工业硅周报：供应量高企，硅价仍有下行空间
研究咨询部 供应量高企，硅价仍有下行空间 ——国信期货工业硅周报2023年5月21日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅期货价格继续大幅下行，周度跌幅达到6.36%，持仓量继续增加。宏观数据不及预期，工业硅自身基本面较差，原材料价格下行，成本下移，导致工业硅价格继续走低。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周553#、421#现货报价下跌幅度较大，跌幅达到700元/吨。但期货价格下行速度更快，基差走强200元/吨。 1.3工业硅成本要素分析 本周工业硅生产成本下跌537.44元/吨，6月份丰水季即将到来，西南地区电价或进一步下调。 研究咨询部 1.4工业硅成本要素分析 研究咨询部 石油焦价格低位震荡，价格较上周有所上行；精煤价格持续下行，供给充裕，煤价仍在下行趋势中。还原剂价格走低，带动工业硅生产成本下移。 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 价格与成本双双下行，工业硅生产利润低位徘徊。本周金属硅开炉数量与上周相比减少5台，但产量较上周增加1530吨。目前新疆、内蒙大厂炉况较好，供应稳定。内蒙、陕西等地个别厂家减产或计划减产停炉。四川部分硅厂开工生产，部分硅厂等待电价下调，计划月底开炉。 1.6工业硅开工率与月度产量 4月工业硅开工率整体下行，产量环比3月下行2.27万吨。 研究咨询部 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 甘肃河西硅业已投产3台33000KVA矿热炉，月产3600吨。 嘉峪关大友企业集团有限责任公司硅业分公司2台33000KVA矿热炉在3月份投产。 4月19日新疆协鑫硅业年产20万吨工业硅项目开始单机无负荷试运行，进入设备调试阶段。 研究咨询部 1.8工业硅库存 工业硅库存持续累积，库存高企，施压盘面。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅市场成交清淡，下游硅片环节的降价使得硅片企业为避免硅料跌价损失，有意减少对硅料的库存备货，议价方式已从月度变为周度，且常规单次签单量缩减。同时硅料产出仍在增加，企业产能爬坡阶段产品质量不稳定，低品质料产出增多，与高品质料形成明显价差，硅料企业挺价底气减弱，部分企业甚至存在抛售行为，导致本周硅料价格加速下降。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 研究咨询部 硅料价格下行带动产业链下游各环节价格走低，硅片环节的石英砂短缺问题短期也有所缓解，光伏产业链整体呈下行趋势。 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 多晶硅生产依然处于暴利状态，本周成本未有太大变化，但利润受价格下行影响大幅走低。多晶硅产量较上周持平。 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 4月份国内多晶硅产量小幅增长，小幅增量主要来自新投企业产能增量释放以及个别检修维护企业的复产增量，硅料整体供应充足。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 吉利硅谷一期2000吨多晶硅中试线项目已顺利投产，二期10000吨多晶硅项目于2022年12月18日投入试生产，目前已进入生产爬坡阶段，整个项目预计在2023年3月底全部投产达效。满产后，将具备每年10000吨多晶硅生产制造的能力。 润阳宁夏5万吨硅料项目在2022年12月还原B车间开始投料生产，目前产能达到设计产能的65%。 4月15日内蒙古大全新能源第一炉高纯多晶硅成功出炉，预计6月达产。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 受下游硅片降价影响，主流企业订单量不多，多晶硅销售压力增大，大多以签订部分补单和散单为主，且成交量也相对较少，多晶硅后期大概率继续累库。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅报价继续下行，龙头企业部分产品再度调降，但下游无意大批量买进，原料采购仅以满足当前生产为主。 3.2有机硅生产利润及周度产量 有机硅生产亏损幅度再度扩大，单体企业持续减产降负荷，本周产量大幅减少1900吨，跌破3万吨关口。 研究咨询部 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 3.4有机硅月度产量变化 研究咨询部 4月行业开工明显下滑，库存累积过高加之生产企业亏损较深，多家企业进入轮换检修或者停车状态，5月产量大概率维持在低位。 3.4有机硅工厂库存 有机硅库存略有增加，需求太过低迷，减产之下库存仍有累积。 研究咨询部 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 本周30大中城市房地产成交面积维持在低位，同比仅强于2022年同期。但去年此时因上海封城，地产行业异常悲观 ，今年无疫情影响成交却也处在低位，地产行业衰退程度超预期。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格大涨，但终端需求无太大起色。4月再生铝合金产量为45.9万吨，环比3月份下行。 研究咨询部 4.2出口 3月份工业硅出口量相比去年同期下滑32.92%，出口价格持续下行，海外宏观走弱，出口需求无改善。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
