存栏量是逐步恢复的。 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演（亿只） 样本企业蛋鸡苗月度出苗量（万羽） 供应：淘鸡量大增淘鸡价格下降明显 根据卓创抽样数据显示5月19日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1921万只，较前一周增加12.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，5月18日当周淘汰鸡平均淘汰日龄518天，较前一周减少1天。 淘鸡：最近淘鸡价格下降明显，5月19日全国主产区淘鸡价格为5.54元/斤，较前一周跌0.34元/斤。最近淘鸡市场价格下跌，市场淘鸡意愿增加，一方面考虑未来淘鸡价格可能更低，另一方面梅雨季即将到来，鸡蛋价格预计将走弱。 全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量（万只）淘汰鸡平均淘汰日龄主产区淘汰鸡平均价（元/斤） 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 0 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2023年 2018年出栏量（万只）2019年出栏量（万只） 2020年出栏量（万只）2021年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只）2023年出栏量（万只） 4.00 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 2.00 数据来源：卓创资讯 鲜鸡蛋单斤平均利润走势 蛋鸡养殖利润预期 蛋鸡养殖预期利润 150 100 50 0 -50 2018年毛利（元/羽） 2020年毛利（元/羽） 2022年毛利（元/羽） 2019年毛利（元/羽） 2021年毛利（元/羽） 2023年毛利（元/羽） 鲜鸡蛋单斤周度平均盈利 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 2018年毛利（元/斤） 2020年毛利（元/斤） 2022年毛利（元/斤） 2019年毛利（元/斤） 2021年毛利（元/斤） 2023年毛利（元/斤） 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 鸡蛋利润下降 根据卓创数据显示，截至5月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.53元/斤，较前一周减少0.1元/斤。5月11日，蛋鸡养殖预 期利润为35.97/羽，较一周前减少0.65元/羽。 目前蛋鸡养殖利润有所下降，市场补栏积极性略降。 蛋鸡饲料成本略降 最近一周饲料价格趋势上偏弱，玉米价格下跌至2740元/吨，而豆粕价格下降至4320元/吨附近。根据当前的价格来说，综合饲料成本在3220元/吨，而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格为3.54元/斤附近。最近玉米仍有下跌趋势，而豆粕价格短期内预计偏震荡，综合饲料成本有望进一步下调。 玉米豆粕价格走势综合饲料成本 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 玉米价格 豆粕价格 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 3 8 7 6 5 4 3 2 1 0 鸡蛋库存（天） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 鸡蛋生产+流通环节库存 全国代表销区鸡蛋销量 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2018年销量（吨） 2021年销量（吨） 2019年销量（吨） 2022年销量（吨） 2020年销量（吨） 2023年销量（吨） 销区代表销量 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 2019-01-04 2019-01-18 2019-02-01 2019-02-15 2019-03-01 2019-03-15 2019-03-29 2019-04-12 2019-04-26 2019-05-10 2019-05-24 2019-06-07 2019-06-21 2019-07-05 2019-07-19 2019-08-02 2019-08-16 2019-08-30 2019-09-13 2019-09-27 2019-10-11 2019-10-25 2019-11-08 2019-11-22 2019-12-06 2019-12-20 鸡蛋销量维持，鸡蛋库存增加 销量：根据卓创数据，5月18日当周全国代表销区鸡蛋销量为7517吨，较上周减少0.6%。 库存：根据卓创数据，5月18日当周生产环节周度平均库存有1.38天，较前一周增加0.03天，流通环节周度平均库存有1.05天，较前一周 库存增加0.03天。 寿光蔬菜价格总指数 300 250 200 150 100 50 0 2016 2017 2018 2019 2020202120222023 寿光蔬菜价格总指数 猪肉36个城市平均零售价 38 33 28 23 18 13 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 猪肉价格走势 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 1-1 1-14 1-27 2-9 2-22 3-7 3-20 4-2 4-15 4-28 5-11 5-24 6-6 6-19 7-2 7-15 7-28 8-10 8-23 9-5 9-18 10-1 10-14 10-27 11-9 11-22 12-5 12-18 12-31 蔬菜对鸡蛋的替代增加 最近一段时间蔬菜价格震荡偏弱，5月18日寿光蔬菜价格总指数为107.45，较一周前跌10%，最近蔬菜价格下降，目前蔬菜价格低对鸡蛋的替代增加。猪肉价格最近维持在低位震荡，5月18日36个城市平均猪肉零售价格为15.3元/斤，较一周前价格下跌0.5%。最近蔬菜价格较之前较低，猪肉价格也位于低位，蔬菜和猪肉对鸡蛋的替代需求量较低，甚至蔬菜对鸡蛋的替代增加。 逻辑分析和策略 逻辑分析 供应端：春节后市场补栏积极性非常高，从2月份到5月份在产存栏量将逐渐恢复，而之后存栏量也将继续走高，最近淘鸡价格下跌明显，淘鸡积极性也有所增加，适龄老鸡淘汰量大增，但是综合来看预计今年下半年预计鸡蛋的供应量较大。 消费端：5月份的鸡蛋的消费略有好，旅游和餐饮消费都增加，但是没有了疫情期间的抢购备货，鸡蛋的家庭消费大幅下降。随着天气转热以及南方梅雨季即将到来，鸡蛋的保质期缩短，预计鸡蛋的消费将大幅下降。最近猪肉价格持续低位，随着天气转暖蔬菜供应增加，蔬菜价格下降，蔬菜反过来替代鸡蛋消费，因此鸡蛋的消费情况也不太乐观。 成本端：最近豆粕和玉米现货价格小幅下跌，单斤鸡蛋的饲料成本下降，饲料成本在3200-3300元/吨附近，对应是单斤鸡蛋的饲料成本 在3.5-3.6元/斤左右。 策略 1、单边：从之前的补栏和淘汰量来看，在产存栏量将逐步增加，4月份在产存栏略高于预期，到9月份之前预计蛋鸡的在产存栏将继续增加。随着南方梅雨季节即将到来鸡蛋价格将逐渐走弱。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期大趋势走低，9月份基本面偏空，但是跌至目前价位预计支撑较大，建议等待反弹后建仓空单。 2、套利：近月受现货拖累价格偏弱，可考虑空6月多1月合约。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第二部分周度数据追踪 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 存栏（卓创） 在产蛋鸡存栏（亿只）育雏鸡补栏 2019年出栏量（万只） 2021年出栏量（万只） 2023年出栏量（万只） 2018年出栏量（万只） 2020年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 周度淘汰鸡量统计 淘鸡情况 蛋鸡养殖情况 14.00 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 2019年 2022年 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 主产区淘汰鸡平均价（元/斤） 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 2023年 20
