本周全球能源价格回顾
原油市场
- 布伦特原油期货结算价于2023年5月19日当周为75.58美元/桶，较上周上涨1.41美元/桶，增幅约1.9%。
- WTI原油期货结算价为71.55美元/桶，较上周上涨1.51美元/桶，涨幅2.16%。
天然气市场
- 东北亚LNG现货到岸价为9.72美元/百万英热，较上周下跌1.4美元/百万英热，跌幅12.8%。
- 荷兰TTF天然气期货结算价为30欧元/兆瓦时，较上周下跌3欧元/兆瓦时，跌幅8.2%。
- 美国HH天然气期货结算价为2.59美元/百万英热，较上周上涨0.3美元/百万英热，涨幅14.9%。
煤炭市场
- 欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价保持在121美元/吨。
- 纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价为162.3美元/吨，较上周下跌4.3美元/吨，跌幅2.6%。
- 南非理查兹湾港口煤炭（6000K）FOB价为105.7美元/吨，较上周下跌4.3美元/吨，跌幅4%。
后市展望与投资策略
整体观点：能源价格预计将在基本面的影响下呈现震荡走势。欧洲天然气供应紧张状况将持续，价格波动性可能超出预期。全球煤炭市场因长期资本投入不足而保持紧平衡状态，能源价格预计将维持在历史高位。
投资策略：
- 煤炭板块：尽管需求恢复可能不及预期，但动力煤价格难以有效跌破900元/吨（进口+疆煤支撑），焦煤价格亦处于相对底部，进一步下跌空间有限。煤炭板块估值已降至4倍左右，部分公司股息率高达14%，投资价值凸显。
- 推荐企业：重点关注中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、山煤国际、广汇能源、山西焦煤、平煤股份、华阳股份及受益于煤电建设提速的盛德鑫泰、青达环保等企业。
风险提示
- 能源供应：存在超预期的可能性。
- 地缘政治：地缘政治博弈可能超出预期，对能源市场产生不确定性影响。
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