宏观金融日报：AI中特估集体走弱，5月LPR报价今日公布

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年05月22日AI中特估集体走弱，5月LPR报价今日公布 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货：A股低位震荡 1.核心逻辑：上周指数窄幅震荡，人民币破7背景下，外资对国内看法较悲观，北向资金整体流出。国内4月经济数据偏弱，市场MLF降息预期落空，内生增长动力不强，短期内指数反弹缺乏有效支撑，预计仍以结构性行情为主，短期内IC和IM的表现或更优。 2.操作建议：继续关注IC或IM。 3.风险因素：经济修复不及预期，美国债务上限危机超预期爆发，海外银行流动性危机扩散超预期。 4.背景分析： 5月19日，大盘低开下探，午前短暂翻红后下午再度走弱。盘面上，中特估、新能源、AI板块集体下挫，芯片股逆势上涨。整体交投清淡，流动性低于万亿。全天个股涨跌互半。截至收盘，上证指数跌0.42%报3283.54点，深证成指涨0.12%，创业板指涨0.03%，北证50涨0.68%，万得全A、万得双创涨跌不一。A股全天成交8500亿元，环比收窄；北向资金全天净卖出22.26亿元。 重要消息： 未来一周全球市场大事不断：国内方面，5月LPR报价将公布，业内预计大概率将保持不变。2023中关村论坛、2023中国国际大数据产业博览会、第八届中国机器人峰会等多场重磅会议密集举行。海外方面，外界继续聚焦美国债务谈判进展。此外，美联储将公布会议纪要，市场高度关注有关结束加息周期讨论的细节。 中共中央、国务院印发《关于推进基本养老服务体系建设的意见》。其中提出，提高基本养老服务供给能力。各地新建城区、新建居住区要按标准和要求配套建设养老服务设施；老城 区和已建成居住区要结合城镇老旧小区改造、居住区建设补短板行动等，通过补建等方式完 善养老服务设施。 桥水基金创始人瑞•达利欧指出，硅谷银行危机不仅影响银行业，还影响一些有不良资产负债错配的机构。达利欧表示，由于债券需求和供应变化，美联储可能再次出现宽松政策。对于人工智能技术，达利欧认为，风险不在于技术本身，而是在于人们对人工智能技术使用。 财政部最新公布的数据释放出积极的财政政策持续加力提效的信号。1-4月累计，全国一般公共预算支出同比增长6.8%。这一增速高于去年全年6.1%的预算支出增速，也高于今年全年5.6%的预算支出增速。专家认为，今年以来，中央财政按照“积极的财政政策要加力提效”的要求，保持较高支出强度，持续提升财政政策效能。下阶段，财政支出将继续保持刚性，加大对经济社会发展薄弱环节和关键领域的投入，推动经济回稳向好。 上交所和中证指数公司于近日新发及修订中证油气资源指数、中证港股通互联网指数、上证地方政府债指数系列等11条指数，以进一步完善指数体系，服务能源安全、数字经济等国家战略，引导市场资源配置实体经济重点领域。 本周国内市场共有64家上市公司限售股陆续解禁，按5月19日收盘价计算，解禁总市值为557.85亿元。解禁市值前三位个股依次为：奥特维(113.52亿元)、盛视科技(68.04亿元)、卓越新能(44.17亿元)。 本周将有7只新股申购。其中，翔腾新材5月22日申购；新相微23日申购；鑫宏业、航天环宇24日申购；新莱福、天玛智控25日申购；西山科技26日申购。本周同时将有4只新股上市：长青科技、美芯晟将于5月22日上市；宏信建设、易点云将于25日上市。 近年来因政策及市场环境变化，多家房地产企业经营不佳，债务压力上升，A股“披星戴帽”上市房企越来越多。据Wind统计，当前被“戴帽”的A股房地产企业已有13家。 美国总统拜登表示，他已经为债务谈判做出自己的贡献，提出削减开支的建议。他不会同意为石油行业减税的提议。共和党人的大部分提议都是不可接受的。所有的四位领导人都同意，美国不能违约。此外，拜登和麦卡锡将于周一会面，双方代表恢复债务上限谈判。 美国财长耶伦表示，美国在6月15日之前偿还所有债务的可能性“相当低”；在未付账单上需要做出艰难的选择，同时美国必须支付未偿债务的利息，还有社会保障的义务。 国债期货：主力合约全线上涨 1.核心逻辑：5月以来收益率显著下行，内生增长动力弱、存款利率降息、资金面宽松等利多因素已基本被市场充分计价。货币政策相对稳健的背景下，十债在2.7%附近进一步下 行的困难较大。但短期内也看不到显著的利空因素，多头情绪预计将继续占优，因此操作上仍以偏多为主，把握波段机会。 2.操作建议：把握波段机会，偏多思路为主。 3.风险因素：资金面波动超预期，金融监管收紧超预期，经济修复速度超预期。 4.背景分析： 5月19日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行5.5bp报1.408%，7天期上行15bp报1.91%，14天期上行11.4bp报2.062%，1个月期下行0.5bp报2.131%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月19日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量，一周央行公开市场全口径净回笼270亿元。 一级市场方面，进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.015%、2.3889%、2.8112%，全场倍数分别为6.05、5.28、5.36，边际倍数分别为1.09、1.29、5.25。 财政部两期国债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部91天期国债加权中标收益率1.6436%，边际中标收益率1.6882%，全场倍数3.97，边际倍数5.36；财政部30年期国债加权中标收益率3.0775%，全场倍数4.21，边际倍数1.38。 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.4个基点报4.274%，3年期美债收益率涨3.7个基点报3.957%，5年期美债收益率涨4.8个基点报3.735%，10年期美债收益率涨2.9个基点报3.677%，30年期美债收益率涨3个基点报3.929%。 据中国基金报，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，5月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0356元。最近三个交易日，人民币中间价已下跌850个基点，跌幅超过1.2%。在业内人士看来，虽然人民币汇率破“7”，其实不必悲观。人民币汇率走弱只是短暂的现象，在经济基本面持续向好的背景下，汇率调整空间有限，短期市场情绪性下跌反而为投资者带来“黄金坑”的投资机会。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn