EG日报：主港库存累库，EG小幅上涨

期货研究报告|EG日报2023-09-07 主港库存累库，EG小幅上涨 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 建议观望。盛虹另一条线恢复后，非煤EG供应压力增加，港口现实处于持续累库周期；但下游聚酯降负速率仍慢，需求尚有刚需支撑；且上游动力煤安检趋严亦对煤化工有氛围支持。 核心观点 ■市场分析 基差方面，周三EG张家港基差-142元/吨（-7）。 生产利润及国内开工，周三原油制EG生产利润为-2455元/吨（-73），煤制EG生产利润为-427元/吨（-3）。 上周国内乙二醇整体开工负荷在65.44%（较上期上涨0.47%），其中煤制乙二醇开工负荷在67.91%（较上期上涨5.48%）。成都石化（36）按计划检修中。嘉兴三江（15）重启计划推迟至9月中上旬。煤头装置方面，阳煤寿阳（20）顺利重启提负中。湖北三宁 （60）正常运行中。内蒙建元（26）按计划重启运行中。海外装置方面马来西亚石油（75）推迟至9月上旬重启。 下游方面，周三长丝产销80%（+30%），涤丝产销高低分化，短纤产销50%（0%），涤短产销整体一般。 库存方面，本周一CCF华东港口库存119.6吨（+2.9），主港库存累库。 ■策略 建议观望。盛虹另一条线恢复后，非煤EG供应压力增加，港口现实处于持续累库周期；但下游聚酯降负速率仍慢，需求尚有刚需支撑；且上游动力煤安检趋严亦对煤化工有氛围支持。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要1 EG日度表格3 EG基差结构4 EG生产利润及开工率4 EG进口利润&国际价差5 下游利润及开工6 EG库存走势7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨4 图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨4 图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨4 图4:EG开工率|单位：%5 图5:EG进口利润|单位：元/吨5 图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨5 图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨5 图8:长丝产销|单位：%6 图9:短纤产销|单位：%6 图10:POY库存天数|单位：天6 图11:POY生产利润|单位：元/吨6 图12:直纺长丝负荷|单位：%6 图13:聚酯开工率|单位：%6 图14:EG华东港口库存|单位：万吨7 图15:EG华东港口库存|单位：万吨7 EG日度表格 表1:EG产业链日度表格丨单位：元/吨 变动 9月6日 9月5日 EG01合约 4 4,247 4,243 EG05合约 5 4,358 4,353 EG09合约 #N/A #N/A 4,078 张家港EG现货价（元/吨） -3 4,105 4,108 EG基差（元/吨） -7 -142 -136 EG1-EG5 -1 -111 -110 EG5-EG9 #N/A #N/A 275 EG9-EG1 #N/A #N/A -165 brent主力（美元/桶） 1.2 89.9 88.7 原油制EG毛利（元/吨） -73 -2,455 -2,382 乙二醇CFR中国（美元/吨） -3 473 475 中国乙二醇进口成本（元/吨） -17 4,218 4,235 中国乙二醇进口利润（元/吨） 15 -113 -128 乙二醇CIF西北欧（欧元/吨） 0 530 530 乙二醇FOB美国海湾（美分/磅） 0.0 18.0 18.0 EG：欧洲CIF-中国CFR 3 96 93 EG：美湾FOB-中国CFR 3 -76 -79 涤纶长丝(POY150D/48F) 35 7,830 7,795 POY生产利润 -40 4 44 长丝产销 30% 80% 50% 短纤产销 0% 50% 50% PTA现货价 -3 4,123 4,125 EG现货-PTA现货 -92 -2,095 -2,004 EG01-PTA01 -90 -1,903 -1,813 EG05-PTA05 -89 -1,746 -1,657 EG09-PTA09 #N/A #N/A -2,008 资料来源：CCF卓创资讯华泰期货研究院 EG基差结构 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 数据来源：CCF华泰期货研究院数据来源：CCF华泰期货研究院 图4:EG开工率|单位：% 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 图5:EG进口利润|单位：元/吨图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 图8:长丝产销|单位：%图9:短纤产销|单位：% 数据来源：CCF华泰期货研究院数据来源：CCF华泰期货研究院 图10:POY库存天数|单位：天图11:POY生产利润|单位：元/吨 数据来源：CCF华泰期货研究院数据来源：CCF华泰期货研究院 图12:直纺长丝负荷|单位：%图13:聚酯开工率|单位：% 数据来源：CCF华泰期货研究院数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 图14:EG华东港口库存|单位：万吨图15:EG华东港口库存|单位：万吨 数据来源：CCF华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com