【招商环保公用&汽车】宇通重工（600817.SH）：环卫设备龙头企业，电动化迎

【招商环保公用&汽车】宇通重工（600817.SH）：环卫设备龙头企业，电动化迎来更广阔空间 □公司与宏盛科技整合，形成四大产品布局：（1）核心业务环卫设备产品矩阵丰富，并成功研发出首款氢燃料电池厢式垃圾车，支撑收入和市占率持续增长；（2）环卫服务打造了完善的精细化管理体系，产品毛利率高；（3）在基础工程机械领域拥有60余年的技术和经验积累，桥梁检测车保持行业第一梯队；（4）2022年单独划分矿用装备业务，全年实现营收6 【招商环保公用&汽车】宇通重工（600817.SH）：环卫设备龙头企业，电动化迎来更广阔空间 □公司与宏盛科技整合，形成四大产品布局：（1）核心业务环卫设备产品矩阵丰富，并成功研发出首款氢燃料电池厢式垃圾车，支撑收入和市占率持续增长；（2）环卫服务打造了完善的精细化管理体系，产品毛利率高；（3）在基础工程机械领域拥有60余年的技术和经验积累，桥梁检测车保持行业第一梯队；（4）2022年单独划分矿用装备业务，全年实现营收6.71亿元，同比大幅增长123.1%，其中新能源市占率超40%，成为国内新能源矿用车第一品牌。 □公司新能源和无人驾驶业务将迎来广阔的发展前景：（1）环卫设备领域，公司具备传统和新能源底盘自主生产能力，拥有较强的技术优势和先发优势；（2）矿用装备领域，宇通纯电矿卡在经济性、安全性和可靠性方面具有优越性，新能源矿用车项目不断签约落地，市场口碑和影响力得到进一步巩固提升。 随着新能源渗透率的不断提高、公司产品逐渐向中高端市场渗透，盈利水平有望提升。政府财政的逐渐恢复预期将改善公司现金流情况。 预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.08/4.86/5.82亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 □全文链接：